【公募基金】头部公募基金2025年业绩表现亮眼

　　随着2025年上市公司年报进入密集披露期，公募基金行业的年度经营成绩单也逐步浮出水面。截至3月29日，已经有工银瑞信基金、建信基金等许多家银行系基金公司，和华夏基金、富国基金等券商系公募机构公布2025年全年经营数据。

　　数据显示，在A股市场回暖、政策红利释放的双重驱动下，多数基金公司实现营业收入净利双增长，但内部结构分化趋势愈发明显，部分中小机构仍面临盈利压力。

　　例如， 工商银行 旗下的工银瑞信基金，2025年净收入达30.07亿元人民币，同比增长42.5%，盈利增速较快。

　　兴业基金表现也尤为亮眼， 兴业银行 年报显示，截至2025年末，兴业基金总资产61.13亿元人民币，较2024年末增长9.37%；全年实现营业收入15.23亿元人民币，同比增长23.15%；净收入5.12亿元人民币，同比增长20.33%，实现规模与盈利同步双增。

　　招商基金坚持“主动管理业务”和“被动指数业务”双轮驱动，截至2025年末，资管业务规模达1.59万亿元人民币，其中，公募基金管理规模9614.69亿元人民币，较2024年末增长9.29%。全年营业收入54.70亿元人民币，净收入14.38亿元人民币。

　　 建设银行 旗下建信基金2025年实现净收入8.69亿元人民币，管理资产规模达1.53万亿元人民币。 交通银行 旗下交银施罗德基金全年实现净收入7.65亿元人民币。

　　券商系基金公司同样展现出强劲的头部效应。 中信证券 年报显示，华夏基金2025年实现营业收入96.26亿元人民币，同比增长19.86%；净收入23.96亿元人民币，同比增长11.03%； 招商证券 持股49%的博时基金2025年营业收入49.92亿元人民币，净收入15.31亿元人民币，同比微增0.2%； 兴业证券 控股的兴证全球基金2025年营业收入39.68亿元人民币，净收入15.9亿元人民币，分别同比增长21%、12.5%；国泰 海通证券 控股的华安基金，2025年营业收入34.93亿元人民币，净收入9.61亿元人民币，分别同比增长12.3%、5.6%。

　　在行业整体向好的环境下，中小基金公司的业绩表现显现“冰火两重天”。例如， 南华期货 旗下南华基金2025年净收入亏损1730.08万元。这时，红塔红土基金净收入同比增长1131.45%，达2173.63万元；中邮创业基金净收入同比增长379.74%，达5386.08万元。

　　对于2025年基金行业的经营分化，业内专家认为，这标志着公募行业正从“规模驱动”转向“质量驱动”。前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，2025年A股市场结构性行情突出，ETF、硬科技主题基金等产品迎来爆发，主动权益基金业绩回暖，为基金公司创造了良好的经营环境。但不同公司之间的投研能力、产品创新能力和成本控制能力不同，造成了盈利表现的明显分化。

　　“头部公司凭借综合优势持续领跑，中小机构则需要聚焦特色赛道、缔造不同化竞争力，才能在激烈的市场竞争中突围。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司顶级投资顾问陈宇恒对《证券日报》记者表示，展望2026年，随着费率改革全面落地、行业竞争进一步加剧，基金公司的 利润能力将更加依赖于投研深度和客户服务品质，单纯依靠规模扩张的增长模式已难以为继。