商业洞察
【券商股】天风证券诉前副总裁案二审开庭，半月前公司遭证监会立案
【查看信息来源】 12-16 20:49:54
“一纸诉状”再将 天风证券 历史遗留问题放入公众视野。
据企查查信息，2025年12月11日，上海第壹中级人民法院开庭审理了一起劳动合约纠纷案。上诉人为 天风证券 股份有限公司上海证券自营分公司（以下简称“ 天风证券 上海自营分公司”），被上诉人为 天风证券 原副总裁郭胜北。 
来源：企查查
其实郭胜北与 天风证券 之间的“瓜葛”由来已久。2023年8月，离开 天风证券 满一年的郭胜北在朋友圈发布“八问”，公开质问 天风证券 内部相关问题，剑锋直指 天风证券 原老总余磊和前常务副总裁翟晨曦，并将其掌握的情景向中国证券监督管理委员会举报。
2025年11月末， 天风证券 自曝被中国证券监督管理委员会立案，同时又有消息称被郭胜北公开点名的余磊和翟晨曦先后失去联系。在此特殊环境下， 天风证券 上海自营分公司诉郭胜北一案再度开庭，迅速引发外界的高度关注。
因业绩亏损“结梁子”
郭胜北曾称自己成“背锅侠”
郭胜北与 天风证券 的纠纷从2022年起逐渐公开化，而在此之前，郭胜北在业内的光辉形象则是一名有着丰富经验的“老将”。
公开资料显示，郭胜北在证券投资领域拥有深厚背景，曾任摩根士丹利业务副总裁、德意志银行董事总经理、 中信证券 另类投资业务线行政责任人和权益投资部行政责任人、华兴证券副总经理等职。
2020年12月4日， 天风证券 发布公告，聘任郭胜北为公司副总裁，兼任上海证券自营分公司总经理。而不到两年后的2022年7月11日， 天风证券 就公告称，郭胜北因工作需要申请辞去副总裁职务，并在公告中对其任职期间的贡献深表感谢。
而就在郭胜北离职三天后的2022年7月14日， 天风证券 就发布半年度业绩预减公告，预计2022年上半年归母净收入同比减少约85%。公司在公告中明确指出，受证券市场波动影响，自营业务收入大幅下降是造成业绩下滑的主要因素。两则公揭发布时间的邻近，引发了市场关于郭胜北离职与自营业务亏损相关的联想。
直到2023年，郭胜北才对此做出解释称，其实，其于2022年2月就已提了辞去副总裁的职务，于当年6月2日提出辞职且立即生效，上半年有相当一段时期内并无实际履职；且其投资思路与 天风证券 总裁王琳晶的思路其实不相同，2022年5月17日后的交易由王琳晶亲自主持。
而在2022年7月，外界尚不知晓上述内情。当年7月20日前后，一份名为《问责决定书》的文件在市场流传。该文件披露，截至2022年4月末，天风自营分公司债券投资部持有的多只地产债预计亏损约6.75亿元人民币。公司据此认定郭胜北履职不到位，决定对其降薪40%（由月薪25万元降至15万元），扣回2020年至2021年应发未发奖金及所有递延奖金，并保存要求其赔偿经济流失的权利。
直到一年后，郭胜北才选择公开回应上述传言。2023年8月20日前后，一封名为《郭胜北八问 天风证券 原常务副总裁翟晨曦》的公开信在社交平台流传。这封落款为郭胜北的公开信中，较详细地向外界披露了其离职前的经历。 
网传郭胜北公开信
郭胜北认为自己成了2022年上半年亏损的“背锅侠”。他表示， 天风证券 不正确的奖励和绩效评估机制推高了信用债业务风险偏好，并表示自己曾屡次建议减仓信用债，但遭高层反对。他还称，2022年7月外界流传的《问责决定书》实为已作废版本，因其曾提出异议，最终版本的《问责决定书》中已删去对其降薪的处罚。
公开信中透露，郭胜北已就相关情况向中国证券监督管理委员会进行了实名举报。
前高管失去联系、遭中国证券监督管理委员会立案
“当代系”遗留问题仍影响 天风证券
南都·湾财社记者了解到，该案二审之所以受到外界高度关注，与同期 天风证券 正面临来自监管层面的立案侦查不无关联。
11月28日盘后， 天风证券 发布公告称，公司于2025年11月28日收到中国中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露非法、违法提供融资，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处理法》等法律法规，中国中国证券监督管理委员会决定对公司立案。
值得注意的是，虽然公告未披露具体违规细节，但市场普遍关注其与原大股东“当代系”的历史遗留问题。
而这也同 天风证券 被立案前后其前高管的失去联系相呼应。媒体透露称，2025年2月， 天风证券 原老总余磊被曝遭留置；最近，又有消息称，有“IRS 女王”“余磊左膀右臂”之称的 天风证券 前常务副总裁翟晨曦，已于11月失去联系并被带走协助调查，其定期更新的个人公众号与视频号，早在11月初就已悄然停更。
其中，翟晨曦、余磊二人恰恰出现在郭胜北《八问 天风证券 原常务副总裁翟晨曦》的公开信之中。公开信中，郭胜北称，翟晨曦入职 天风证券 时，和余磊、王琳晶签署了一份债券业务奖励加办法，该办法推翻了业界以往的收益办法，将债券收入不计成本直接提成，提成之后再计算成本提奖金，结果是同一份收入又提成又提奖金且可以叠加。 
网传郭胜北公开信