【开源证券】非息收入成重要-抓手-，上市银行中报业绩透露这些信号

　　上市银行2025年上半年成绩单均已“交卷”。今年上半年，42家上市银行营业收入合计超2.9万亿元人民币，归母净收入合计超1.1万亿元人民币。

　　从行业层面看，上市银行业绩明显回暖，非息收入增长对银行业绩改善起到重要的支撑作用。从单家银行表现看，在非息收入驱动下， 江阴银行 、 常熟银行 上半年营业收入、归母净收入均实现两位数的同比增长。

　　谈及当前银行业共同面临的净息差问题，多家银行管理层在其半年度业绩发布会上表示，预计后续银行净息差仍有一定下行压力，但下滑幅度会逐渐收窄。

经营业绩明显回暖

　　Wind数据显示，今年上半年，42家上市银行营业收入合计超2.9万亿元人民币，归母净收入合计超1.1万亿元人民币。

　　营业收入方面， 工商银行 、 建设银行 、 农业银行 、 中国银行 、 邮储银行 位居前五位，今年上半年分别实现营业收入4270.92亿元、3942.73亿元、3699.37亿元、3290.03亿元、1794.46亿元人民币。

　　归母净收入方面， 工商银行 、 建设银行 、 农业银行 、 中国银行 、 招商银行 位居前五位，今年上半年分别实现归母净收入1681.03亿元、1620.76亿元、1395.10亿元、1175.91亿元、749.30亿元人民币。

　　值得注意的是，今年上半年，部分区域性银行在业绩增速方面有着亮眼表现。上半年， 江阴银行 实现营业收入24.01亿元人民币，同比增长10.45%；实现归母净收入8.46亿元人民币，同比增长16.63%。非息收入大幅增加是支撑该行业绩增长的重要因素。上半年，该行投资收益为8.82亿元人民币，同比增长81.44%。

　　今年上半年， 常熟银行 实现营业收入60.62亿元人民币，同比增长10.10%；实现归母净收入19.69亿元人民币，同比增长13.51%。其业绩表现也离不开非息收入的强劲增长。“本行抓住市场机会，积极开展自营理财、代理黄金保险等中间业务，同时持续开展手续费支出管理工作，手续费及佣金净收入实现较好的增长。” 常熟银行 称，今年上半年该行实现手续费及佣金净收入1.42亿元人民币，同比增长637.77%。

　　多家券商研报称，今年上半年银行业显现盈利修复趋势。 国信证券 研报称，上半年，上市银行整体营业收入、归母净收入同比分别增长1.0%、0.8%，相较一季度，营业收入及净收入增速双双转正，部分银行净息差有所回升。

“反内卷”政策为银行造成机遇

　　净息差降幅逐渐趋稳，是上市银行半年报透露的重要信号。

　　谈及净息差收窄， 中信银行 行长芦苇在该行半年度业绩发布会上表示，“目前，银行资产价格仍在低位运行，存量高收益资产主要是前几年投放的，定价相当高，随着这些贷款逐步到期置换，将继续带动银行资产收益率下行，息差仍有下行压力。但‘反内卷’政策和息差中性货币政策，将推动银行业净息差降幅逐步企稳。”

　　 兴业银行 计划财务部总经理林舒表示，“反内卷”相关政策给银行借款的投放和定价造成机遇与挑战。

　　林舒称，从机遇来看，“反内卷”政策有助于缓解银行业资产收益下行压力。从挑战来看，在政策实施上，可能存在不同区域、不同银行推进进度、执行力度不一样的情景。当价格竞争手段失效后，各家银行比拼的是满足客户需求的能力。

　　 兴业银行 首席风险官赖富荣从贷款企业的视角分析称，长远来看，“反内卷”政策将推动供需关系的改善，有益于提高企业盈利能力，改善企业基本面，驱动金融资源向高端制造、绿色经济等领域倾斜，有益于银行优化资产结构、客户结构，降低系统性的信用风险。