【叮咚买菜】拟被美团50亿元收购国内业务 叮咚买菜创始人发内部信 - 决定放下较量

　　叮咚买菜(DDL.US)与美团(03690.HK)就出售叮咚中国业务达成协议。

　　2月5日，叮咚买菜发布公告称，公司已与美团的全资附属公司Two Hearts Investments Limited订立最终股份购买协议，叮咚已同意向买方出售叮咚Fresh Holding Limited（“叮咚BVI”）的全部已发行及已发行股份。交易对价为7.17亿美元(约合人民币49.74亿元)现金，这一数目可根据目标公司截至某些商定日期的某些净现金、净营运资金和其它财务细目项目进行调整。

　　据介绍，叮咚BVI是叮咚在英属维尔京群岛注册建立的全资附属公司，该公司通过一系列全资及多数股权附属公司持有叮咚买菜在我国的几乎全部业务。公告特别强调，叮咚买菜的国际业务不属于交易的一部分。公告明确，转让方可从叮咚买菜提取不高于2.8亿美元的钱财，但需确保交割时叮咚买菜净现金很多于1.5亿美元。

　　据央广网，针对上述收购事项，叮咚买菜开创人梁昌霖2月5日向全体员工发布内部信称，“放下相向的较量，转为并肩的同行”。

来源：央广网

　　对于选择与美团达成交易的原因，梁昌霖表示，此次收购其实不意味着叮咚买菜核心能力的削弱。相反，在更大平台体系下，叮咚买菜在商品力、履约服务和供应链效率方面的积累，有望获得更广泛的应用空间。他同时强调，交易完成后，叮咚买菜的业务运转和团队结构将保持相对稳定。

　　在员工最为关注的个人发展问题上，梁昌霖称，叮咚买菜现有业务将持续推进，同时也将为员工造成更多横向发展的存在性。

　　针对此次收购，美团表示，本次交易符合公司在食杂零售领域的长期发展规划。叮咚是国内食杂零售领域头部玩家，其理念与美团使命契合。本次交易将有助于充分施展双方在商品力、技术、 运营等方面的优势，为消费者提供更优质的消费和配送体验。

　　目前，美团和叮咚买菜发展均面临各自的困境。2025年三季度，美团净亏损高达186亿元人民币，创下自2018年上市以来单季度最大亏损，高盛估算其每笔即时配送订单平均亏损约1元，核心原因便是为防守即时零售市场而投入巨资。在此环境下，叮咚买菜的核心资产可以快速补齐美团短板。

　　对叮咚买菜而言，虽然其连续多个季度实现盈利，可是净利率较低。数据显示，2025年三季度，叮咚买菜实现营业收入66.6亿元人民币，创历史季度最高，同比增长1.9%；非美国通用会计准则净收入为1.013亿元人民币，净收入率为1.5%，连续第十二个季度实现非美国通用会计准则盈利。不过有分析认为，即便叮咚买菜已实现盈利，但其净利率仅1.2%-1.5%，仍处于较低水平，且面临美团小象超市、盒马等巨头的激烈竞争，独立扩张的边际成本持续上升，增长空间受限。所以此次合并，有助于双方脱离当前的发展困境。

　　叮咚买菜由梁昌霖建立于2017年，于2021年上市，2022年第四季度实现盈利，曾是业内唯一盈利的企业。 截至2025年9月，叮咚在国内共运营超过1000个前置仓，月购买用户数超过700万，具备较好的供应链能力，和较高的生鲜产地直采率。

　　截至发稿前，叮咚买菜美股盘前下跌超过13%。