【投资者】把握业绩确定性较强的机会，机构最新研判来了

　　在屡创今年以来新高后，本周A股市场三大股指出现回调。对于市场波动，业内机构认为，支撑市场上涨的核心逻辑未出现变化，短时间扰动造成振荡休整，建议坚定多头思维。

　　对于后市配置，机构建议聚焦产业趋势确定和受外部扰动较少的板块，风格上继续偏好科技成长；8月为中报集中披露期，市场或处于局部热点轮动行情之中，因此建议把握业绩确定性较强的机会。

　　影响后市投资大事件

　　央行：推动科技型中小企业贷款较快增长

　　8月1日，中国人民银行召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会，提出综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕；引导金融机构保持信贷合理增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配；用好科技创新和技术改造再贷款政策，推动科技型中小企业贷款较快增长。

　　国家发展改革委：在可持续基础上研究稳妥接续“两新”政策

　　8月1日，国家发展改革委多位相关部门责任人在新闻发布会上表示，今年“两重”建设项目清单8000亿元已全手下达完毕；今年第叁批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达完毕，将于10月份按计划下达第四批690亿元资金；在全方位扩大内需、增强国内大循环韧性方面，关键是自上而下、软硬结合、高质量推进“两重”建设，在可持续的条件上，研究稳妥接续“两新”政策。

　　国家外汇管理局：优化完善境内企业境外上市资金管理

　　国家外汇管理局8月1日以视频形式召开的2025年下半年外汇管理工作交流会要求，积极推进跨境投融资便利化，推动取消外商投资企业境内再投资登记、便利科技型公司跨境融资等一揽子措施落地见效，在全国实施跨国公司资金池管理政策，开展绿色外债政策试点，优化完善境内企业境外上市资金管理；加强外汇形势监测分析，强化跨境资金流动宏观审慎管理和预期引导。

　　机构后市投资观点

　　 中信证券 ：关注产业趋势确定及外部扰动较少板块

　　市场风格进入振荡期，综合流动性指标和市场风格特征，建议聚焦于产业趋势确定和受外部扰动较少的板块。从催化因素和时序上看，下半年通常是科技行业技术密集发布周期，AI算力、AI应用、医疗出海、 军工 、 固态电池 等方向确定性持续增强。

　　 兴业证券 ：坚定多头思维布局低位成长

　　支撑市场上涨的三个核心逻辑（政策底线思维、新动能亮点涌现、增量资金入市）均未出现变化，短时间扰动造成的振荡休整消化此前的上涨幅度，更是一个让市场理顺思路、让中长期主线在振荡中逐渐浮现的过程，有益于行情中长期的发展。配置上，短时间布局低位成长主线，同时择机把握“反内卷”政策导向下的长期机会，并随时做好新一轮向上行情的准备。

　　 中国银河 ：把握业绩确定性较强的机会

　　8月为中报集中披露期，市场或处于局部热点轮动行情之中，把握业绩确定性较强的机会。配置上，AI技术革命与新兴产业趋势催化下，成长板块有望展现出较高景气度，后续 军工 板块值得关注；近期银行等高股息板块出现短时间调整，但中长期配置逻辑仍然清晰，建议关注调整后的配置机会；政策提振下的大消费板块，重点关注服务消费板块的增长潜力。

　　富国基金：权益市场重点关注两类品种

　　展望未来，若关税政策的通胀影响不及美联储预期、美国就业数据的结构性问题进一步显现，美联储降息路径再明确仍可期待。资产配置上，利率中枢下行仍是美债下阶段定价的重要看点，黄金亦有望受益实际利率下行；权益市场可重点关注估值受益宽松环境品种与低利率下盈利预期改善品种。

　　汇添富基金：市场共识聚焦在两条主线

　　结构上，市场共识仍然聚焦在“低估值周期修复”与“科技成长产业趋势”两条主线，把握两条主线的轮动和扩散仍将是后续的主要应对思路。从行业板块看，经历7月以来情绪消化后，当前 军工 板块拥挤度已回落至中等水平；AI板块整体修复，但内部出现明显分化，上游算力硬件开始跑赢中游软件服务和下游端侧应用，不过从滚动收益差、成交占比等指标来看，板块整体尚未到过热区间，仍然可以在产业链内部细分领域找到有相对性价比的方向。

　　华泰柏瑞基金：下半年上市公司盈利或有改善潜力

　　中期来看，国内政策基调保持积极应对，国内基本面与流动性预期保持呵护，上半年经济稳健增长，下半年在政策驱动下，上市公司盈利或有改善潜力。就投资而言，消费、顺周期等方向市场关注度有望提升，新质生产力方向或同样受益。