【酷赛智能】500元手机能否撑起IPO？酷赛智能境内运营实体注册资本未实缴，-弃A-引关注

　　最近，中国中国证券监督管理委员会公布境外发行上市备案补充材料要求公示（2025年8月29日—2025年9月4日），其中，酷赛智能科技股份有限公司（简称“酷赛智能”）共有四大事项待补充说明。

　　今年6月，酷赛智能向港交所提交上市申请书，独家保荐人为 中信证券 。由于这是酷赛智能第壹次呈交的申请版本，因此并未包含任何关于拟募集资金或发行股份数量的内容。

　　酷赛智能总部及主要营业地点位于 广东省 深圳宝安区。作为一家控股公司，酷赛智能通过其中国经营实体（如四川酷比）发展业务。

　　值得注意的是，酷赛智能曾在2023年12月向深圳证监局申请上市辅导备案，但在今年1月终止上市辅导，并拟进行港股IPO。

　　看回酷赛智能此次港股IPO，中国证券监督管理委员会要求公司补充说明以下事项：

　　一是关于搭建离岸架构及返程并购的合规性。

　　酷赛智能需要说明，公司搭建离岸架构和返程投资涉及的外汇登记、境外投资、外商投资、税务等监管程序具体履行情况，并就合规性出具结论性意见；

　　公司收购铂昕科技及境内运营实体四川酷比、四川酷赛股权的定价依据、支付手段、支付期限及其合规性、收购定价的公允性，是否符合《关于外国投资者并购境内企业的规定》，和上述 股权转让 环节相关转让方纳稅申报义务履行情况。

　　二是关于境内运营实体情况。

　　酷赛智能需要说明，境内运营实体酷赛智能注册资金未实缴的原因、合规性及其对公司运营和偿债能力的影响；境内运营实体酷赛智能已从事或拟从事的增值电信业务具体内容、外资持股比例上限规定，和本次发行上市前后持续符合外资准入政策规定的具体依据。

　　三是，列表说明在未行使逾额配售权和全额行使逾额配售权下，本次发行前后股权结构对照情况。

　　四是，说明公司前期申请A股上市辅导的具体情況及终止原因，是否计划继续推进A股上市及具体安排，是否存在对本次发行上市发生重大影响的情形。

　　招股书显示，酷赛智能建立于2006年，专注于智能手机及主板的研发、设计、制造和销售，主要面向本土智能手机品牌提供端到端解决方案。

　　业绩方面，2022年~2024年，酷赛智能的营业收入分别为17.13亿元、23.02亿元和27.17亿元；净收入分别为1.10亿元、2.03亿元和2.07亿元人民币。

　　可以看出，2024年公司营业收入和净收入增长速度均有所放缓。

　　消费类智能手机是公司核心业务。2022年~2024年，公司消费类智能手机收入占比分别为65.5%、68.8%、70.7%。

　　2022年~2024年，公司消费类智能手机收入占比分别为65.5%、68.8%、70.7%；平均售价分别为572元、510元、500元人民币，显现持续下滑态势。

　　酷赛智能大多数产品于海外出售，覆盖70多个国家或地区。2022年~2024年，公司来自海外的总收入分别为10.44亿元、15.37亿元、17.66亿元人民币，占同期总收入的60.9%、66.8%、65.0%。

　　酷赛智能的主要客户集中度也较高。2022年~2024年，五大客户收入占比分别为38.4%、44.1%和42.8%，其中最大客户收入占比2022年为11.1%，2023年升至17.4%，2024年回落至10.5%。

　　据了解，酷赛智能计划将此次IPO募集资金分为五部分，分别用于扩大产能、提升研发及AI（ 人工智能 ）能力、战略并购、升级IT（信息技术）系统及基础设施，和运营资金及一般企业用途，但公司尚未披露每项用途的拟投入资金及占比。