【威尔高】下游需求增长 - 多家PCB行业上市公司上半年业绩预喜

　　 PCB （印制电路板）被誉为“电子产品之母”，是支撑智能手机、AI服务器等电子设备发展的条件。今年上半年，受益于下游需求旺盛，多家 PCB 产业链上市公司业绩预喜。截至记者发稿， 东方财富 PCB 概念板块中，有26家上市公司披露了2025年半年度业绩预告，其中21家预计业绩实现正增长。

　　另外，《证券日报》记者梳理信息发现，多家产业链企业正积极扩充产能，以应对市场需求变化。

　　多家企业业绩向好

　　资料显示， PCB 是电子元器件的支撑和连接电路的桥梁，被广泛应用于通信、计算机、汽车电子、AI 人工智能 、医疗、航天等各类终端电子产品，是电子信息产业链的重要组成部分。据Prismark数据，2024年全球 PCB 产值为735.65亿美元，同比增长5.8%，2029年全球 PCB 市场规模预计将达946.61亿美元，2024年至2029年的年均复合增长率预计为5.2%。

　　受益于下游需求增长，多家 PCB 行业公司上半年业绩预喜。

　　具体来看，7月25日， 威尔高 发布公告称，今年上半年，公司预计实现营业收入7亿元至7.2亿元人民币，同比增长55.41%至59.85%；预计净收入为4300万元至5000万元人民币，同比增长12.55%至30.87%；预计扣非净收入为4100万元至4800万元人民币，同比增长42.37%至66.68%。

　　 威尔高 方面表示，受益于 人工智能 市场对印制电路板的增量需求、海外新客户拓展，和公司在厚铜板（电机、电控、电源、AC—DC、DC—DC）产品升级迭代、高多层、高厚铜、埋铜块HDI技术的突破，订单实现较好的增长，同时，泰国新工厂运行逐渐稳定，成本得到有效控制、良率改善，第贰季度利润实现由负转正。

　　另外， 满坤科技 近日披露的2025年上半年业绩预告显示，报告期内，公司预计归属于上市公司股东的净收入为6000万元至7000万元人民币，同比增长53.98%至79.64%；预计扣非净收入为5000万元至6000万元人民币，同比增长55.89%至87.07%。公司表示，业绩增长主要得益于产能爬坡、产品及客户结构优化，推动营业收入与利润双提升。

　　缔造不同化竞争优势

　　面对旺盛的下游需求， PCB 产业链上市公司正在积极扩产。

　　此前， 威尔高 方面表示，公司在泰国的工厂顺畅投入生产，叠加今年公司规划在江西工厂投建二期，完工后公司的整体产能将进一步得到提升。

　　“泰国工厂正按计划有序推进，主要以AI电源和汽车电子产品为主。在AI电源产品领域，DC—DC产品上突破30L产品技术壁垒，实现终端小批量出货，通过对高散热材料的研究测试，特殊埋铜工艺的导入，助力DC—DC高端电源模块实现批量生产。” 威尔高 相关责任人表示。

　　另外，上述责任人称，公司在传统优势领域，如电源类产品的技术研发上持续向上突破，二次电源、三次电源技术将积极拓宽和优化现有产品结构，2024年新产品新技术已实现量产转化。2025年持续加大在HDI高阶、高频高速、 人工智能 等产品的投入和研发力度，提前布局未来下游应用领域需求增长的产品，并系统性开展内部降本增效工作，进而推动公司盈利能力的持续提升。

　　记者了解到， PCB 行业准入门槛较高、行业壁垒较强。福建华策品牌定位咨询开创人詹军豪表示：“下游客户通常对 PCB 的品质、寿命、高可靠性要求更为严苛，因此对供货商资质要求高、审核过程长、认证时间久。达成合作往往基于对技术、产品质量、采购成本等多方面的综合考虑，一般会与供货商形成长期合作关系。”

　　值得强调的是，不一样的下游应用领域对 PCB 的技术要求不同，提升产品附加值、缔造不同化竞争优势成为 PCB 企业发力的关键。

　　例如， 满坤科技 近日表示，公司将稳步提升汽车电子 PCB 产能，并持续加大对 新能源 车载核心三电（电池、电机、电控）系统、自动驾驶系统、安全系统等 PCB 产品的研发投入。

　　同时，为满足客户个性化、多样化和高阶化的产品结构需求， 满坤科技 在巩固刚性板产品优势的条件上，组织开展对高阶 PCB 和高阶高密度互联板（二阶 LED 显示产品、三阶HDI车载自动驾驶/域控制等产品）的研发拓展工作。公司称，将进一步深入加强对高频/高速板、超厚铜板、陶瓷基板、埋铜块等特殊产品的工艺研发，不断丰富完善公司产品结构，提升公司整体竞争力。