【永新光学】明星激光雷达企业，IPO新动作

　　8月26日，车规级 激光雷达 解决方案厂商Seyond Holdings Ltd.（下称“图达通”）更新招股书，推进港交所De-SPAC上市进程。

　　这是图达通在IPO道路上的第叁次冲刺：继2023年筹备纳斯达克上市未果、今年2月12日递表港交所失效之后，公司再度寻求资本市场突破，本次De-SPAC交易的议定估值为117亿港元。

　　招股书显示，募集所得资金净额将主要用于研发新 激光雷达 架构、硬件及软件升级；升级现有生产线；全球扩张；和用作一般公司用途。

　　同期，市场上也传来另一家 激光雷达 头部企业的资本动作。近日有消息称， 激光雷达 龙头禾赛科技拟于年内赴港上市，计划筹集约3亿美元。对此，禾赛科技方面回复记者称：“禾赛科技会根据公司的发展需求制定适当的资本动作，请以我司统一公告内容为准。”

　　八成收入来自蔚来？

　　新领域订单加速突破

　　作为近年大热的 激光雷达 赛道明星企业，图达通建立不久便得到蔚来资本、淡马锡、高榕 创投 等知名厂商与多家资本押注。不过，与蔚来在业务层面的“深度绑定”始终是外界对其争议来源之一。

　　数据显示，2022年、2023年、2024年及2025年前三个月，图达通来自蔚来的收入为5882.8万美元、1.10亿美元、1.46亿美元及2164.7万美元，分别占同期总收入的88.7%、90.6%、91.6%及85.6%，业绩高度依赖单一大客户，也令图达通一度面临“市占率难以打开”的困境。

　　更新版招股书显示，这一局面已经有所改善。招股书显示，图达通持续优化客户结构，除了与蔚来深化合作外，已与多家商用车企、自动驾驶卡车企业等展开合作，并将 激光雷达 解决方案的应用场景向非车用领域拓展。

　　目前，图达通的产品已应用于蔚来的九款车型，并与深向、嬴彻科技、陕重汽等达成合作，开启量产及交付。另外，图达通还与包含易控智驾在内的多家ADAS（顶级驾驶辅助系统）及ADS（自动驾驶系统）公司签订合作协议，拟将 激光雷达 解决方案集成到其管线车型或一体化ADAS中，用于商用车、货运及物流等多元场景。

　　根据招股书，截至最后实际可行日期，图达通已获得另外十家客户的赢单设计，包含宏景智驾、挚途科技、Pony AI等。图达通称，根据历史转化率，预计该等赢单设计有望在一年内转化为销售订单。

　　 机器人 领域，图达通亦斩获九识智能、中力数智、库萨科技、驭势科技等企业的大规模订单，覆盖物流、环卫、搬运等领域。

　　目前，图达通累计交付超过49.3万套车规级 激光雷达 解决方案。根据灼识咨询数据，2024年图达通交付总计约23万台车规级 激光雷达 ，按ADAS 激光雷达 解决方案的销售收入计在中国位列第四，市场份额为20.7%。

　　财务表现上，今年一季度，图达通亏损1481.3万美元，相比去年同期的4044.6万美元有所收窄。2022年至2024年，图达通年度亏损分别为1.88亿美元、2.19亿美元及3.98亿美元。

　　 机器人 成 激光雷达 新增长点

　　在图达通加快资本动作之际，业内两大头部企业禾赛科技、速腾聚创先后于近期披露中期报告。 激光雷达 赛道展露新的竞速格局——从车载领域加速迈向 机器人 场景。

　　财报显示，速腾聚创2025年二季度实现营业收入约4.6亿元人民币，同比增长24.4%。其中， 机器人 业务显现爆发式增长，产品销量达34400台，同比暴增631.9%；营业收入约1.5亿元人民币，环比增长100.7%，成为驱动业绩的关键引擎。

　　在此环境下，速腾聚创于今年5月宣布与库犸科技建立战略合作伙伴关系，将在未来三年内向库犸科技提供120万颗固态或数字机械式 激光雷达 ，用于高端智能割草 机器人 感知全面的开发。2025世界 机器人 大会期间，速腾聚创进一步密集披露了与灵宝CASBOT、钛虎、越疆科技等许多家企业的人形 机器人 产品合作消息。

　　禾赛科技 机器人 业务亦迎来高速增长。数据显示，其二季度 激光雷达 总交付量达352095台； 机器人 领域产品交付量为48531台，增幅达到743.6%。

　　今年1月，禾赛科技推出为割草 机器人 市场量身定制的JT16迷你型 激光雷达 ，发布不到5个月即达成超10万台累计交付量。近期，禾赛科技进一步宣布，已与消费级具身智能公司维他动力和清华系具身智能创企星动纪元达成深度合作，旨在共同探索具身智能新场景。

　　此前，禾赛科技CFO樊鹏接受上海证券报记者采访时曾表示：“ 机器人 激光雷达 想象空间远大于ADAS。人不会同时驾驶两辆汽车，但可以同时让很多 机器人 为你工作。禾赛预测，2029年 机器人 激光雷达 市场将达到百亿元以上的规模。”