【内幕交易】内幕交易丑闻 - 长安汽车员工收重磅罚单

　　目前，中证中小投资者服务中心公开通报一则A股车企重大内幕交易案件，三大汽车央企之一的 长安汽车 （000625.SZ）深陷合规丑闻。通报显示， 长安汽车 与华为重磅智能汽车合作尚未官宣，双方五名内部员工利用信息优势，斥资6100万元提前布局套利，非法获取利益超400万元。

　　监管职能部门祭出“没一罚三”重磅处罚，合计罚没1669万元人民币，并移送刑事线索。

　　值得注意的是，受内控失守、市场销量等影响， 长安汽车 股票价格自2023年利好高点以来累计大跌超60%。百亿元市值蒸发，为A股上市车企内幕信息管控敲响警钟。

　　内幕丑闻

　　作为国内老牌民族汽车工业标杆， 长安汽车 1997年登陆深交所，隶属国资监管体系，长期稳居国内汽车行业第壹阵营，是市场认可度极高的央企上市龙头。

　　2023年11月25日， 长安汽车 在深圳龙岗与华为正式签署《投资合作备忘录》。根据合作规划，双方拟联合设立全新主体，专攻汽车智能系统及核心部件的研发、生产、销售与全球化服务，目标缔造立足中国、辐射全球的智能汽车解决方案龙头企业。

　　2023年11月26日， 长安汽车 正式对外披露该合作事项。消息落地后迅速引爆市场，公司股票于11月27日、28日连续收获涨停，股票价格快速冲高至21.14元的阶段性高点，成为彼时A股汽车板块的核心热点标的，市场对双方智能化合作前景高度看好。

　　后经监管查明，在本次重大合作信息公开前的敏感窗口期， 长安汽车 与合作方多名员工利用职务便利，提前获取未公开绝密信息，精准实施违规炒股套利。本次涉案人员合计五人，包含韩某、彭某、揭某、魏某、王某，全部为合作双方内部在岗人员，五人交易节奏高度贴合内幕信息形成、发酵全过程，早于公揭发布30多天便启动建仓。

　　具体交易细节显示，本次违规套利显现单人大额获取利益、夫妇协同操作的典型特征。其中，韩某为最大获取利益者，分别在2023年10月13日、11月6日两次大额买入，单独非法获取利益210万元；彭某、揭某夫妇二人联手操作，在11月6日至14日集中建仓交易，合计获取利益101万元；魏某、王某分别获取利益54万元、34万元人民币，交易时段聚焦在2023年10月末至11月中旬。

　　整体数据显示，五名涉案人员在信息敏感期内，累计投入6100万元资金买入 长安汽车 股票，依托内幕信息差合计非法获取利益400余万元。值得注意的是，2023年11月23日公司股票价格出现无利好支撑的异常拉升，而本轮拉升前，所有违规账户已全部完成建仓，交易异动与内幕信息流传路径完全匹配，违规套利意图确凿。

　　最终，五名当事人被全额没收400余万元违法所得，叠加三倍罚款后，合计罚没总金额高达1669万元。

　　除行政处理外，因本次案件事情严重、涉案金额较大，涉嫌构成刑事犯罪，监管职能部门已将相关案件线索同步移送公安机关，涉案人员将面临进一步刑事追究责任。

　　业绩缩水

　　作为国有控股龙头车企，此次内幕交易袒露了 长安汽车 存在重大经营信息保密机制不完善、内控治理存在明显漏洞的问题。

　　此前与华为合作造成的短时间市场利好消退后， 长安汽车 股票价格便步入长期下行通道。公司股票价格自21.14元的高点持续回落，2024年年报披露阶段已跌至12.2元，区间回撤幅度超四成；截至2026年5月25日，公司股票价格报8.38元，较历史高点每股下跌12.76元，累计下跌幅度高达60%，公司市值大幅缩水。

　　股票价格持续断崖式下跌的背后，是企业基本面持续走弱、盈利水平大幅下滑，经营压力持续凸显。

　　从财报核心数据来看， 长安汽车 盈利规模连续两年大幅萎缩。公司归母净收入由2023年的113.27亿元人民币，骤降至2024年的73.21亿元人民币，2025年进一步回落至40.75亿元人民币，两年时间净收入缩水近三分之二。

　　2026年一季度， 长安汽车 业绩出现阶段性修复，扣非净收入同比大幅增长601%，短时间释放出边际改善信号。目前，单季度数据回暖尚难以完全扭转企业长期基本面颓势，资本市场信心依旧薄弱。

　　业绩持续承压源于双重行业与自身经营压力。一方面，国内汽车行业价格战日趋白热化，公司传统燃油车业务利润空间被持续挤压，传统基本盘盈利能力弱化。

　　另一方面，公司重点布局的深蓝、阿维塔两大 新能源 品牌长期处于亏损状态， 新能源 转型的持续投入不断消耗企业利润，尚未形成稳定盈利支撑，转型阵痛持续加剧。

　　2025年，阿维塔全年销量超12万辆，仅占集团整体销量的4%，体量偏小、贡献有限；深蓝汽车全年销量33.3万辆，同比增长36.6%，是集团内部为数不多的增长亮点，但尚未能对冲整体经营压力。

　　据公开报道， 长安汽车 设定2026年全年330万辆销量目标，一季度仅完成全年目标的16.89%。由此测算，2026后续月度平均销量需达到30万辆方可冲刺年度指标，达成难度极大。

　　此前，为稳定股票价格、修复市场预期， 长安汽车 曾在2025年8月推出信心增持计划，19名董事及高管在12.88元股票价格区间联合增持，向市场传递长期发展信心，但此次增持并未扭转股票价格下行趋势。

　　在此环境下， 长安汽车 正式启动 新能源 业务战略整合。2026年4月21日， 长安汽车 老总朱华荣宣布，将对旗下阿维塔、深蓝两大 新能源 品牌进行战略性整合，计划于2026年底完成整合工作，通过资源整合优化经营效率、破解发展困境。

　　同时，公司明确了长期发展目标：2030年实现阿维塔年销50万辆、深蓝年销100万辆的细分目标；集团整体产销规模目标锁定400万-500万辆，其中 新能源 车型占比超60%，海外销量突破150万辆，试图通过战略整合与清晰的目标规划，重塑增长逻辑、提振市场信心。