【博格华纳】小小科技撤回北交所IPO申请 - 去年上半年业绩下滑，原拟募资2.2亿元

　　最近，北京证交所披露《关于终止对 安徽省 小小科技股份有限公司公开发行股票并在北京证交所上市审核的决定》，因小小科技向北交所提交了《 安徽省 小小科技股份有限公司关于取消向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证交所上市申请文件的申请》，北交所决定终止其公开发行股票并在北京证交所上市的审核。

　　根据北京证交所披露的项目动态信息，北交所于2024年12月30日受理该公司提交的公开发行相关申请文件，并于2025年1月22日、2025年10月21日开展两轮审核问询。

　　其官方网站及招股书显示， 安徽省 小小科技股份有限公司（下称“小小科技”）建立于1995年10月，是一家主要从事汽车传动及动力系统精密零部件研发、生产和销售的高新技术企业、 专精特新 企业。小小科技原计划拟向不特定合格投资者公开发行股票不高于9,800,000股（含本数，不含逾额配售选择权），拟发行募集资金2.2亿元人民币，用于汽车精密零部件智能制造产业化建设项目和研发中心建设项目。

　　招股说明书中提及，2021年至2023年和2024年1-6月，小小科技向前五大客户的销售金额占同期营业收入的比率分别为91.78%、92.32%、93.70%和92.52%，客户集中度较高。其中，来自第壹大客户博格华纳的销售收入占当期营业收入的比率分别为73.77%、74.45%、72.26%和69.80%，对博格华纳存在一定水平的依赖。

　　招股书显示，博格华纳作为全球知名汽车零部件厂商，在公司所处的汽车传动系统精密零部件领域尤其是DCT变速箱领域具有较高的市场地位。因此，小小科技存在对第壹大客户依赖的危险。

　　根据申请文件及问询回复，2025年1-6月，小小科技的营业收入为23493.33万元人民币，同比减少5609.48万元人民币，同比降幅为19.27%；扣非归母公司净收入为2722.34万元人民币，同比减少1645.51万元人民币，同比降幅为39.10%。公司称，营业收入下降主要是变速箱燃油零部件的销售数量和销售单价共同影响，净收入下滑主要受营业收入、毛利率共同下降影响。

　　另外，数据显示，2025年1-6月前五大客户中有3个客户收入下降，对博格华纳销售收入同比减少4015.42万元、同比降幅为19.77%；2025年1-6月主要业务毛利率为21.29%，较上年同期下降3.74个百分点。

　　北交所要求其进一步说明2025年1-6月业绩下滑金额对应客户情况，补充披露2024年度、2025年1-6月对博格华纳收入持续下降的原因。同时，量化分析供应份额下降、燃油车终端需求下降两个因素对2025年1-6月收入变动的影响水平，完善相关风险揭示和重大事项提示。

　　根据回复，小小科技指出，2025年1-6月公司业绩下滑主要受博格华纳、采埃孚、 泉峰汽车 和贺尔碧格收入下滑影响。一方面受终端市场竞争加剧造成博格华纳通过订单转移等方式向上游传导压力，叠加部分项目因产品设计优化重新验证批准而阶段性采购下降，致使对博格华纳的收入有所下滑；另一方面，受采埃孚调整采购计划及 泉峰汽车 、贺尔碧格配套燃油车市场需求下滑影响，公司对其收入有所下降。

　　另外，小小科技提及，2025年1-6月，为积极应对市场竞争环境变化并巩固现有客户合作关系，小小科技在执行常规年度降价政策基础上，对部分产品实施了价格下调。2025年1-6月，因降价影响的收入金额为646.91万元人民币，对应平均降价幅度为3.24%。

　　同时，北交所对其募投项目产能消化风险发出问询。根据申请文件及问询回复，小小科技拟投资18900万元用于“汽车精密零部件智能制造产业化建设项目”，前述项目建设进程中，设备购置费投资占比超60%。项目达产后，将实现年产560万件汽车精密零部件的能力。

　　对此，问询函要求小小科技结合报告期内设备、产线及产能情况，说明募投项目设备购置费用的合理性，并核对新增560万件汽车精密零部件产能的测算依据是否充分。

　　小小科技认为，本次募投项目产能与机加工环节设备数量配置相匹配，其中本次募投项目单位产能对应设备略高于报告期内平均单位产能对应设备，主要系本次募投项目购置的设备多性能优越且价格相对较高，而报告期内很多设备购置的时间较早且单价相对较低，因此募投项目购置的设备整体效率上要高于报告期内设备效率。本次募投项目达产后年新增560万件汽车精密零部件产能测算依据充分，与报告期各期产能数据相匹配。