【锦龙股份】锦龙股份近14亿元借款展期两年，所质押中山证券股权同步展期，公司深陷亏损泥潭

　　12月5日晚间， 锦龙股份 （000712）发布公告称，5日当天，公司与东莞信托签署了展期合同等相关法律文件，公司向东莞信托的借款余额13.71亿元展期两年，原质押的企业所持中山证券有限责任公司33.88%股权将相应展期。

　　资料显示， 锦龙股份 主要经营业务为证券公司业务。

　　该公司日前披露的2025年三季报显示，前三季度公司实现营业总收入6.43亿元人民币，同比增长31.07%；归母净收入1.52亿元人民币，同比扭亏；扣非净收入亏损6767.46万元人民币，上年同期亏损8251.02万元；经营活动引发的钱财流量净额为8.47亿元人民币，同比下降54.38%。

　　公告显示， 锦龙股份 于2025年10月29日披露了《关于部分债务到期未能清偿的公告》（公告编号：2025-68），公司2025年第贰次临时股东大会审议通过《关于借款展期的议案》后，由于公司与东莞信托暂未能就展期合同的部分条款达成一致，正在进行商量，故双方尚未签署展期合同等相关法律文件，造成公司向东莞信托的借款余额137,139.73万元到期未能清偿。该笔债务占公司2024年度经审计归属于股东净资产的57.14%，债务规模已超净资产半数。

　　回溯公告信息， 锦龙股份 曾于2025年9月24日召开2025年第贰次临时股东大会，审议通过《关于借款展期的议案》，同意将原向东莞信托的138,755.5万元借款展期两年，且原质押的中山证券有限责任公司33.88%股权将同步展期。

　　然而，在股东大会通过议案后，公司管理层推进展期事宜时遇阻——因与东莞信托就展期合同部分条款暂未达成一致，双方仍在协商中，截至公揭发布日尚未签署展期相关法律文件，最终造成借款在2025年9月-10月到期后无法清偿。对于此次债务逾期可能引发的影响， 锦龙股份 在公告中表示，正积极与债权人协商展期，力争尽快签署相关法律文件。

　　其实， 锦龙股份 自身早已深陷财务泥淖。该公司连续四年亏损，资产负债率高达81.25%， 锦龙股份 早已不是当年高歌猛进的“市场新贵”。该公司2021年-2024年的归母净利分别为-1.31亿元、-3.92亿元、-3.84亿元、-0.89亿元人民币，四年共亏掉近10亿元人民币。一家公司日子过得如此“紧巴巴”，怎么有胆量背负近14亿元借款？答案或许与 锦龙股份 过去几年的资产处置和“断臂求生”有关。2024年， 锦龙股份 痛下决心卖掉东莞证券部分股权，这一交易让 锦龙股份 的持股比例一去就是大半。对于 锦龙股份 而言，这意味着失去了部分的质押能力，也丢失了还款的底气。

　　与之形成对照的是，东莞信托近年的发展却是“蒸蒸日上”。资产管理总额高达892.63亿元人民币，投资者收益迫近260亿元——这些数据妥妥是投资界梦寐以求的财富故事。更值得强调的是，东莞信托还悄悄完成了增资，从20.65亿元“加码”到22.20亿元人民币。

　　业内人士表示，这场双方谈判中互相博弈的过程，也给资本市场造成了很多的启示：企业在曾经风光又扩张的进程中，是否忽略了财务风险的埋伏？连年亏损之后，用举债的形式支撑运营，看起来成功了，但着实举步维艰——资本市场的风浪中，最终起作用的，还是公司真实的 利润能力。