【唐源电气】唐源电气定增8亿多元加码智能运维市场！营收失速，毛利率持续下滑

　　目前， 机器视觉 产品及解决方案提供商 唐源电气 （300789）发布公告称，拟向不高于35名特定投资者发行股份，募集资金总额不高于8.64亿元人民币，扣除相关发行费用后用于“轨道交通智能运维 机器人 研发与产业化项目”“轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目”“营销与技术服务体系升级建设项目”和补充流动资金。

　　资料显示， 唐源电气 是一家以 机器视觉 、 机器人 控制、嵌入式计算、 数字孪生 、 人工智能 、故障预测与健康管理为核心技术的 机器视觉 产品及解决方案提供商。公司于2019年8月登陆深交所创业板。

　　 唐源电气 表示，通过本次募集资金投资项目的实施，公司将加快 机器人 智能感知，运动控制核心技术攻关，突破AI大模型底层技术瓶颈，基于自主掌握的 机器人 核心技术，深耕轨道交通智能运维产品线，同时基于AI大模型开发全栈式 大数据 智能管控系统系列产品，提升产品技术竞争力，实现公司核心技术的全面迭代升级，增强公司对客户需求的响应能力，持续扩大公司产品在轨道交通智能运维领域的技术引领。

　　经测算，本项目建成后达产年（T+6年）可新增实现营业收入6.1亿元人民币，新增净收入9007.16万元人民币，税后内部收益率18.02%，税后静态投资回收期（含建设期）6.87年，具备良好的经济创收。

　　从财务数据来看， 唐源电气 此前几年营业收入快速增长，但2024年营业收入增长放缓，同比增长0.06%至6.40亿元人民币，归母净收入也同比下降32.45%至7287.59万元。

　　这时，作为盈利能力的核心指标，公司毛利率出现连续性下滑，由2020年的54.06%下滑至2024年的35.99%，和营业收入规模扩张显现截然相反的趋势；净利率总体上也呈下滑态势，由2020年的24%下滑至2024年的11.90%。

　　2025年上半年， 唐源电气 实现营业收入2.9亿元人民币，同比下降7.91%，主要系子公司攀西钒钛生产加工业务自2025年开始采用外包经营，不再直接从事钛精矿的生产加工，钒钛资源开发与利用板块收入下滑明显所致；实现归母净收入3360.09万元人民币，同比下降27.6%。

　　另外，2022年至2024年、2025年上半年，公司对前五大客户的销售占比分别为87.61%、65.58%、55.74%和68.50%，客户集中度相对较高，存在一定风险。

　　二级市场上， 唐源电气 今年以来股票价格大涨，但在7月下旬创36.60元的历史新高后股票价格陷入调整。9月15日该股微跌收报26.99元/股，年内上涨幅度约82%。

　　来源：读创财经