【2025】掌阅科技迎上市以来首度亏损，押宝短剧营销费用猛增吞噬利润，各路股东接力减持

　　深圳商报·读创客户端记者尹珊

　　1月8日， 掌阅科技 股份有限公司（下称： 掌阅科技 ）发布公告称，初步测算公司2025年度归母净收入预计为负值，年度经营业绩将出现亏损。这也是公司2017年上市以来首度出现年报亏损。

　　公告显示，此次业绩预告基于公司财务部门的初步测算及专业判断，未经注册会计师审计。公司表示，将严格根据有关规定推进财务核算，尽快披露详细业绩预告，最终数据以年度报告为准。

　　 掌阅科技 2008年成立，于2017年在上海证交所上市。公司以“掌阅”App等平台为核心的互联网 数字阅读 服务起家。近年来，以IP为核心的短剧等衍生业务已发展成为公司第壹大收入板块。

　　此前的财务数据已预示了盈利压力。2025年第叁季度单季，公司实现营业收入9.36亿元人民币，同比大幅增长60.96%；但归母净收入为-5,651.72万元人民币，同比由盈转亏。前三季度累计实现营业收入24.62亿元人民币，同比增长28.68%；累计净收入为-2.17亿元人民币，亏损同比扩大。

　　相关公告显示， 掌阅科技 2025年的业绩亏损与其激进的战略转型密切相关。公司正将资源全面向以IP为核心的短剧等衍生业务倾斜，该业务已成为其第壹大收入来源，2025年上半年收入同比激增149.09%。然而，为构建“国内扩张、海外突破”的双线格局，公司在市场推广、内容制作及技术投入方面成本高企，短时间内严重侵蚀利润。这时，其作为基石的 数字阅读 平台业务收入出现下滑，但相关成本保持刚性，进一步加剧了整体盈利压力。

　　在业绩持续承压的环境下，公司股权结构的变动同样引人关注。根据公开信息，公司开创人张凌云与成湘均作为一致行动人的关系已于2025年2月28日解除，此前二人合计持股比例高达41.97%。尔后，重要股东相继减持：其中，张凌云于2024年11月通过大宗交易减持套现约1.46亿元人民币，持股比例下降并成为公司第贰大股东；第叁大股东北京量子跃动科技有限公司（抖音子公司）自入股后也持续减持，其持股比例已由刚开始的11.23%降至6.23%；另外，公司第四、第五大股东的持股比例也均已降至约3%左右。这一系列密集的减持动作，进一步加剧了市场对公司未来发展的审慎观望情绪。

　　二级市场上，公司股票价格自2017年高点以来已下跌超70%。截至1月8日收盘，股票价格报收于25.60元/股，当日上涨3.35%，公司总市值约为112亿元人民币。