【拟减持】中石化集团拟减持招商轮船股份！公司股价近一年大涨近3倍，启动初期曾出现多个信号

　　4月11日， 招商轮船 发布第贰大股东 中国石油 化工集团有限公司（以下简称中石化集团）的减持计划公告，中石化集团拟减持不高于1%的企业股份。按拟减持的最高股份数量及4月13日收盘价计算，此次拟减持股份的市值超过14亿元人民币。

　　《每日经济新闻》记者发现， 招商轮船 二股东的减持股份计划，发生在公司近一年股票价格大涨的环境下，其近一年股票价格最大上上涨幅度度达286.75%。而在 招商轮船 此轮股票价格上涨行情的早期，其便出现了多个值得注意的信号，包含公司积极回购、估值低、股息高和业绩增速反转等。

中石化集团拟最高减持1%股份此前 招商轮船 股票价格曾大涨

　　 招商轮船 4月11日发布公告，公司第贰大股东中石化集团计划减持不高于1%的企业股份。减持前，中石化集团直接持有公司股份约10.95亿股，占公司总股本比例为13.57%。

　　减持计划显示，中石化集团拟自2026年5月12日起的3个月内，通过集中竞价方式减持不高于8074.5385万股，占总股本比例不高于1%。以4月13日收盘价18.22元、最高减持8074.5385万股计算，此次拟减持股份的市值约14.71亿元人民币。减持公揭发布的次个交易日， 招商轮船 股票价格下跌4.51%。

　　 招商轮船 表示，中石化集团是 招商轮船 主要发起人股东和最重要的战略投资者，长期以来坚定看好公司的战略发展和投资价值。本次减持不影响该股东维持本公司第贰大股东的地位，不影响该股东和公司之间正常生产经营合作基础的不断巩固与加强。

　　值得注意的是，此次中石化集团减持发生在 招商轮船 股票价格大幅上涨之后。 招商轮船 股票价格近一年来显现明显的振荡上扬趋势，从2025年4月的低点5.51元（前复权）最高涨直到今天年4月的高点21.31元，近一年时间公司股票价格最大上上涨幅度度达286.75%。

　　 招商轮船 作为全球VLCC（超大型油轮）市场龙头企业，其股票价格2月以来明显上涨，或受益于油轮运价的超预期上涨。2026年春节期间，VLCC运价出现大幅上涨，克拉克森数据显示，2月20日VLCC中东线、西非/拉美线运价分别达到15.7万美元/日、13.7万美元/日，较2月13日分别大涨28.5%、28.7%，创下2020年4月以来的新高。同时，地缘政治因素也成为公司股票价格上涨的重要催化剂。

行情启动早期出现多个底部信号 2025年二季度起业绩逐季改善

　　其实，在今年2月之前， 招商轮船 股票价格已经明显上涨。复盘 招商轮船 2025年4月低点以来的行情启动早期，曾出现多个值得注意的底部信号。

　　首先，在此轮行情启动早期， 招商轮船 已按回购计划上限完成了股份回购。公司于2024年10月发布回购计划用于注销，并最终在2025年5月完成股份回购计划。

　　值得注意的是，公司此次回购相对积极，一方面表现在仅用7个月就完成了回购（原计划回购时间为12个月）；另一方面表现在根据回购计划上限金额4.43亿元完成回购。

　　其次，在此轮行情启动早期，公司估值低、股息高。在股票价格启动前， 招商轮船 的估值处于相对低位。 同花顺 数据显示，在此轮行情启动早期的2025年4月至5月期间，公司PE（TTM）大多数时候在10倍~11倍的区间波动，市净率也多在1.1倍~1.25倍的区间波动。从股息率来看，其当时的股息率在5.6%~6%的区间波动，总体处于较高的区间。

　　最后，公司在2025年二季度及之后，业绩显现逐渐改善的态势。公司在2025年第壹季度实现营业收入55.95亿元人民币，同比下滑10.53%；实现净收入8.65亿元人民币，下滑37.07%。

　　在2025年一季度之后，公司的营业收入和净收入均显现改善态势。2025年第贰、三、四季度，公司分别实现营业收入69.89亿元、67.25亿元、88.67亿元人民币，同比增速分别为0.13%、10.95%、36.36%；2025年第贰、三、四季度，公司分别实现净收入12.59亿元、11.75亿元、27.12亿元人民币，同比增速分别为12.25%、34.75%、56.03%。