【锦江酒店】拓店380家难阻下滑！锦江酒店上半年净利降56% - 境外业务持续承压

　　8月27日， 锦江酒店 （600754.SH）发布2025年半年度报告。今年上半年， 锦江酒店 的营业收入约65.26亿元人民币，同比减少5.31%；归母净收入约3.71亿元人民币，同比减少56.27%；扣非后归母净收入约4.09亿元人民币，同比增长5.17%。

　　公告显示，报告期内， 锦江酒店 合并营业收入比上年同期下降，主要是受到整体市场需求减弱及公司战略性退出境内外若干酒店物业共同造成。归母净收入比上年同期下降，主要是上年同期公司完成了时尚之旅酒店管理有限公司100%股权的转让，并战略性退出境内外若干物业取得处置收益，而本期无类似收益项所致。

　　酒店业务方面，报告期内， 锦江酒店 来自酒店业务实现合并营业收入约64.23亿元人民币，同比下降5.14%；归属于酒店业务分部的净收入约2.4亿元人民币，同比减少66.16%。其中中国大陆境内实现营业收入约45.75亿元人民币，同比下降4.25%；中国大陆境外实现营业收入约18.48亿元人民币，同比减少7.27%。

　　从 锦江酒店 在境外业务的经营情况看，2020年以来持续处于亏损状态。财报显示，2020年—2024年分别亏损1.06亿欧元、5811万欧元、2632万欧元、5350万欧元、5689万欧元。其中，卢浮集团2024年营业收入5.56亿欧元，净亏损1079万欧元；而高直营占比（272家直营店）遭遇欧洲能源与人力成本飙升， 锦江酒店 固定成本承压。

　　报告期内， 锦江酒店 新增开业酒店673家，开业退出酒店293家，净增开业酒店380家。其中全服务型酒店新增10家，开业退出酒店1家，净增开业酒店9家；有限服务型酒店新开业663家，开业退出酒店292家，净增开业酒店371家；有限服务型酒店中直营酒店减少43家，加盟酒店增加414家。

　　 锦江酒店 1994年在上海证交所上市，是我国可靠的酒店、餐饮业上市公司，主要业务包含“全服务型酒店营运及管理业务”“有限服务型酒店营运及管理业务”“食品及餐饮业务”三大板块。

　　目前， 锦江酒店 正在冲刺港股IPO， 东方证券 国际为独家保荐人，若成功上市， 锦江酒店 将成为国内第壹家“A+H”双上市的酒店集团。

　　其实，2024年， 锦江酒店 经营压力尽显，营业收入与利润均显现下滑态势。财报显示，2022年至2024年， 锦江酒店 的营业收入分别为113.10亿、146.49亿和140.63亿元人民币，相应的净收入分别为2.69亿、12.77亿和11.44亿元人民币。

　　截至27日收盘， 锦江酒店 跌1.75%报23.05元/股，公司总市值246亿元人民币。