【欧普康视】商誉等资产减值拖累业绩，-OK镜-龙头欧普康视净利再下滑

　　随着角膜塑形镜（用我们老家的话说叫“OK镜”）市场竞争加剧，昔日的“白马股” 欧普康视 （300595）正经历业绩阵痛。3月28日， 欧普康视 交出了2025年的成绩单，2025年 欧普康视 出现了增收不增利的情形。

　　财务数据显示， 欧普康视 2025年实现营业收入18.61亿元人民币，同比增长2.62%；归属净收入为4.8亿元人民币，同比下降16.2%。

　　而这已是 欧普康视 连续第贰年出现净利下滑的情景。2024年， 欧普康视 实现营业收入约为18.14亿元人民币，同比增长4.4%；归属净收入约为5.72亿元人民币，同比下降14.16%。

　　资料显示， 欧普康视 产品包含硬性接触镜类及其护理产品、硬镜以外的其它视光产品、其它眼健康产品等，其中主要产品是角膜塑形镜及其护理产品，用于视力矫正和减缓近视加深。

　　 欧普康视 在2025年年报中直言，公司销售收入目前主要来自角膜塑形镜及其相关产品和眼视光服务。角膜塑形镜使用成本较高，属于高端消费类医疗器械。报告期内，国内高端消费继续显现疲软态势，如果这种态势持续，会继续影响公司的经营业绩。

　　另外， 欧普康视 提到，角膜塑形镜的注册品牌越来越多，市场竞争加剧。同时，低浓度阿托品、软性减离焦接触镜、功能性框架眼镜、光疗仪等产品也在进入青少年近视防控市场，抢夺市场份额，对公司销售增长造成不利影响。

　　2025年年报显示，2025年，占据 欧普康视 过半数营业收入的硬性接触镜行业销售收入同比下降，为9.82亿元人民币，下降幅度为3.68%。

　　资产减值成为2025年 欧普康视 净利下滑的主要原因。2025年度， 欧普康视 计提各类减值准备合计7498.67万元人民币，报告期资产减值损失同比增长34.11%。其中商誉减值占相当高，报告期内， 欧普康视 计提商誉减值3997.4万元。

　　值得注意的是，截至2025年年末， 欧普康视 账上仍有8.84亿元商誉悬顶。

　　 欧普康视 在2025年年报中表示，公司在部分股权投资中对标的企业的估值高于其净资产，因此发生了一定的商誉。

　　“公司入股的企业大部分都是眼科和眼视光行业的企业，虽然整个行业是向阳行业，但市场需求长远来看是上升的，仍会出现阶段性消费疲软和产品销售瓶颈，从而造成部分入股企业的经营状况达不到预期，造成商誉减值，对公司的当期损益、净资产、持续经营能力等发生不利影响”， 欧普康视 在2025年年报中如是称。

　　全联并购公会信用管理委员会专家安光勇表示，对于账上有高额商誉的企业，应定期评估资产，及时进行商誉减值测试，避免账面商誉虚高，确保财务报表反映真实价值。

　　 欧普康视 在2025年年报中称，公司投资并购的大部分标的都是已经渡过风险期的眼视光服务企业，在当地已经有相应的条件，具备持续盈利能力。公司在投资并购估值时持谨慎保守态度，在投资协议中明确约定了经营发展要求、超标奖励、未达标补偿等条款，严格控制风险。

　　报告期内， 欧普康视 毛利率也出现下降，同比下降1%，降低至72.46%。 欧普康视 在年报中解释称，主要是毛利率较高的硬镜收入下降，毛利率较低的其它产品收入增加，造成利润增加幅度低于收入。

　　另外，2025年， 欧普康视 销售费用出现增加，为5.21亿元人民币，同比增长12.86%，主要来自销售人员和技术支援人员的增加。