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【均胜电子】A+H - 年营收超500亿元、全球拥有25个研发中心，均胜电子(600699.SH)再次递表港股IPO
【查看信息来源】 8-25 14:04:27
最近，宁波上市公司 均胜电子 (600699.SH)再次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市，联席保荐人为 中金公司 及瑞银集团。
记者了解到，这是 均胜电子 第贰次递表，公司建立于2004年，在2011年以重组借壳登陆A股主板。公司总部办公地位于浙江宁波，是一家智能汽车科技解决方案提供商，提供汽车零部件行业关键领域（主要包含汽车电子和汽车安全）的先进产品和解决方案。
年营业收入超500亿元人民币，研发支出超25亿元
招股书透露显示， 均胜电子 的收入主要来自于汽车安全解决方案，包含安全气囊、智能方向盘、 安全带和集成式安全解决方案；汽车电子解决方案，包含汽车智能解决方案、 新能源 管理系统解决方案和人机交互产品。
2022年至2024年及2025年前4月， 均胜电子 营业收入分别为497.93亿元、557.28亿元、558.64亿元和197.07亿元；期间毛利收入分别为55.42亿元、80.57亿元、90.64亿元和35.14亿元；净收入分别2.33亿元、12.40亿元、13.26亿元和4.91亿元人民币。
报告期内， 均胜电子 毛利率分别约为11.13%、14.46%、16.22%及17.83%；净利率分别约为18.28%、18.21%、20.48%及18.83%。
整体来看， 均胜电子 报告期内业绩整体处于上升趋势，毛利和净收入均有不错的增长。公司毛利率不断提高。
从业务具体的分布来看，海外市场为 均胜电子 贡献了大量收入。数据显示，2022 年至 2025 年前四个月，境外销售占比分别为 76.5%、76.2%、74.7%、74.9%。
除此之外， 均胜电子 在研发上投入也较多，2022年2024年及2025年前四个月，公司研发费用分别为 21.39亿元、25.41亿元、25.85亿元、11.08亿元人民币，这也其在汽车电动化转型中保持竞争力的条件。
兼并购下的全球化战略，全球拥有25个研发中心
均胜电子 从一家一般的汽车零部件企业起家，如今已经经营到全球第四大智能座舱域控系统提供商。
根据弗若斯特沙利文的资料显示， 均胜电子 在2024年在全球汽车零部件行业中位列第41，按收入计，成为中国和全球第贰大被动汽车安全产品供货商。
均胜电子 成立直到今天刚满20年，成为全球化企业，离不开其十多年的跨国并购。
2011年借壳登陆A股后，公司便开启了“买买买”模式。先后并购了德国普瑞（PREH）、德国Quin、美国KSS、日本高田资产等，进行了十余起跨国并购，总交易金额超过300亿元人民币。
通过并购， 均胜电子 形成了横跨汽车安全与汽车电子两大核心板块的业务架构，其产品线覆盖从传统安全带、安全气囊到智能座舱域控系统、 新能源 管理系统。
在全球化并购战略下，截至2025年4月， 均胜电子 在全球拥有25个研发中心和60多个生产基地，分布在亚洲、欧洲和北美等主要汽车市场。
均胜电子 在招股书中表示，公司从2021年至2024年连续四年在中国跨国公司100大及跨国指数中位列第壹，反映全球化运营的规模。
不过全球化战略，也给公司造成了一定的债务影响。
2022年至2024年及2025年前4月， 均胜电子 总负债分别为364.1亿元、377.6亿元、443.2亿元和468亿元人民币，资产负债率分别为67.3%、66.4%、69.1%及69.8%。
对于负债的变化， 均胜电子 主要归因于贷款及借款增加，公司利用低利率负债增强流动资金及支持公司的业务需求，包含增持 香山股份 、股份回购、再融资、生产扩张及海外业务。
多项汽车零部件细分行业排名前三
弗若斯特沙利文的资料显示，随着 新能源 汽车的持续增长及汽车行业在疫情后复甦，全球汽车销售量于2023年有所回升，于2024年达92.4百万辆。中国占2024年全球销售量的32.5%，成为全球最大的汽车市场，其次是欧洲和美国。
根据弗若斯特沙利文资料，全球汽车销售量预计到2029年将达到121.5百万辆，自2025年起的复合年增长率将约为5.4%。在电动化技术进步和庞大的国内市场推动下，预计中国将继续保持全球汽车销售量的第壹位置，预计到2029年市场份额约占34.3%，其次是欧洲和美国。
在全球汽车市场的增长下，全球汽车被动安全行业的市场规模预计将达至2029年的人民币497亿元人民币，自2025年的复合年增长率为7.8%。预计于2029年，全球方向盘、安全气囊及安全带市场收入将分别达到人民币337亿元、人民币1130亿元及人民币669亿元人民币。
全球智能座舱域控全面的市场规模预期在2029年将增至人民币2839亿元人民币，自2025年起的复合年增长率为30.2%。
均胜电子 在上述汽车细分零部件市场中，均有不错的市场份额。
数据显示，2024年，在中国汽车被动安全行业， 均胜电子 以人民币90亿元的收入位列第贰，占据26.1%的市场份额。在方向盘和安全带行业排名全球第贰，在安全气囊行业排名全球第叁，分别占据35.9%、22.1%和19.0%的市场份额。在中国智能座舱域控系统行业， 均胜电子 在中国所有市场参与者中位列第贰，市场份额约为6.5%。