【卧龙电驱】卧龙电驱二度冲刺港股IPO - 招股书仅失效14天

　　在港股招股书失效仅14天后，卧龙电气驱动集团股份有限公司（以下简称“ 卧龙电驱 ”，600580.SH）选择二度冲击港股IPO。

　　目前， 卧龙电驱 已重新递交港股上市申请。相关资料显示，2025年8月13日， 卧龙电驱 第壹次递交港股IPO招股书，但已在2026年2月13日到期失效。

　　“根据公司本次发行上市的时间安排及香港联交所监管要求，公司已于2026年2月27日向香港联交所更新递交上市申请，并于同日在香港联交所网站刊登更新后的申请文件。”3月3日， 卧龙电驱 相关责任人向《中国经营报》记者强调，“本次更新递交招股书，是推进H股上市进程中的常规步骤。”

　　营业收入增速由正转负

　　官方网站信息显示， 卧龙电驱 建立于1984年，主要从事电驱动系统产品及解决方案的研发、生产、销售及服务，业务覆盖防爆、工业、暖通、 新能源 交通、 机器人 组件及系统应用五大板块。根据弗若斯特沙利文资料，以2024年的收入计算， 卧龙电驱 在防爆电驱动系统解决方案领域位列全球第壹。

　　记者了解到，2025年8月13日， 卧龙电驱 第壹次递交港股IPO招股书。对于选择香港联交所上市的原因， 卧龙电驱 相关责任人曾向记者表示：“香港不仅是国际金融中心，也是国际科创中心。我们期待借助香港各方面的优势，深化公司全球化战略布局，提高公司国际形象和综合竞争力。”

　　不过，在首度递表未能如愿后， 卧龙电驱 火速更新了招股书，再度谋求港股上市。3月2日， 卧龙电驱 方面在公告中表示，其H股发行并上市尚需取得中国中国证券监督管理委员会、香港中国证券监督管理委员会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证交所的批准、核准或备案，该事项仍存在不确定性。“公司将根据该事项的进展情况依法及时履行信息披露义务。”

　　财务数据显示，2022年至2024年及2025年前三季度， 卧龙电驱 营业收入分别为142.66亿元、155.67亿元、162.47亿元、119.67亿元人民币，营业收入增速分别为4.15%、9.12%、4.37%、-1.86%，营业收入增速近年来波动明显。

　　对于2025年前三季度营业收入第壹次负增长的原因， 卧龙电驱 相关责任人向记者表示，2025年前三季度，“出售子公司造成合并报表范围变更，公司实现营业收入119.67亿元”。

　　记者了解到，2025年1月， 卧龙电驱 方面曾对外表示，拟将持有的龙能电力43.21%股权、卧龙 储能 80%股权、卧龙英耐德51%股权、舜丰电力70%股权出售给卧龙新能。

　　“公司的各项经营指标总体上保持了稳健态势，同期公司净收入与经营资金流均实现明显改善。” 卧龙电驱 相关责任人在回复记者采访时称，2025年前三季度，归属于上市公司股东的净收入为8.19亿元人民币，同比增长28.26%；归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益净收入为7.19亿元人民币，同比增长25.66%。

　　 机器人 业务占比不足3%

　　在营业收入增速放缓环境下， 卧龙电驱 未来将如何进一步提振业绩？

　　对此， 卧龙电驱 相关责任人对记者说，公司将持续聚焦战略市场、高增长行业与核心客户，施展海外基地辐射能力，完善北美、亚太及中东等战略区域销售服务网络并实施区域专业化策略。

　　上述 卧龙电驱 相关责任人还表示，将持续推进技术领先型公司建设，并将紧握市场发展机遇，加速电动航空及具身智能的研发和商业化进程，以抢占全新市场。

　　作为电机与驱动领域专业制造商， 卧龙电驱 近年来持续对外开展投资合作，加码 机器人 业务。2025年3月， 卧龙电驱 旗下浙江希尔 机器人 股份有限公司（以下简称“希尔 机器人 ”）与上海智元新创技术有限公司（以下简称“智元 机器人 ”）签署股权投资协议，智元 机器人 将以增资扩股形式完成对希尔 机器人 的战略注资。

　　这时， 卧龙电驱 与智元 机器人 完成战略投资签约，正式成为智元 机器人 的战略股东。基于此次股权投资合作，双方将依托各自在智能装备与 机器人 领域的产业优势，重点推进具身智能 机器人 核心技术研发及产业化应用生态构建，标志着先进制造企业与 人工智能 企业的资本协同进入新阶段。

　　“公司凭借于电驱动系统解决方案的深厚研发和制造基础，专注于具身智能在工业场景中的商业化部署，并已形成全面的人形 机器人 核心组件解决方案组合。” 卧龙电驱 方面曾对外表示，公司提供关节模组、灵巧手及外骨骼等高精度、快响应、高能效的工业及具身智能 机器人 ，并与智元 机器人 、中科新松、联想科技等头部企业建立了业务合作关系。

　　不过，招股书透露的数据显示， 卧龙电驱 机器人 组件及系统应用业务营业收入占比其实不高。2022年至2024年及2025年前三季度， 卧龙电驱 该业务营业收入占比分别为2.5%、2.6%、2.8%及2.6%，均未超过3%。

　　 卧龙电驱 方面在招股书中表示，在具身智能 机器人 组件领域，公司以成为“全球领先Tier 1供货商”为战略目标，充分施展平台通用性与模块化能力优势，向无框力矩电机、空心杯电机、控制器、关节模组、灵巧手等关键领域延伸。

　　值得注意的是，除了 机器人 业务外， 卧龙电驱 也在同样热门的低空经济领域进行了布局。

　　2025年6月， 卧龙电驱 与沃飞长空签订合资协议，共同成立合资公司——浙江龙飞电驱科技有限公司（以下简称“龙飞电驱”），以深度整合双方技术、产业链和市场资源。据了解，龙飞电驱专注于为市场提供最大起飞重量750公斤至 5700公斤适航航空器的电推进动力系统及相关产品。

　　“依托产学研用协同创新，加速技术成果转化，借助与沃飞长空及山河星航等供应链核心参与者的深度业务绑定，快速建立市场渠道，施展先发优势抢占增量市场。” 卧龙电驱 方面表示。

　　对于未来发展计划， 卧龙电驱 证券部相关责任人向记者表示，将引入先进制造系统与智能装备，优化生产流程，实现提质增效，优化资源配置，提升精细化管理水平，赋能企业利润增长空间，持续提升整体盈利能力。