【2025】光模块龙头新易盛股价狂飙背后 - 重要股东连续11季度减持 高管减持操作频现

　　在A股科技板块风起云涌的浪潮中，“易中天”这一组合正成为投资者瞩目的焦点。不过，这里的“易中天”其实不是指知名学者易中天教授，而是代表了光模块领域的三家龙头企业： 新易盛 （易）、 中际旭创 （中）和 天孚通信 （天）。其中， 新易盛 作为“易中天”阵营中的领头羊，其表现尤为抢眼。

　　2025年9月初，光模块龙头企业 新易盛 （300502.SZ）以其亮眼的半年业绩再度成为市场焦点。2025年上半年，公司营业收入突破百亿达到104.37亿元人民币，基本是去年同期的4倍；归母净收入39.42亿元人民币，同比增长355.68%。

　　但在光鲜的业绩背后，其重要股东却在持续减持。根据 新易盛 半年报披露，曾经的第叁大股东LO JEFFREY CHIH现已降为第四大股东，其已经连续11个季度减持，而2023年以来 新易盛 的高管也频繁减持。虽然 新易盛 业绩亮眼且有多个机构看好，但其股票价格近期却表现出了高位放量下跌的态势。

　　重要股东连续减持

　　LO JEFFREY CHIH作为 新易盛 的前任董事（2020年卸任），自2022年第四季度以来，已经连续11个季度减持公司股份，其持股比例也从2022年三季度末的4.98%降直到今天年二季度末的2.5%。

　　根据半年报披露，曾经的第叁大股东LO JEFFREY CHIH现已降为第四大股东，其持股比例从今年一季度末的2.76%降至二季度末的2.50%，其减持了总股本0.26%的股份。以9月4日 新易盛 的收盘市值3101亿元计算，0.26%的股份价值超8亿元人民币。

　　市场公开资料显示，LO JEFFREY CHIH是 新易盛 发展历程中的一位重要投资人和前任董事，曾为公司的海外市场拓展做出贡献。值得注意的是，2025年上半年， 新易盛 超过九成的收入来自海外市场。

　　这位美籍股东减持其实不是孤例。iFinD“重要股东交易明细”显示，2023年直到今天， 新易盛 高管合计进行了42次减持操作，期间没有一次增持记录。其实，自2022年以来， 新易盛 实控人高光荣也曾屡次减持公司股份。

　　更令人关注的是，高光荣还曾因违规转让股票被中国证券监督管理委员会处罚。2024年12月，他因“涉嫌违反限制性规定转让股票”等行为被立案侦查。最终中国证券监督管理委员会对高光荣没收违法所得949.86万元人民币，并处以2200万元罚款。

　　截至2025年中报， 新易盛 两位实控人高光荣、黄晓雷持有公司股份比例分别仅为7.40%、7.13%，这个持股比例相对较低，在上市公司实控人中其实不多见。

　　而对于 新易盛 多名重要股东的减持，其曾经发布的多份减持计划公告显示，减持起因是出于个人资金需求。一位业内人士向每经资本眼专栏记者表示，大股东们和高管是最了解公司的人，他们的不断减持，有可能是出于个人资金需求，也有可能存在是出于对不确定性的规避。

　　业绩与股票价格齐飞

　　尽管股东们纷纷减持， 新易盛 的业绩和股票价格却表现惊人。2024年，营业收入86.47亿元人民币，同比飙升179.15%。净收入增长更为迅猛：2024年同比大增312.26%，2025年上半年又大增355.68%。

　　股票价格方面， 新易盛 的股票价格从2022年末的11.62元（前复权），最高涨到2025年9月2日的401.1元，不到三年时间最高上涨幅度超过30倍。而今年4月9日以来， 新易盛 股票价格最大上涨幅度也超过750%。

　　 新易盛 的业绩增长主要受益于AI浪潮造成的光模块需求爆发。全球云厂商资本开支激增，英伟达GPU芯片需求高增，需要高速光模块作为配套。

　　然而， 新易盛 的以下两点也需要引起投资者关注：

　　首先是境外业务占比过高， 新易盛 营业收入的94.47%来自境外，地缘政治的风吹草动可能影响其生意。

　　其次是应收账款快速增加。2024年末， 新易盛 的应收账款25.4亿元人民币，较2023年末增超250%，远高于营业收入增速179.15%。到2025年上半年末，应收账款直接来到50.17亿元人民币，同比增速为225.36%，不过低于同期营业收入增速282.64%。

　　对于 新易盛 重要股东的屡次减持及业务情况，每经资本眼专栏记者拨打了其财报上的联系电话，但屡次拨打均无法接通。

　　多个机构看好股票价格却高位放量下跌

　　每经资本眼专栏记者了解到，虽然 新易盛 股票价格大涨，但仍有多个机构看好 新易盛 。2025年8月26日，高盛将 新易盛 目标价上调至人民币398元，而当日 新易盛 的收盘价为282.04元。事后来看， 新易盛 的股票价格表现也到达了高盛的目标价。

　　 中信建投 证券8月29日发布研报显示，随着需求端的体量逐步增长及高端化趋势，叠加供给端泰国工厂的正式投入运营预期， 中信建投 证券认为公司下半年业绩有望在2025年上半年高增趋势下，结合2025年下半年需求端高景气，有望显现更可观的业绩表现，并对公司维持了推荐评级。国泰 海通证券 甚至在8月30日的研报将 新易盛 的目标价上调至540.17元，并维持了增持评级。然而9月4日 新易盛 的收盘价较8月29日的收盘价已经下跌了12.4%。

　　值得注意的是，本周以来， 新易盛 股票价格表现出了高位放量下跌的态势，其周一和周四分别下跌7.80%、15.58%；成交额连续创出历史纪录，分别为344.1亿元、349.7亿元人民币。当前 新易盛 周度下跌幅度已达12.38%（截至周四收盘），如果本周不能收复下跌幅度，将在周线图上显现高位放量长影线的阴线，属于技术上值得警惕的中期见顶信号走势。

　　可以说AI浪潮造成了 新易盛 过去业绩与股票价格的暴涨，但其未来业绩能否保持高速增长，则值得持续关注。