【巴菲特】伯克希尔业绩不及预期股价重挫超4%，创巴菲特卸任后最大单日跌幅

　　本周一，伯克希尔·哈撒韦公司股票价格大幅下挫，单日下跌幅度达4.89%，收于72万美元/股，创下自巴菲特宣布卸任总裁以来的最大单日下跌幅度。

　　此次股票价格狂跌紧随公司发布2025年第四季度及全年财报，业绩不及市场预期叠加投资者对“后巴菲特时代”的信心波动，成为股票价格承压的核心原因。

　　当地时间2月28日，伯克希尔·哈撒韦发布了2025年第四季度及全年财务业绩。财报显示，公司第四季度运营利润表现疲软，剔除以苹果为领导的普通股损益后，运营利润为102亿美元，同比下降超29%。业绩下滑的核心起因是公司保险业务的明显疲软，其中保险承保利润同比狂跌54%，从去年同期的34.1亿美元降至15.6亿美元；保险投资收入也下滑近25%。

　　公司2025年全年运营利润为444.9亿美元，较2024年的474.4亿美元有所回落，净收入也从890亿美元降至669.7亿美元，整体盈利呈下滑态势，保险业务全年表现同样承压。

　　当地时间2月17日，伯克希尔向美国中国证券监督管理委员会（SEC）提交的13F文件显示，该公司连续第叁个季度减持苹果。文件披露，伯克希尔于2025年第四季度减持苹果约1029.50万股，持股数量环比三季度减少4.32%，持仓占比降至22.60%。截至2025年四季度末，苹果仍是伯克希尔的头号重仓股。

　　另外，当地时间1月20日，卡夫亨氏向美国证券交易委员会提交文件称，伯克希尔哈撒韦可能出售本公司普通股，总计不高于325,442,152股，占比27.5%。

　　此次财报是巴菲特卸任总裁后的首份关键业绩报告，标志着伯克希尔正式迈入“阿贝尔时代”。

　　新任总裁格雷格·阿贝尔在致股东信中承诺，将延续巴菲特的价值投资理念和财务纪律，并提醒投资者单季度的投资损益通常不具备实际参考意义，建议市场更关注反映公司核心经营状况的运营利润指标。但其也表示，公司规模扩大造成的复利效应边际递减，未来将以每股内在价值稳步增长为核心目标。

　　尽管其表态试图抚慰市场，但股票价格下跌反映出投资者未能完全缓解担忧。

　　另外，公司3733亿美元的巨额现金储蓄未明确投资规划，且暂不考虑股票回购和股息派发，也让投资者信心受挫。

　　自1965年以来，伯克希尔·哈撒韦的年化复合回报率为19.7%，基本是同期标普500指数复合上涨幅度的两倍。投资者因巴菲特的出色管理愿意为伯克希尔股票支付溢价，而其卸任后，市场对阿贝尔的管理能力仍存观望态度。

　　去年5月6日，巴菲特宣布阿贝尔将于2026年接任公司管理权后，公司股票价格就曾一度大跌6.8%。

　　据伯克希尔哈撒韦提交的文件显示，新任总裁格雷格·阿贝尔将领取2500万美元现金年薪，远超沃伦·巴菲特保持了数十年的10万美元年薪。