【2026】国投智能 - 预计2025年亏损6.20亿元-8.28亿元

　　中证智能财讯国投智能（300188）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净收入亏损6.20亿元至8.28亿元人民币，上年同期亏损4.15亿元；扣非净收入亏损6.55亿元至8.58亿元人民币，上年同期亏损5.75亿元人民币。以最新收盘价计算，市净率（LF）约3.87倍，市销率（TTM）约7.18倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年PE（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司致力于应用数字化、信息化技术，向政府机关、企事业单位提供公共安全、行政执法、社会治理及企业数字化转型服务。

　　据公告，公司业绩变动原因包含：

　　1.报告期内，部分客户预算压缩，市场竞争加剧等原因叠加影响，造成公司营业收入及毛利率出现下滑。

　　2.报告期内，全资子公司江苏税软软件科技有限公司的经营业绩不及预期。综合客观因素及对其未来业务发展的谨慎判断，公司拟对该子公司计提商誉减值准备。依据《会计监管风险提示第8号—商誉减值》及《企业会计准则第8号—资产减值》有关规定，本次拟计提商誉减值准备金额区间为18000万元至22000万元。计提前，公司商誉账面合计金额为27111万元；计提完成后，公司商誉账面余额预计为5111万元至9111万元。最终商誉减值准备计提金额，将由公司聘请的具备证券、期货相关业务资格的评估机构及审计机构进行专项评估、审计后确定。

　　3.结合公司战略调整、业务发展实际及外部市场环境变化，依据《企业会计准则》及公司会计政策有关规定，公司基于谨慎性原则，对本站告期内的应收款项、无形资产、存货等资产进行全面核查及减值测试。预计2025年度，应收账款减值、存货减值及信用减值对公司净收入的累计影响金额区间为13200万元至19800万元。

　　4.预计2025年度公司非我们时常性损益对净收入的影响金额约为2300万元人民币，较上一年度的16022.56万元大幅减少。主要因素系上年度公司确认了14776.42万元投资收益，而今年度无该类收益所致。

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。