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【华夏幸福】华夏幸福与股东交锋-白热化-，推进司法重整需闯多重关卡
【查看信息来源】 12-23 16:13:48
正在推进预重整的 华夏幸福 (600340.SH)，与股东 中国平安 再次“交锋”。
12月22日晚间， 华夏幸福 发布公告称，公司董事会否决了 中国平安 人寿保险股份有限公司提交的五项临时提案，相关提案涉及公司预重整问题、公司董事任免、债委会专项财务尽调、债务重组推进情况等。
华夏幸福 老总王文学也罕见发声，称收到董事会通知后，对五项临时提案进行了深入研究，认为均违反了相关法律法规规定，不应提交临时股东大会审议。
这家正在推进预重整的房企，何以和曾经的财务投资人、如今的股东分歧扩大化？后续要顺畅推进预重整，还需要闯几关？
30天时间四次交锋
11月17日， 华夏幸福 公告称，收到 河北省 廊坊市 中级人民法院送达的《通知书》，债权人龙成建设工程有限公司，向 河北省 廊坊市 中级人民法院申请启动 华夏幸福 重整及预重整程序，目前法院已受理，董事会“对预重整无异议”。
而一纸公揭发出后，股东及债权方 中国平安 ，已经有四次动作。
先是11月19日， 中国平安 在 华夏幸福 的代表、现任董事王葳公开声明，称对 华夏幸福 发布预重整公告一事完全不知情，认为公告缺乏合法决策流程。
11月21日， 华夏幸福 债委会发起《授权主席单位平安资管聘请会计师事务所对 华夏幸福 进行专项财务尽调的议案》，并获得通过，拟从四大会计师事务所中聘请一家，对 华夏幸福 的财务情况开展专项尽职调查。
尔后，平安方面还诉诸其它途径，平安人寿及平安资产将华夏控股及王文学诉至法庭，案由为“申请确认仲裁协议效力”。12月17日，该案在上海金融法院开庭，但需待审理方式和管辖权问题明确后再行审理。
面对股东对预重整程序、财务尽调的意见， 华夏幸福 此前也进行了回应。
在预重整程序方面，该公司表示，上市公司预重整有两种申请模式，一种是被债权人申请，一种是上市公司主动申请。被债权人申请的不用开董事会、股东会；只有上市公司主动申请的，才需要提交董事会、股东会审议。
在财务尽调方面， 华夏幸福 表示，调查债务人的基本情况、资产负债情况，是预重整临时管理人的职责，目前公司正配合开展各项工作，以确保预重整程序顺畅推进，无法定义务配合金融债委会另行开展财务尽调。
而在临近 华夏幸福 第叁次临时股东大会之际， 中国平安 方面再次祭出新动作。
据了解， 华夏幸福 定于12月31日召开2025年第叁次临时股东大会。12月19日，平安方面发来《关于提请 华夏幸福 基业股份有限公司2025年第叁次临时股东大会增加临时提案的公告》，提议新增五项提案至股东大会审议。
具体提案内容包含：关于将与公司预重整、重整、清算有关事项定性为股东大会特别决议事项的议案。关于撤销公司第八届董事会非独立董事冯念一的议案。关于选举仇文丽为公司第八届董事会非独立董事的议案。关于同意公司配合《债务重组计划》的金融机构债权人委员会进行专项财务尽调的议案。要求华夏方面就债务重组计划执行情况严重不及预期的原因进行详细说明、并公开披露的议案。
收到平安方面的公告后， 华夏幸福 董事会对临时提案进行了审议，最终前述提案以1票同意、7票反对、0票弃权的投票结果，未通过公司董事会审议。
总体来看， 中国平安 提交的上述议案，仍然围绕此前双方“交锋”的核心话题：预重整程序问题、债务重组执行情况、公司财务专项调查等。 华夏幸福 董事会对此予以否决后，双方关于债务及重整问题的分歧再次凸显。
预重整还需要闯几关？
在房地产行业，企业通过司法重整“重获新生”，其实不是没有先例。
12月15日， 金科股份 官宣完成司法重整，系房地产行业迄今为止规模最大的重整案，涉及1470亿元债务、超8400家债权人，重整成功的关键在于“司法重整＋战投赋能＋业务转型”相结合，引入产业投资人实现战略和业务转型。
而 华夏幸福 正在推进的预重整，指企业在进入法定重整程序前，通过与债权人和潜在投资者商量，制定重组方案的过程。目标是通过庭外商量，提高重整成功概率，减少企业破产清算的危险，且仅有指定临时管理人等有限司法介入。
从程序上看，企业推进预重整，需要经过提出预重整申请、法院决定是否受理、债权申报和资产审计、制定预重整方案、债权人会议和方案表决、法院确认正式转入重整程序、重整执行和完成等几个主要步骤。
对 华夏幸福 而言，作为最早推出债务重组方案的房企，当时谈的一些条件，相好比今各大企业的方案要优厚很多，而市场经过几年深度调整，有些条件或不能完全兑现，重整则是实现债务问题破局、有望重生的形式。
而站在股东 中国平安 的立场，后者自2018年入股 华夏幸福 以来，早已不是容易的财务投资人角色，不仅因华夏控股股票被强制处置、平安人寿及其一致行动人被动成为第壹大股东，同时也是 华夏幸福 的主要金融债权人之一。
截至2024年末， 中国平安 对 华夏幸福 风险敞口约540亿元人民币，其中已计提减值432亿元人民币，剩余敞口规模大约108亿元人民币。在市场看来，如果公司正式重整、推出 债转股 ， 中国平安 的股权或将面临稀释，纸面的计提减值或成为现实。
同策研究院联席院长宋红卫对第壹财经表示，目前来看， 中国平安 与 华夏幸福 的关系，已经超越简单债权人与债务人的关系，更多涉及企业治理结构、股东权利界限和房地产行业风险化解路径的深层矛盾。
在他看来， 华夏幸福 预重整顺畅推进，还需要几个关键节点。一是梳理债权债务，评估剩余资产与负债情况，这是重整的条件；二是制定重整方案，包含债务清偿、资产处置、经营调整等，还得经债权人会议表决通过；三是政府与政策支持，这对重整推进很关键，能提供资金和资源支持。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为， 华夏幸福 的预重整工作要顺畅推进，务必依次闯过“四关”。一是临时管理人需完成“资产、负债、经营”的全面审计与评估，法院指定的临时管理人，须在约4个月内出具相关报告。
二是债权申报与二次征询，已签约1926亿元重组协议的债权人，也要重新申报，并接受“现金打折+ 债转股 ”等方案的二次征询；三是分组表决预重整方案，需“人头过半+代表债权额≥2/3”双门槛；四是引入至少一家具约束力的战略投资人。