【中信证券】中信证券 - 2025年12月末理财规模环比仅下滑5000亿；2026年-固收+-产品仍将是核心增长点

　　人民财讯1月16日电， 中信证券 指出，据测算，2025年12月末，银行理财规模收于33.3万亿元人民币，较11月末的33.8万亿元仅回撤5000亿元人民币，回撤幅度1.48%，明显低于历史同期水平。回溯往年数据，12月理财规模平均环比下跌约8000亿元人民币，而2025年12月回撤幅度远超市场预期，核心驱动因素为理财子公司强劲的规模诉求和主动冲量的动力，叠加存款利率低位运行下的“比价效应”，有效对冲了年末考核造成的钱财流出压力。理财规模的稳健表现对中短端信用债形成了有力支撑，展望2026年，“固收+”产品仍将是核心增长点，预计规模增量至少在1.2万亿以上，全年整体理财规模有望突破36万亿元人民币。