【首创环保】首创环保股价跑输市场，公司业绩断崖式下滑，负债规模高达700亿元以上

　　1月6日， 首创环保 (600008)微涨0.33%，最新收盘价3.05元/股，最新A股市值为223.89亿元人民币，是水务及水治理行业市值最大的企业。公司2025年前三季度营业收入达到134.53亿元人民币，同样排在行业第1位。

　　据2025年半年报， 首创环保 是 北京市 国资委下属上市企业，业务遍布全国170个地级市，拥有水务、固废、大气综合治理700多个项目。公司水处理能力达到2735.26万吨/日，位居国内环保行业前列，固废处理能力达到1498万吨/年。

　　从二级市场表现来看，在A股市场行情持续回暖的环境下， 首创环保 股票价格走势显得有些平淡。据数据宝统计，截至1月6日收盘， 首创环保 2025年以来累计下跌1.88%，大幅跑输同期上证指数，也低于所属的水务及水治理板块上涨幅度。

　　究其原因，公司业绩下滑或是重要因素之一。2025年前三季度， 首创环保 实现净收入14.34亿元人民币，同比下滑55.96%，主要是上一年同期处置新加坡ECO公司确认大额投资收益影响本站告期及年初至报告期末同比减少所致。即便扣除非我们时常性损益因素，公司2025年前三季度扣非净收入为13.73亿元人民币，同比增长0.3%，扣非净收入增速降至近7年同期最低水平，反映出公司主要业务增长动能有所减弱。

　　规模扩张的背后，是 首创环保 资产负债率居高不下。2025年前三季度，公司资产负债率为63.59%，排在水务及水治理行业第13位。截至2025年三季度末，公司负债规模达到708.49亿元人民币，相当于公司目前A股市值水平的3.16倍。