【广联航空】增值率437%！广联航空拟3.57亿元控股航天配套公司，标的资产负债率74%

　　5月13日晚间， 广联航空 (300900)发布公告称，公司拟以3.57亿元收购天津跃峰51%股权，并与交易对方签署 股权转让 及业绩补偿协议。本次交易以标的企业100%股权估值7亿元为定价依据，资金来源于自有或自筹资金。交易完成后，天津跃峰将成为公司控股子公司，并入公司合并报表范围。

　　公告介绍，标的企业天津跃峰主要业务能力覆盖航天器金属结构件产品的热处理、表面处理、钣金成形、铣削、焊接精密加工等全流程工序，已形成工艺设计、生产制造、试验验证一体化业务布局，深度参与国家重点 航天工程 型号配套，屡次为运载火箭首飞任务结构件提供保障。

　　财务方面，标的企业2025年营业收入1.34亿元人民币，归母净收入亏损29万元人民币，扣非净收入亏损104万元。2026年一季度虽结束亏损实现盈利，但经营资金流为负，资产负债率仍高达74%。

　　 广联航空 解释称，标的企业2025年阶段性小幅亏损，主要因前期产能建设投入较大、高附加值产品尚未批量交付所致。随同国内星座组网进入履约周期、火箭发射需求集中释放，标的企业客户认证壁垒高、合作粘性强，订单规模与配套层级有望持续提升。

　　值得强调的是，通过市场法评估过程，在评估假设及限定条件建立的条件下，天津跃峰在评估基准日为2026年1月31日的股东全部权益账面价值1.31亿元人民币，评估价值7.05亿元人民币，评估增值5.73亿元人民币，增值率436.65%。

　　风险方面， 广联航空 提示，公司收购标的企业系非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》有关规定，形成的商誉不作摊销处理，但需要在未来每年年终进行减值测试。如果标的企业未来经营状况未达预期，将发生商誉减值的危险，从而对上市公司未来经营业务发生不利影响。

　　另外，本次交易以自有或自筹资金支付，或造成三重财务压力：举债或将推高负债率，削弱融资偿债能力；大额现金支出占用经营资金流，降低流动性；若采用债务融资方式，引发的利息费用亦将加重负担，短时间业绩承压。

　　业绩承诺方面，交易对方承诺，标的企业2026年净收入很多于3000万元人民币，2026至2027年累计很多于1亿元人民币，2026至2028年累计很多于2.1亿元人民币。三年阶梯式对赌，业绩压力逐年加码。

　　 广联航空 表示，本次交易系公司围绕航空航天产业战略布局实施的股权收购行为，有益于完善公司的产业布局、提升资源配置效率、增强核心竞争力，进一步提高公司经营质量与可持续发展能力，对公司将来的财务情况、经营成果具有积极影响。

　　本次交易完成后，公司主要业务将延伸至航天器配套制造领域，推动公司业务结构向多元化、均衡化方向优化升级。公司进一步降低单一业务领域周期性波动造成的经营风险，增强整体经营的稳定性与抗风险能力。

　　资料显示， 广联航空 工业股份有限公司的主要业务是航空航天高端装备的研发、生产、制造。公司的主要产品是航空工装、航空航天零部件、 无人机 、航空辅助工具。

　　业绩方面， 广联航空 已连续两年亏损。2025年，公司营业收入为10.13亿元人民币，同比下降3.33%；归母净收入为-1.02亿元人民币，较2024年的-4909.78万元增亏108.21%；2026年一季度，公司营业收入为2.40亿元人民币，同比下降9.80%；归母净收入为1053.59万元人民币，同比下降77.07%。

　　二级市场上，截至5月14日午间收盘， 广联航空 上涨1.57%报49.06元/股，总市值约160.78亿元人民币，近一年来公司股票价格累计上涨约120%。

　　来源：读创财经