【卫龙美味】卫龙上半年净利增长18% - 蔬菜制品营收占比升至六成，辣条等品类下滑

　　魔芋爽、风吃海带等蔬菜制品已占卫龙六成营业收入。

　　8月14日晚，卫龙美味（9985.HK）公布2025年中期业绩，报告期内卫龙总收入34.83亿元（人民币，下同），同比增长18.5%。净收入约7.36亿元人民币，同比增长18.5%。每股基本盈利0.31元，同比上升14.8%。

　　财报指出，卫龙拟派中期股息每股0.18元，同比增加12.5%，派息比率约60%，派息金额约4.37亿元人民币。

　　卫龙美味在财报中指出，营业收入增长主要是由于在报告期内持续加强全渠道建设和品牌建设，并优化渠道结构。毛利率由上年度同期的49.8%降低了2.6个百分点至47.2%，反映了部分原材料成本上涨造成的影响，可是集团在报告期内积极提升供应链效率，从而部分抵消了上述影响。报告期内净收入率为21.1%，与上年度同期保持一致。

　　卫龙美味主要从事辣味休闲食品的生产及销售，总部办公地位于 河南省 漯河市 ，2022年成立上海副中心，并已在国内各地建有多个工业园区和分公司。2022年12月15日，卫龙美味在香港联交所上市。

　　卫龙美味按产品类型划分为三个分部，一是调味面制品，主要包含大面筋、小面筋、麻辣棒、小辣棒、亲嘴烧及麻辣麻辣；二是蔬菜制品，主要包含魔芋爽、风吃海带及小魔女；三是豆制品及其它产品，主要包含香辣豆皮等。需要强调的是，辣条等调味面制品早已不是卫龙美味最大的营业收入来源。

　　财报显示，卫龙美味的蔬菜制品上半年营业收入同比增长44.3%，达21.09亿元人民币，占整体收入比重增至60.5%，去年同期占比是49.7%，主要是由于卫龙美味在不断丰富该品类的产品矩阵、持续扩大此类产品的产能和持续加强全渠道建设和品牌建设。

　　调味面制品营业收入同比下降3.2%至13.10亿元人民币，占整体营业收入的收入由上年度同期的46.1%减至37.6%。卫龙美味在财报中指出，主要是由于本集团主动调整资源配置，调味面制品在总收入占比的下降，也反映集团围绕市场的变化和消费者的切实需求战略性投资市场潜力更大的品类。

　　豆制品及其它产品收入下降48.1%至6420万元人民币，在整体营业收入占比由去年的4.2%降低至1.9%。

　　卫龙美味的顾客主要为线下及线上经销商，其次是部分直营客户及从线上自营店购物的个人消费者。截至2025年6月30日，卫龙美味与1777家线下经销商合作，服务全国或区域性的关键商超、零食量贩店、连锁便利店及其它终端门店。

　　财报显示，线下渠道占据卫龙美味总营业收入的九成。报告期内，线下渠道引发的收入为31.47亿元人民币，同比增长21.5%，在总收入的占比由去年同期的88.1%增长至90.4%。

　　线上渠道引发的收入同比减少3.8%至3.36亿元人民币，其中来自线上经销的收入同比减少21.1%至1.08亿元人民币，来自线上直销的收入同比增加7.3%至2.28亿元人民币，主要由于各线上渠道流量持续分化。卫龙美味在财报中表示，集团在报告期内根据线上渠道的发展积极调整运营策略。

　　卫龙美味也在财报中公布了各产品分部的产能情况。财报显示，调味面制品的设计产能较上年度同期下降，主要是由于部分产线调整；蔬菜制品的设计产能较上年度同期上升，主要是因为增加了蔬菜制品的新产线；豆制品及其它产品的设计产能较上年度同期基本持平。财报指出，集团整体产能利用率较上年度同期有所上升，主要是由于在报告期内销量的增长。

　　截至2025年6月30日，卫龙美味员工总人数为6720名。

　　截至15日港股午盘，卫龙美味涨7.68%。