【丽尚国潮】投资者追问-营收下滑净利翻倍之谜-，丽尚国潮剥离亏损业务后去年新零售收入缩水75%

　　 丽尚国潮 （600738）日前举行业绩说明会，公司去年净收入在经历了2022年至2024年连续三年下滑后终于回暖，但营业收入仍承压。

　　财报显示，2025年，公司实现营业总收入6.34亿元人民币，同比下降4.84%；归母净收入1.64亿元人民币，同比增长126.02%；扣非净收入1.49亿元人民币，同比增长30.14%。

　　在业绩会上，有投资者对公司营业收入下滑但净收入上涨表达疑问：“年报里说，公司去年营业收入降低了4.84%，但净收入直接翻了一倍多。这种营业收入降、利润升是咋做到的？是因为把亏损子公司砍掉后的效果么？”

　　 丽尚国潮 表示，本站告期营业收入微降，主要是因为公司剥离了部分亏损业务，造成合并报表范围有所变动。利润翻倍的原因主要有三：一是本站告期内通过战略性调整，部分亏损子公司不再并入公司合并财务报表范围，有效减少了亏损业务对业绩的拖累；二是上年度因融资租赁合同终止形成的债务重组损失，对本期经营业绩不再构成影响；三是公司核心业务盈利能力稳中有进，同时计提的减值损失相较上年度也有所减少。

　　财报数据显示，公司主要业务分行业来看， 新零售 业务营业收入较上年同期减少75.46%。对此，有投资者问到，现在这个业务规模变这么小，公司还要继续搞 新零售 么？将来的增长点在哪里？

　　 丽尚国潮 表示，2025年度 新零售 业务营业收入的下降，主要是因为杭州丽尚美链网络科技（简称“丽尚美链”）不再并入合并报表后，其营业收入不再计入公司总额所致。这是公司主动“做减法”的战略性结构调整。公司将吸取之前的经验，将资源聚焦在与主业协同性更强的领域，未来公司会持续关注新赛道，寻找与公司主业协同性强、具备高成长性的优质项目，通过孵化和投资来拓展能力界限。

　　根据去年6月公告，为优化资本结构，拓展行业资源，保障丽尚美链长期稳健发展，2025年2月，丽尚美链通过增资扩股形式引入新股东河南中农国禾科技集团有限公司（以下简称“中农国禾”）。

　　本次增资完成后，中农国禾对丽尚美链的持股比例为10%股权， 丽尚国潮 全资子公司丽尚控股对丽尚美链的持股比例由51.00%降至45.90%。同时，考虑丽尚美链的管理稳定性，丽尚控股与声量咨询签订《授权委托书》，约定将声量咨询所持有的丽尚美链5.11%股权对应的表决权委托丽尚控股行使。

　　因新引入股东和其自身业务开展的需求，丽尚控股与声量咨询拟签订协议，丽尚控股对丽尚美链拥有的表决权比例将由51.01%降至45.90%和声量咨询收回之前让渡给丽尚控股的1名董事委派权，丽尚美链将不再并入公司合并报表范围。

　　根据上述公告，丽尚美链连续亏损，2024年及2025年一季度净收入分别亏5,306.38万元及331.59万元。

　　在业绩说明会上，还有投资者问到，“公司认为目前最大的外部挑战是啥？是消费降级么？”

　　公司称，公司主要挑战包含宏观经济波动造成的市场经营风险，和由于子公司地域分布广、业务多样造成的跨区域远程管理挑战。公司正通过建立全面预算管理体系、加强集中指导与管控，和数字化平台赋能等方式积极应对相关挑战。

　　来源：读创财经