【大参林】上市连锁药店半年业绩出炉

　　最近， 老百姓 、 大参林 、益丰、 一心堂 、 漱玉平民 、 健之佳 、 华人健康 7家头部连锁药店逐渐发布了2025上半年财报。其中，4家营业收入出现下滑，3家保持增长。

　　业内人士认为，在京东、美团为代表的线上电商冲击之下，实体药店从此前的扩张态势转为快速收缩，行业竞争白热化后，零售药店行业淘汰赛正式开打。

整体增长乏力

　　2025年上半年，连锁药房行业整体面临着严峻的挑战。 大参林 以135.22亿元营业收入位居规模榜首， 益丰药房 则以8.8亿元净收入成为最挣钱的企业。 华人健康 凭借42.17%的净收入增速成为增长最快的企业。 一心堂 出现了营业收入与净收入双降的格局。

　　具体来看，上半年， 老百姓 实现营业收入107.74亿元人民币，同比下降1.51%；归母净收入为3.98亿元人民币，同比下降20.86%。 大参林 营业收入为135.2亿元人民币，同比上升1.3%；归母净收入为7.98亿元人民币，同比上升21.4%。益丰2025上半年实现营业收入117.22亿元人民币，同比下降0.35%，归母净收入8.8亿元人民币，同比增长10.32%。 一心堂 实现营业收入89.14亿元人民币，同比下滑4.20%；归母净收入为2.50亿元人民币，同比下滑11.44%。

　　 健之佳 营业收入为44.57亿元人民币，同比下降0.6%；归母净收入为7238万元人民币，同比上升15.1%。 漱玉平民 营业收入为48.81亿元人民币，同比上升1.3%；归母净收入为3625万元人民币，同比上升49.8%。 华人健康 今年上半年营业收入为25.04亿元人民币，同比增长15.52%；归母净收入为1.04亿元人民币，同比增长42.17%。

　　总体来看，2025年上半年，连锁药店行业显现出规模增长放缓和盈利分化的格局。 大参林 以135.2亿元的营业收入规模位居行业第壹， 益丰药房 以117.22亿元紧随其后， 老百姓 以107.7亿元位列第叁。 益丰药房 以8.8亿元净收入成为最挣钱的连锁药店。 华人健康 虽然规模小，但增长势头强劲，增速位居行业第壹。

面临多重压力

　　2025年上半年，连锁药店的门店扩张策略整体出现调整，这是行业转型的重要标志。

　　关店潮来了。截至上半年， 老百姓 门店合计15385家（不含联盟），其中，直营门店净减少197家。国大药房门店数量为8591家，门店数量减少了643家。 益丰药房 上半年关闭门店272家。 一心堂 今年上半年关闭门店数量241家，期末门店数量11372家。 健之佳 门店总数5464家，今年上半年调整关闭门店60家。

　　行业竞争白热化之下，单纯依靠门店数量抢占市场的时代早已过去。数据显示，今年一季度，约3000家药店关闭退出市场，相比全行业近70万家的存量，洗牌才刚刚开始。

　　线上平台冲击力较大。当 线上线下 融合发展成为大趋势后，实体药店将面临较大压力。以叮当快药、京东健康、阿里健康、美团为代表的线上平台，凭借供应链优势与流量聚合效应，打破了传统药店的价钱壁垒，尤其在非处方药、保健品领域形成明显价差，造成线下药店客单价与毛利率双降。

　　政策层面，近年来，医保个人账户改革、带量采购扩围、医保付款方式改革等措施相继落地，对药店的传统盈利模式形成了巨大冲击。医保飞检常态化后，违规刷卡、串换药品等行为被严厉查处，多地医保部门通过“白名单”“红黑名单”制度强化监管，中小药店销售金额大幅下滑。

　　另外，成本难控制。租金、人工等费用的上涨，和为适应市场变化进行数字化转型等造成的研发等费用增加，都加重了连锁药店的运营负担。

多元化突围

　　面对线上电商冲击和市场竞争加剧，各大连锁药店纷纷发力线上业务和多元化经营。连锁药店不再只聚焦“卖药”，已经将业务扩展至健康管理和药妆领域。

　　除了卖药，连锁药店还为患者提供精湛的用药指导，如根据病患的患病情况、年龄、身体状况等，详细讲解药品的用法用量、异常现象、注意事项等。针对慢病患者，药房还提供定期的用药评估和调整建议，满足患者对用药指导的切实需求，增强患者对药房的信任。另外，零售药店还可以为顾客制定个性化的健康管理方案。好比， 健之佳 设立“健康管理中心”提供基因检测、营养咨询等服务，使得其单价提升25%。

　　除销售药品外，连锁药店还增加美妆、保健品、医疗器械、轻医美产品等大健康相关商品的销售业务。好比， 老百姓 着重布局大健康非药品类，深挖功能性食品、个护美妆等品类。2025年一季度，直营门店普通食品、个护及生活用品销售收入同比增长超9%。 一心堂 计划将非药品类销售占比提升至40%附近，长期目标为50%。

　　 漱玉平民 通过引入自有品牌和健康产品，自有商品业务全渠道销售金额同比增长约4%，占零售业务总销售金额约14%。 大参林 在积极探索 新零售 商业模式，在O2O业务上， 大参林 建立了以用户为方向、30分钟抵家的24小时送药服务的体系。

　　业内人士认为，2025年下半年，连锁药店行业将面临更多挑战与机遇。带量采购常态化、医保支付改革等政策波动持续，药品零售行业毛利率承压。这时，处方外流趋势仍在延续，预计到2025年，处方外流规模将达到5000亿元左右，为零售药店造成增量市场。