【2025】科博达拟收购实控人名下亏损公司股权！溢价653%背后风险几何？

　　9月5日， 科博达 技术股份有限公司（证券简称： 科博达 ，沪市代码：603786）涨停，报61.27元/股，总市值247.4亿元人民币。

　　消息层面上，4日晚间， 科博达 发布关于购买股权暨关联交易的公告。公告显示， 科博达 拟以现金方式收购上海恪石投资管理有限公司（以下简称“上海恪石”）持有的上海 科博达 智能科技有限公司（以下简称“ 科博达 智能科技”或“标的企业”）60%股权。

　　 科博达 表示，上海恪石是公司实控人柯桂华控制的企业，根据《上海证交所股票上市规则》的规定，本次交易构成关联交易。

　　据 科博达 介绍，标的企业于2022年10月投资设立，系公司的参股公司，法定代表人为柯桂华，初始注册资金2亿元人民币，目前实缴注册资金2亿元人民币。

　　以2025年7月31日为评估基准日， 科博达 智能科技100%股权的评估值为5.75亿元人民币，本次评估增值率为653.25%。经交易各方友好商量， 科博达 智能科技60%股权交易价格为3.45亿元人民币。

　　出售方承诺： 科博达 智能科技于2025年8至12月、2026至2030年度累积实现的净收入很多于6.3亿元人民币。

　　市场分析指出，此种累计式业绩承诺周期较长，一方面降低了标的企业的年度考核压力，但另一方面也有可能造成业绩不达标风险集中释放。另外，高溢价收购意味着公司可能需要承受较大的商誉减值压力。

　　 科博达 表示，本次交易有助于扩大公司智能化产品疆土，构建闭环产品生态，契合公司智能化战略导向，且将驱动公司整体产品升级；同时，有益于开辟新的业务增长点，提升公司盈利能力与可持续发展能力，增强公司的市场竞争力与行业地位，符合公司及全体股东的利益。

　　值得注意的是， 科博达 智能科技自成立以来仍处于亏损状态，其中2024年度、2025年1至7月分别净亏损4189.58万元、3518.55万元。

　　 科博达 坦言，本次交易存在经营业绩风险。由于标的企业业务的持续开展受宏观经济、行业周期、下游市场、技术研发、组织实施等多种原因影响，能否顺畅达到预期经营状况存在不确定性。

　　据公开资料， 科博达 建立于2003年9月，总部办公地位于上海，是汽车智能与节能部件系统方案提供商，产品包含 LED 照明控制、电机控制、能源管理、车载电器与电子等。

　　业绩方面，2025年上半年， 科博达 实现营业收入30.47亿元人民币，同比增长11.1%；归属于上市公司股东的净收入4.51亿元人民币，同比增长21.34%。

　　来源：读创财经