【营业收入】10天7涨停-末路狂欢-终结 *ST立方连续3年造假拟被强制退市

　　监管重锤落地。2026年2月14日，*ST立方（ 立方数科 ，300344.SZ）收到了安徽证监局的《行政处理决定书》和深交所的《终止上市事先告知书》。

　　因 立方数科 连续3年财务做假，安徽证监局决定对其责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款。因上述事项触及重大违法强制退市情形，深交所拟终止其上市，公司股票将于2026年2月24日起停牌。

　　值得强调的是，在此之前，已经被实施退市风险警示的*ST立方，曾在10个交易日内上涨314.93%，其中7个交易日涨停。

　　2025年11月28日，中国证券监督管理委员会在通报严肃查处 立方数科 严重财务做假案时表示，在查处 立方数科 的同时，中国证券监督管理委员会对本案所涉会计师事务所执业行为正式立案侦查。

　　《中国经营报》记者梳理发现，中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）对峙方数科2021年至2023年年报连续3年出具了标准无保存意见审计报告。

　　而在2025年12月12日，有上市公司公告拟解聘中兴财光华，因中兴财光华已收到《行政处理事先告知书》，可能会被采取暂停从事证券服务业务等监管措施。

　　另外，中国证券监督管理委员会在通报中还指出，对于本案相关犯法行为可能涉及的证券犯罪问题线索，将坚持应移尽移的工作原则，依法依规移送公安机关。

　　受访专家对记者表示，监管职能部门通过行政处理、行刑衔接，对各涉案主体开展全方位、全链条追究责任，彰显了对财务做假“零容忍”的法律态度。

　　连续3年做假处罚落地锁定退市

　　据安徽证监局2月14日作出的《行政处理决定书》显示，2021年至2023年， 立方数科 通过开展代理业务、融资性贸易、虚假贸易等方式，累计虚增收入6.38亿元、成本6.28亿元人民币。其中，2021年收入、成本分别虚增2.80亿元、2.77亿元人民币，2022年收入、成本分别虚增3.12亿元、3.05亿元人民币，2023年收入、成本分别虚增0.46亿元、0.45亿元人民币。

　　为此，安徽证监局决定，对峙方数科责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款。

　　此前的2025年11月28日，安徽证监局出具《行政处理及市场禁入事先告知书》，除 立方数科 外，还拟对汪逸等10名责任人合计罚款3000万元人民币，对汪逸等3名责任人采取十年证券市场禁入措施。自2025年12月2日起，公司股票被实施退市风险警示，股票简称由ST立方更改为*ST立方。

　　 立方数科 方面则向安徽证监局提出延期申辩和听证的申请，该局依法准予延期。

　　在听证进程中， 立方数科 就会计处理方法、虚假贸易等事项提出申辩意见，但都被安徽证监局驳回。

　　“中国证券监督管理委员会对收入核算方法和是否融资性贸易等认定，已经有丰富的执法经验。如果 立方数科 硬是不服，仍可在法按时限内行使行政复议或行政诉讼的权利。”上海久诚律师事务所主任、首席合伙人许峰表示。

　　根据安徽证监局《行政处理决定书》载明的事实， 立方数科 2021年至2023年年度报告信息披露存在虚假记载，2021年和2022年连续两年存在虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50%。

　　上述事项已触及重大违法强制退市情形，深交所于2月14日决定拟终止 立方数科 股票上市交易。公司股票将于2月24日起停牌。

　　在此之前，自 2026年1月20日至2月5日的10个交易日（去除停牌的3个交易日）中有7个交易日涨停，价格上涨幅度为314.93%，其间屡次触及股票交易异常波动情形，公司股票短时间内价格上涨幅度较大，明显偏离市场走势。

　　大涨之后转大跌。2月12日、2月13日连续两个交易日，*ST立方收盘价下跌幅度偏离值累计35.89%。13日跌停报收1.87元/股。

　　“散户投资者盲目追高退市风险股，是在‘自取灭亡’，存在重大投资潜在风险。”浙江裕丰律师事务所律师厉健直言。

　　厉健表示，股票退市后，将转入全国中小企业股份转让系统（用我们老家的话说叫“新三板”）交易，其流动性急剧枯竭，估值大幅缩水，投资者可能面临本钱亏空的格局。

　　全链条追究责任涉案会计所遭多家公司解聘

　　除 立方数科 及其相关责任人受到行政追究责任外，案涉会计师事务所也将难逃法网。

　　中国证券监督管理委员会2025年11月28日通报严肃查处 立方数科 严重财务做假案件时表示，中国证券监督管理委员会决定对本案所涉会计师事务所执业行为正式立案侦查，涉嫌未能勤勉尽责的将依法严厉责罚。

　　记者梳理发现， 立方数科 2021年至2023年年报审计机构都是中兴财光华，而中兴财光华连续3年为 立方数科 出具了标准无保存意见审计报告。

　　中兴财光华被立案查处，也引发了其它上市公司纷纷解聘其作为2025年年报审计机构。

　　其中，＊ST天喻（300205.SZ）2025年12月12日公告表示，其前任会计所中兴财光华收到中国证券监督管理委员会出具的《行政处理事先告知书》，中兴财光华可能会被采取暂停从事证券服务业务等监管措施。为保障公司2025年度审计工作顺畅开展，公司拟聘任政旦志远（深圳）会计师事务所为公司2025年度审计机构。

　　其实，自2025年12月以来，已经有约40家A股上市公司宣布拟或已解聘中兴财光华改聘其它会计所，其中至少13家公司在解聘理由中明确提及，中兴财光华因个别审计业务的原因被中国证券监督管理委员会立案侦查。

　　例如， 华夏幸福 （600340.SH）2026年2月10日公告，公司股东会审议通过，决定解聘中兴财光华，改聘中瑞诚会计师事务所作为公司2025年度审计机构。在变更会计所原因说明中， 华夏幸福 明确表示，中兴财光华因个别审计业务已经被中国证券监督管理委员会立案侦查。值得强调的是，中兴财光华自2011年起已为 华夏幸福 服务了14年。

　　锦天城律师事务所律师顾春峰认为，中国证券监督管理委员会同步立案侦查涉事的中兴财光华，体现了对中介机构“看门人”责任的严格追究，回应了法律对证券服务机构勤勉尽责的硬性要求。

　　值得注意的是，自2025年11月中国证券监督管理委员会通报以来，至少已经有13家A股上市公司公告，因中兴财光华被立案，公司拟或已解聘中兴财光华而改聘其它会计所。

　　例如， 航宇微 （300053.SZ）2026年1月14日公告，公司原聘任的中兴财光华因个别审计业务的原因被中国证券监督管理委员会立案侦查，为避免对公司2025年度审计工作发生影响，经审慎研究与评估，公司拟不再续聘中兴财光华。公司拟聘请大华会计师事务所担任2025年度审计机构。

　　行政处理之外，刑事追究责任也在路上。

　　中国证券监督管理委员会在通报 立方数科 案时指出，对于相关犯法行为可能涉及的证券犯罪问题线索，中国证券监督管理委员会将坚持应移尽移的工作原则，依法依规移送公安机关。

　　“结合 立方数科 所涉及的违法事实，相关主体后续或将被移送司法机关追究刑事责任。”许峰称。

　　顾春峰认为，中国证券监督管理委员会明确将涉刑线索依法移送公安机关，契合“行刑衔接”的监察管理趋势。通过行政处理、市场禁入、刑事追究责任的环环相扣，构建起全方位、全链条的追究责任体系，彰显对财务做假“零容忍”的法律态度。