【破产清算】麦趣尔被申请破产清算，财务表现持续-恶化-

　　1月27日晚，新疆乳制品上市公司 麦趣尔 集团股份有限公司（简称“ 麦趣尔 ”）发布公告称，债权人 广州市 铭慧机械股份有限公司（简称“铭慧机械”）已向法院申请对 麦趣尔 进行破产清算。 麦趣尔 表示，公司未达到破产清算法定条件，已对债权人此举提出异议，公司将制定一揽子债务风险化解方案，改善财务情况。

　　财务数据显示， 麦趣尔 受牛奶“丙二醇”事件及行业竞争原因影响，2022年以来连续亏损，乳制品业务营业收入占比萎缩。这时， 麦趣尔 控股股东 麦趣尔 集团所持股份高比例质押，屡次被债权人法拍。

　　被债权人申请破产清算

　　 麦趣尔 公告显示，铭慧机械是 麦趣尔 机器设备供货商。根据双方签订的固定资产（机械设备）合同， 麦趣尔 以850.70万元的价钱从铭慧机械购买2台无菌纸包装柔性灌装机等设备。 麦趣尔 已支付30%货款，合计255.21万元人民币，剩余595.49万元货款尚未支付，前期纠纷所引发的诉讼费、违约金等已进行账务处理。

　　截至公告披露日， 麦趣尔 尚未收到法院上述针对公司破产清算的任何裁定。 麦趣尔 表示，董事会将依法配合法院对公司是否符合破产清算条件进行研究和论证，公司已按规定提出异议；公司目前生产经营活动正常，未达到《中华人民共和国企业破产法》规定的“资产不足以清偿全部债务”或“明显缺乏清偿能力”的破产清算法定条件。后续公司是否进入破产清算程序尚存在重大不确定性。如果法院依法受理破产清算申请，公司股票可能被深圳证交所实施退市风险警示。

　　“我司已成立专项工作组，正在积极与相关债权人进行沟通，统筹制定一揽子债务风险化解方案，以从根本上改善公司财务情况。” 麦趣尔 称。

　　财务数据显示， 麦趣尔 2024年度总资产为10.88亿元人民币，负债合计8.70亿元人民币，资产负债率为79.94%。2025年1-9月， 麦趣尔 总资产为10.9亿元人民币，负债合计9.05亿元人民币，资产负债率为83.04%。通常情境下，当资产负债率达到80%，说明企业债务负担较重，偿债风险较高。

　　截至2025年4月， 麦趣尔 连续12个月累计诉讼、仲裁事项涉及案件合计55件，涉案金额合计约8207.68万元人民币，其中公司及控股子公司连续12个月新增诉讼金额约为3209.89万元人民币，占公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上。

　　净收入连续亏损

　　资料显示， 麦趣尔 建立于2002年，核心业务包含乳制品制造和烘焙连锁。2021年底， 麦趣尔 共有228家烘焙门店，试图通过宁波烘焙工厂、北京烘焙工厂布局，实现江浙沪、 京津冀 市场的快速突破。在乳制品方面， 麦趣尔 以“天山牧场”作为战略性品牌，主攻全国性流通渠道。但自“丙二醇”事件以来， 麦趣尔 业绩萎缩颓废，财务情况火上浇油。

　　2022年6月，新疆昌吉市市场监督管理局收到国家 食品安全 抽检信息系统平台推送的检验报告，发现 麦趣尔 2批次纯牛奶含有食品添加剂丙二醇。调查显示， 麦趣尔 在生产纯牛奶的前处理环节中，将原奶导入存储罐进程中超范围使用食品添加剂，监管职能部门决定对 麦趣尔 没收违法所得约36万元人民币，罚款7315.1万元人民币，相当于赔掉 麦趣尔 2020年、2021年两年的净收入。其间， 麦趣尔 承诺对购买不合格纯牛奶的消费者无条件退钱，涉及退赔金额超456万元。

　　由于纯牛奶业务约占公司整体营业收入的50%，此次事件对 麦趣尔 后续业绩造成重创。受多重原因影响， 麦趣尔 2022年亏损3.51亿元人民币。2023年， 麦趣尔 营业收入同比减少28.32%至7.09亿元人民币，净收入亏损9709.85万元人民币，同比减亏72.32%。深交所下发年报问询函，要求 麦趣尔 说明公司营业收入与净收入相反方向变动的合理性、公司是否存在持续经营能力存在重大不确定性的问题等。

　　 麦趣尔 回复问询称，公司2023年亏损，主要是为恢复市场及抵御整体市场低迷影响而给渠道客户更大力度折扣促销造成，其中2022年乳制品赠品合计3906万元人民币，2023年乳制品赠品5710万元人民币，促销活动费用同比增长46%。由于烘焙业务营业收入与往年持平，乳制品业务逐步恢复正常等， 麦趣尔 认为，公司持续经营能力不存在重大不确定性，并将采取提升销售收入、节能降耗等方式保障正常经营活动。

　　2024年， 麦趣尔 营业收入同比下降10.40%至6.35亿元人民币，净收入同比下降137.37%至亏损2.30亿元人民币，未能走出亏损阴影。同期， 麦趣尔 乳制品营业收入同比下降22.38%，营业收入占比从2022年的55.55%降至33.23%。营业收入、净收入未达成 麦趣尔 2022年员工持股计划第叁个解锁期末业绩考核标准。

　　 麦趣尔 曾在2024年业绩预告中解释称，报告期内，行业竞争加剧，造成公司乳制品营业收入下降。为应对市场激烈竞争，公司乳制品业务持续加大产品促销力度，使营业利润进一步下降，最终造成销售金额和毛利率同比下滑；国内原料奶供需减少造成行情下行，市场价格逐渐下降，公司根据会计准则计提生物资产减值准备；公司优化牛群结构，加大对生物资产的淘汰比例，造成子公司畜牧养殖业务亏损增加。

　　2025年前三季度， 麦趣尔 营业收入4.63亿元人民币，同比减少2.78%；净收入亏损3309.05万元人民币，同比减亏61.95%。

　　大股东股权屡被拍卖

　　业绩连续亏损的同时， 麦趣尔 控股股东新疆 麦趣尔 集团有限责任公司（简称“ 麦趣尔 集团”）所持 麦趣尔 股权还屡次被司法拍卖。

　　 麦趣尔 集团建立于1993年，对外投资项目涉及食品、能源、物业服务、供应链管理、房地产开发等。近年来， 麦趣尔 集团屡次出现股权高比例质押、被动减持和司法拍卖情形。

　　2015年初， 麦趣尔 非公开发行股份， 麦趣尔 集团以股权质押方式获得资金用以认购上市公司股权，后因中国证券监督管理委员会出台上市公司股东减持新规，造成 麦趣尔 集团“被套”。2018年6月，为避免 麦趣尔 集团所持已质押股票存在平仓风险， 麦趣尔 紧急向深交所申请停牌。同年7月， 麦趣尔 集团因在 东方证券 的股票质押式回购业务触发违约条款，出现被动减持情况。

　　2021年1月，因与华融证券发生股权质押违约纠纷， 麦趣尔 集团持有的932.98万股 麦趣尔 股份在网络平台拍卖。2022年1月，昌吉州国有资产投资经营集团有限公司以约2835.715万元的价钱竞得 麦趣尔 集团所持的 麦趣尔 股权3114357股，继续稳居 麦趣尔 第贰大股东。

　　2023年1月， 麦趣尔 披露 麦趣尔 集团所持部分股权进行拍卖。若拍卖成功完成过户， 麦趣尔 集团持股比例将从34.03%降至22.3%。此次拍卖也引发 麦趣尔 高层对公司控制权的担忧。公揭发布次日， 麦趣尔 董事会通过公司章程更改议案，多处提及现有股东对“恶意收购”的防范性内容。对此，深交所下发关注函，要求 麦趣尔 说明公司是否已出现控制权争夺的危险，是否存在不得人心维护现任董监高地位的情形。 麦趣尔 回复称，此次股权拍卖系与华融华侨资产管理股份有限公司债务合同纠纷，暂不存在控制权争夺风险。随后， 麦趣尔 董事会取消对公司章程的修订。

　　2024年8月， 麦趣尔 集团再次因与 东方证券 签订的股票质押式回购交易协议，到期债务未偿还，发生质押式证券回购纠纷，造成其持有的 麦趣尔 2967.02万股将被司法拍卖。根据上海金融法院执行裁定书， 麦趣尔 集团及新疆恒佳房地产开发有限公司需向 东方证券 支付约4.807亿元及相关利息、费用。

　　据新京报记者不完全统计，2023年直到今天，包含二次拍卖、取消的拍卖在内， 麦趣尔 集团共发生7次股权司法拍卖。截至2025年6月底， 麦趣尔 集团持有 麦趣尔 9.86%的股份，冻结股份比例100%。

　　香颂资本董事沈萌认为，从业绩表现、资产负债率和大股东高比例质押股权等种种表现来看， 麦趣尔 不管经营表现还是财务表现，“都处于极度恶化之中”。