【中微公司】逆势并购！中微公司豪赌CMP设备赛道，股东减持+行业降温下能否破局？

　　12月18日晚间，半导体设备龙头 中微公司 (688012)发布关于规画发行股份购买资产并募集配套资金事项的停牌公告，公司正在规画通过发行股份的形式购买杭州众硅电子科技有限公司（以下简称“众硅科技”）控股权并募集配套资金。经申请，公司股票自12月19日（周五）开市起停牌，预计停牌时间不高于10个交易日。

　　该交易尚处于规画阶段，截至公告披露日，本次交易的审计、评估工作尚未完成，标的资产估值及定价尚未确定。根据有关规定，经初步测算，本次交易不构成重大资产重组，亦不构成关联交易；该交易不会造成公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。

　　公告显示，本次交易标的杭州众硅主要业务为高端化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售，并为客户提供CMP设备的整体解决方案；主要产品为12 英寸的CMP设备。

　　 中微公司 称，此次交易是公司构建全球一流半导体设备平台、强化核心技术组合完整性的战略举措之一，旨在为客户提供更具竞争力的成套工艺解决方案。同时表示，通过此次并购，双方将形成明显的战略协同，同时标志着 中微公司 向“集团化”和“平台化”迈出重要的一步，符合公司通过内生发展与外延并购相结合、持续拓展集成电路覆盖领域的战略规划。

　　资料显示， 中微公司 主要从事高端半导体设备及泛半导体设备的研发、生产和销售，通过向下游集成电路、 LED 外延片、先进封装、MEMS等半导体产品的制造公司销售等离子体刻蚀设备、薄膜沉积设备和MOCVD设备、提供配件及服务实现收入和利润。

　　2025年前三季度， 中微公司 实现营业收入80.63亿元人民币，同比增长约46.40%；实现归属于上市公司股东的净收入为12.11亿元人民币，同比增长约32.66%。

　　尽管 中微公司 营业收入利润双增，但盈利增速滞后于营业收入增速，2025年三季度净收入增速较营业收入增速低13.74个百分点，第叁季度这一差距扩大至23.12个百分点，反映出公司成本控制或盈利能力有待优化。

　　这时，公司负债规模逐年上升，2024年末负债合计64.82亿元人民币，而2025年三季度末负债规模升至83.46亿元人民币，负债压力有所加大。

　　值得强调的是，当前半导体行业并购监管趋严，上海证交所明确严防 “盲目跨界”“忽悠式重组”， 中微公司 本次跨界收购需接受监管严格审视。

　　据不完全统计，自11月13日至12月13日，至少20家上市公司密集公告终止或停止实施重大资产重组计划，半导体领域成为“重灾区”。12月以来，已经有 芯原股份 、 海光信息 、 中科曙光 等许多家半导体企业相继终止并购，主要因素包含交易双方核心条款难达成一致、市场环境变化等，反映出行业周期波动下的市场谨慎情绪。

　　另外，就在收购公告披露前，公司持股14.93%的大股东上海创业投资有限公司于12月1日披露减持计划，拟在2025年12月22日至2026 年3月21 日期间通过大宗交易减持不高于1% 股份。截至2025年12月18日，减持期间尚未开始，上海 创投 亦未开展减持计划的实施。

　　这种大股东在重大资本运作前夕的减持行为，可能引发市场对公司前景的疑惑，加剧股票价格波动。

　　二级市场上， 中微公司 今年以来上涨幅度超40%，截至12月18日报272.72元/股，最新市值为1708亿元 。而自去年9月24日以来， 中微公司 股票价格累计上涨幅度超过130%。

　　来源：读创财经