【好想你】主业萎缩！-红枣大王-上半年继续亏损！7亿投资鸣鸣很忙 竟这样被-拖累-

　　连亏三年后，“红枣大王” 好想你 （证券代码：002582）的业绩仍然未有明显改善。

　　8月16日发布的2025年半年报显示， 好想你 上半年营业收入同比下降15.64%至6.89亿元人民币，净收入亏损1983.88万元。

　　自2020年以7.05亿美元出售百草味后， 好想你 回归红枣主业，尔后虽尝试多元化布局和培育新增长曲线，但成效欠安。

　　鸣鸣很忙影响净收入超10%

　　在半年报中， 好想你 表示，参股公司鸣鸣很忙对公司归母净收入影响达到10%以上。

　　作为一家发展势头迅猛的零食量贩头部企业，鸣鸣很忙缘何会拖累 好想你 业绩表现？

　　根据半年报及业绩预告披露，原因在于 好想你 对鸣鸣很忙企业会计核算方法变更，由权益法更改为公允价值计量。

　　2023年12月， 好想你 及全资子公司合计向鸣鸣很忙投资7亿元人民币，取得6.64%股权。鉴于公司向鸣鸣很忙委派一名董事，且是鸣鸣很忙第叁大股东， 好想你 将该项投资作为长期股权投资并根据权益法核算。但在2025年4月， 好想你 不再向鸣鸣很忙委派董事，且持股比例降至6.2881%。根据相关会计准则， 好想你 将持有的鸣鸣很忙股权以公允价值计量且其变动计入当期损益。

　　“鸣鸣很忙要去港股上市，引入了一个新股东，然后我们就退出了董事席位，没办法根据权益法核算了。”8月16日， 好想你 的一位高管接受记者采访时表示。

　　业绩预告称，上述核算方法调整造成合并利润表中投资收益减少7730.54万元人民币，归属于母公司所有者的净收入相应减少7730.54万元。

　　 好想你 强调，上述财务数据变动系会计核算方法调整造成的阶段性账面影响，不反映公司实际经营能力或投资价值的根本性变化。未来，公司将根据鸣鸣很忙公允价值的变动进行相应的会计核算，后续公允价值变动计入当期损益。

　　主业萎缩

　　“红枣+”前景待考

　　投资鸣鸣很忙无疑是一次令人期待的产业投资，在此前， 好想你 已尝到甜头。

　　2016年， 好想你 收购百草味入局休闲零食赛道，后者一度贡献了前者超80%营业收入。2020年， 好想你 向百事公司出售了百草味100%股权，凭此项交易净赚40亿元投资收益。

　　然而，在投资业务风生水起之时， 好想你 的红枣主业却陷入不断萎缩的境地。

　　2025年上半年，公司红枣制品、健康锁鲜类分别实现营业收入5.00亿元、2580.61万元人民币，分别同比下降16.38%、26.13%。

　　健康锁鲜类是 好想你 近年来聚焦“红枣+”方向推出的创新产品，但市场表现未达到预定效果。2024年，健康锁鲜类业务实现营业收入0.69亿元人民币，同比下降20.31%。

　　另外， 好想你 还曾推出红枣+益生菌、红枣枸杞饮品等健康概念产品，但市场表现平平。

　　相对来说， 好想你 2023年推出的“红小派”枣仁派表现不俗，上市首年实现营业收入近2亿元人民币，是公司大单品之一。但“红小派”的良好表现并未挽救其所在的红枣制品业务板块整体下滑。

　　盘古智库顶级研究员江瀚认为，“红小派”是传统品类零食化的有效尝试，但单一爆款难以扭转品类老化、消费场景萎缩的根本问题。红枣作为传统滋补食材，面临消费人群老龄化、食用方式单一、缺乏高频消费场景等结构性挑战，仅靠产品形态微创新难以实现突破性增长。

　　最近， 好想你 在电商和专卖店渠道推出“报喜酒”中式精酿啤酒系列产品，包含红枣口味、毛尖绿茶口味、茉莉花茶口味及樱花蜜桃口味等，被视作跨界进入当下热门的精酿啤酒赛道。

　　不过，在2025年半年报中， 好想你 表示，2024年公司围绕喜事场景推出报喜枣系列产品，基于消费者的切实需求，于2025年5月推出红枣啤酒产品。公司报喜酒类相关产品的生产模式为代工生产，未来不存在自建工厂生产相关啤酒的规划。该事项对公司经营业绩影响较小。

　　截至8月15日收盘， 好想你 股票价格报9.68元，市值超43亿元人民币。