【宝能汽车】威马汽车宣称已复产并披露-三步走-蓝图

　　9月6日，威马汽车科技集团有限公司（以下简称“威马汽车”）重整投资人深圳翔飞汽车销售有限公司（以下简称“翔飞”）发布了《致供货商白皮书》，明确基于2025年4月份上海第叁中级人民法院批准的重整计划，翔飞已全面接管威马汽车四家核心公司，将推动EX5与E5车型于本月在温州基地恢复量产。同时，威马汽车还披露了公司2025年至2030年“三步走”发展规划，表示将于2028年启动IPO筹备，2030年冲击百万辆年产量与1200亿元营业收入目标，寂静已久的威马汽车正式“回归”。

　　“在复工复产方面，威马汽车当前仍面临资金短缺、产品技术落伍和市场竞争激烈等重重挑战。上述白皮书未详述复工复产资金需求与计划，公司长时间停产造成产品竞争力下降，急需新产品开发以适应市场需求。”黄河科技学院客座教授张翔向《证券日报》记者表示，威马汽车复工复产还需完成员工招聘、供货商重组和销售网络建设等许多工作，这些都需要大量金额支持。同时，随着海外市场竞争加剧，公司的产品出口也面临难题。

　　温州基地复产

　　据翔飞沟通联系人透露，威马汽车此次复工复产其实不是“纸面计划”，而是已经有实打实的产能与市场动作。

　　“温州基地作为威马汽车重启后的核心生产枢纽，目前已下线十余台EX5与E5车型，这批车辆主要用于铺市场，验证渠道流通与用户反馈，公司后续还将逐步开设新销售门店。”上述沟通联系人如是说。

　　据《证券日报》记者了解，从工厂运营来看，当前威马汽车温州基地已组建了400余人的生产团队，涵盖基础操作工、班组长、车间主任等全岗位体系，完全根据正常汽车生产流程运转。

　　人员储蓄方面，威马汽车采取“召回老员工+新招聘”双轨模式。一方面，翔飞已向前威马汽车员工发送返岗通知，有前员工在社交平台表示，两个月前就收到前领导的回归问询，只要有意愿返回，基本都能重新入职，薪资会根据当前市场水平重新协商。另一方面，公司正通过线上招聘平台与线下招聘会大力扩招，生产线、质检、物流等各个岗位都在招，为后续产能提升储蓄人力。不过，老员工回归意愿存在明显分化，部分老员工表示，原部门同事大多不愿回去，核心疑虑是担忧企业稳定性，由于之前经历过停产、欠薪，部分同事对公司重启后的发展信心不足，这也意味着威马汽车要完全重建员工信任仍需时间。

　　在供应链与资金支持方面，翔飞明确早期将投入10亿元用于设备升级、供应链恢复与产品开发，目前已完成对215家历史供货商的联络，少数存在历史遗留问题的供货商仍在商量解决中。同时，威马汽车的复工复产获得上海、温州两地政府的大力支持。 温州市 政府成立专项工作组，协助协调浙江本地供货商资源，推动合作落地。在政策补助上，温州考虑为威马汽车复工复产、产线技改、产品研发提供资金支持，并优先将新威马汽车并入本地公共采购清单。在金融层面，翔飞正以股东优质资产作为增信，与温州本地金融机构对接融资，为生产运营提供资金保障。

　　值得注意的是，威马汽车此次复产选择从成熟车型切入。其中，EX5作为其首款量产车型，曾在2019年以1.68万辆上险量成为当年造车新势力单车交付冠军，拥有相应的用户基础与市场认知度；E5则定位家用纯电轿车，此前主打网约车与私人消费双市场，两款车型的零部件供应链相对成熟，能快速实现量产。

　　另外，威马汽车还计划同步重启经销商网络建设，针对老车主推出忠诚度奖励与以旧换新业务，试图通过存量用户激活市场热度。

　　然而，恢复消费者的信任又谈何容易。“我买车不到半年威马汽车就突然宣布破产了，应该享受的售后权益和保障啥都没有了，让我十分愤怒。”在浙江绍兴开网约车的威马汽车车主郑女士向《证券日报》记者表示，虽然这几年我们时常传出威马汽车要复工复产，但总是到最后渺无回应，所以自己目前对该品牌的信任度其实不高。

　　明确“三步走”

　　在实现复产“第壹步”的同时，威马汽车也披露了中长期发展蓝图。

　　2025年至2026年是公司复兴阶段，其中2025年确保EX5与E5车型年产销达到1万辆，力争突破2万辆，预计实现收入10亿元至20亿元人民币。到2026年，产能目标将大幅提升至年产销10万辆。

　　2027年至2028年是发展阶段，威马汽车计划年销量跃升至40万辆，高阶辅助驾驶车型实现量产，AI赋能研发、生产、营销全链条，同时正式启动IPO筹备工作。记者了解到，公司此前曾三次冲击上市，2020年冲刺科创板、2021年计划港股借壳、2022年尝试美股并购，均因经营业绩不达标或市场环境变化宣告失败。

　　2029年至2030年是跨越阶段，公司计划于2030年挑战产量100万辆，营业收入1200亿元人民币，构造智慧出行生态圈，成为行业新标杆。智慧出行生态圈的构建意味着公司将不再局限于“造车卖车”，而是向综合出行服务延伸，可能涉及网约车运营、智能充电网络、 车联网 服务等领域。不过，目前威马汽车尚未披露该生态圈建设的具体路径。

　　截至9月7日记者发稿，威马汽车App、官方网站及官方客服尚未恢复正常运行，消费者对售后维修、零部件供应等诸多问题的担忧仍未得到明确回应。

　　“威马汽车要从年产万辆到年产百万辆，其面临的挑战不容忽视。”中国欧洲经济技术合作协会智能网联汽车分会秘书长林示向《证券日报》记者表示，一方面，公司此前因破产传言造成供货商、消费者信任度受损，重建品牌口碑需要持续的产品交付与服务保障，而当前国内 新能源 汽车市场“价格战”、技术战激烈，公司在品牌声量、技术储蓄上与头部企业存在差距，需快速追赶才能抢占存量市场份额。另一方面，IPO进程受市场环境、企业盈利状况等多重原因影响，若届时销量与营业收入未能达标，公司上市计划可能再次搁置，而百万台产能的实现则需要长期稳定的钱财投入、供应链管理能力与市场拓展能力，绝非短时间可以实现。