【优迅股份】IPO雷达 - 三个月闪电上会！优迅股份毛利率持续下跌，实控人曾靠-夺权-上位

　　9月12日，上海证交所官方网站信息显示，2025年9月19日，上海证交所上市审核委员会召开2025年第37次上市审核委员会审议会议，审议厦门优讯芯片股份有限公司（简称“优迅股份”）IPO。

　　值得注意的是，优迅股份今年6月26日才受理，直到今天未满3个月就成功安排上会，堪称神速！其间经过两轮问询回复，涉及问题产品和技术、控制权、业绩波动、募投项目等诸多问题。

　　招股书显示，优迅股份建立于2003年2月，主要从事光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，产品主要应用于光模组（包含光收发组件、光模块和光终端）中，应用场景涵盖接入网、4G/5G/5G-A无线网络、 数据中心 、城域网和骨干网等领域。

　　此次科创板IPO，优迅股份拟募资8.89亿元人民币，计划用于下一代接入网及高速 数据中心 电芯片开发及产业化项目、车载电芯片研发及产业化项目、800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目、补充流动资金。

　　2022年至2024年，公司营业收入从3.39亿元先跌至3.13亿元人民币，再反弹到4.11亿元；净收入也从8140万元跌至7208.35万元人民币，再反弹至7786.64万元。今年上半年，公司营业收入同比增长 20.19%，主要下游客户营业收入同比增速均超过50%。

　　对此，上海证交所要求优迅股份说明营业收入增速低于主要下游客户的具体原因， 是否涉及客户流失或采购占比下降等不利变化及详细情况。公司回复称，2023年至2024年，公司主要业务收入变动比例处于主要下游客户变动区间内。2025年1-6月，公司主要业务收入增速低于主要下游客户，主要系应用领域、国产化进程不同等。

　　尽管业绩回升，但公司毛利率却在连续下滑，2022年至2024年各期期末，优迅股份主要业务毛利率分别为55.26%、49.14%、46.75%，今年上半年为43.48%，毛利率显现下降趋势。

　　优讯股份在答复第贰轮审核问询函时表示，报告期内该公司毛利率下降，主要系行业需求变动下，销售端主要产品价格下降及采购端部分产品成本上升、客户结构等多种原因影响，具有合理性。随着行业供需稳定、公司主动策略性调整步入稳定期、晶圆采购成本降低，核心产品毛利率有望稳定并有所恢复。

　　研发方面，优迅股份的研发费用率从2022年的21.14%降至2025年上半年的15.81%，而同期可比行业均值分别为21.74%、31.65%、31.45%和24.54%，其投入强度已低于行业水平。

　　股权方面，优迅股份实控人经历两次变更，2003年2月至2013年1月期间实控人为Ping Xu，2013年1月至2022年11月期间为无实控人；柯炳粦、 柯腾隆自2022年11月直到今天为实控人。本次发行前，柯炳粦与柯腾隆合计控制该公司27.13%表决权，其中柯炳粦直接持有公司10.92%股份，同时通过担任科迅发展的执行事务合伙人，间接控制公司4.59%表决权。

　　值得注意的是，本次发行后（不含逾额配售选择权），实际控制人控制的表决权比例预计将稀释至20.35%。优迅股份在风险提示中表示，可能发生优迅股份控制权被第叁方收购或其它影响其履行公司决策权和控制权的不利情形，存在一定的控制权变更风险。

　　优迅股份目前两位实控人均无技术开发背景。据招股书介绍，公司在2003年建立后至2013年，实控人长期为Ping Xu，其具备芯片设计专业背景，持股占比一度高达60%，期间柯炳粦主要负责融资和日常管理工作。

　　2007年优迅股份管理层爆发内斗，2009年该公司董事会选举柯炳粦全权负责公司经营管理，并通过大幅降薪将前实控人Ping Xu踢出核心团队。2019年为筹备上市，优迅股份开始处理历史分歧，其后Ping Xu通过数次 股权转让 ，直至2022年解除对公司直接持有的股权，然而当前Ping Xu仍有6.30%的表决权。

　　柯炳粦为1955年生人，1983年至1990年任厦门大学法律系党总支副书记、讲师，1990年后从商，历任厦门商业对外贸易总部常务副总，厦门斯坦利咨询顾问有限公司总经理、老总，中印胜欣能源技术（北京）有限公司老总等职务。柯腾隆为柯炳粦之子，2014年加入优迅股份，担任董事职务。