【万润新能】万润新能2025年归母净利润预亏至少4亿元 - ，预计录得上市后连续第三年亏损

　　1月30日晚间， 万润新能 （SH688275）发布2025年年度业绩预告，预计2025年归母净收入亏损4亿~4.8亿元人民币，但同比减亏3.90亿~4.70亿元人民币。据此， 万润新能 可能连续第叁年出现归母净收入亏损。

　　对于归母净收入预计同比减亏的原因， 万润新能 表示，包含主营产品磷酸铁锂毛利率同比回升、预计2025年度存货降价准备计提金额同比减少等。 预计归母净收入将连续第叁年亏损

　　 万润新能 主要从事 锂电池 正极材料的研发、生产和销售，其主要产品为磷酸铁锂、磷酸铁。

　　公告显示，经公司财务部门初步核算， 万润新能 2025年归母净收入预计为-4.8亿~-4亿元人民币。与上年同期相比，减亏3.90亿~4.70亿元人民币，减亏幅度44.85%~54.04%。预计2025年年度实现扣非后净收入-4.29亿~-3.58亿元人民币，与上年同期相比，减亏约4.63亿~5.34亿元人民币，同比增长51.89%到59.85%。

　　此前财报显示，2025年前三季度， 万润新能 营业收入为73.36亿元人民币，同比增长51.18%，归母净收入、扣非后净收入分别亏损3.52亿元、4.45亿元人民币。

　　值得强调的是， 万润新能 在2022年9月登陆科创板，但在上市之后的2023年、2024年即分别净亏损15.04亿元、8.70亿元人民币。如果在2025年再度亏损，也将是 万润新能 连续第叁年出现归母净收入亏损。

　　 万润新能 的同行业可比上市公司（据公司招股书）中， 湖南裕能 预计2025年度归母净收入为11.5亿元至14亿元人民币，同比预增93.75%~135.87%。安达科技预计2025年度归母净收入为-3亿元至-2.4亿元人民币，亏损额也同比有所收窄。 产能利用率明显提升使得主营产品毛利率同比回升

　　 万润新能 分析了业绩主要影响因素：第壹，在主营产品量价方面，公司报告期内积极开发新产品并拓展销售市场，主营产品磷酸铁锂销量实现同比大幅增长。尽管主要原材料碳酸锂全年均价同比下降，造成产品售价相应下调，但公司产能利用率明显提升，产线规模化效应显现，推动单吨成本下降幅度略高于收入降幅，使得主营产品磷酸铁锂毛利率较上年同期有所回升。

　　第贰，2025年下半年以来， 万润新能 主要原材料——碳酸锂的市场价格呈上行趋势。公司通过加强存货管理、持续推进降本增效等措施，预计2025年度存货降价准备计提金额将同比减少，整体业绩亏损较去年同期有所收窄。

　　《每日经济新闻》记者了解到，截至2025年三季度末， 万润新能 存货为12.39亿元人民币，较2024年年末增长约三成。

　　第叁，因 万润新能 部分碳酸锂采购业务采用点价模式结算。具体而言，公司在取得商品控制权时，需根据控制权转移日、基于双方约定的价钱调整机制而计算得出的当日价格作为原材料采购入库金额，在取得原材料控制权之后，根据价格调整机制计算的款项变动计入当期损益。受第四季度碳酸锂价格迅速拉高影响，公司根据企业会计准则的规定确认了上述公允价值变动损失，并将其列报为非我们时常性损益。