【蓝色光标】上半年净利下滑47%！蓝色光标-增收不增利-持续，经营现金流骤降，遭拉卡拉减持

　　深圳商报·读创客户端记者宁可坚

　　“中国公关第壹股” 蓝色光标 ，正面临增收不增利的困局。

　　最近， 蓝色光标 (300058)披露半年报，公司2025年上半年实现营业收入为323.6亿元人民币，同比增长4.87%；归母净收入9644.27万元人民币，同比下降47.33%；扣非净收入1.3亿元人民币，同比下降13.20%。

　　经营活动引发的钱财流量净额为-8.59亿元人民币，上年同期为-3.26亿元人民币。 蓝色光标 称，随着公司出海业务收入不断增长，对应客户回款和媒体付款同时增加，由于客户回款账期长于媒体采购付款，造成经营活动引发的钱财流量净额下降。

　　 蓝色光标 上半年全案推广服务收入为36.64亿元人民币，同比下降27%；全案广告代理收入为16.91亿元人民币，同比下降17.43%。

　　资料显示， 蓝色光标 是一家在 大数据 和社交网络时代为企业智慧经营全面赋能的营销科技公司， 蓝色光标 及其旗下子公司的业务板块包含：全案推广服务（数字营销、公共关系、活动管理等）、全案广告代理（数字广告投放、中国企业出海广告投放代理等）和元宇宙相关业务（虚拟人、虚拟物、虚拟空间和xR影棚）。

　　2024年， 蓝色光标 实现营业收入607.97亿元人民币，同比增长15.55%。在营业收入创下新高的同时，公司却出现净亏损2.91亿元人民币，同比下滑349.32%。

　　对于亏损原因， 蓝色光标 在年报中表示，主要是由于公司在业务拓展进程中，加大了对新兴业务的投入，和部分客户信用风险增加造成应收账款坏账损失增加所致。

　　今年6月， 蓝色光标 公告，董事会审议通过发行H股并在香港联合交易所主板上市的议案。

　　公司表示，此举是为深入推进“发展全球化”战略部署，缔造国际化资本运作平台，加快构建国内国际双循环格局。此次发行H股数量不高于发行后总股本的15%，并可能授予不高于15%的逾额配售权。

　　值得强调的是， 蓝色光标 股权高度分散。

　　 蓝色光标 2024年年报显示，截至2024年12月31日， 拉卡拉 支付股份有限公司持股为4.13%，赵文权持股为3.96%，张建成持股为2.4%，孙陶然持股为2.19%，西藏鼎鑫投资管理有限公司持股为1.42%。

　　再来看 蓝色光标 2025年半年报，截至2025年6月30日，赵文权持股为3.96%， 拉卡拉 支付股份有限公司持股为3.93%，中国 工商银行 股份有限公司－易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股为2.5%，孙陶然持股为1.56%。

　　对照可见， 拉卡拉 在上半年减持了0.2个百分点，赵文权重新成为公司最大单一股东，孙陶然持股比例下降0.63个百分点，张建成退出前十股东行列。