【小巨人】亏损收窄至1.66亿元！动力电池回收赛道-小巨人- 金晟新能源拟赴港IPO

　　2026年5月18日，广东金晟 新能源 股份有限公司（以下简称“金晟 新能源 ”）第叁次向港交所递交主板上市申请，联席保荐人为 中金公司 和招银国际。

　　招股书显示，金晟 新能源 是一家专注于 锂电池 回收及再生利用的企业，通过湿法冶炼等技术，从退役电池、黑粉等原料中提取并生产碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴等产品。根据弗若斯特沙利文报告，以2025年再生利用产品销售收入计，该公司是全球第贰大 锂电池 回收及再生利用企业，同时也是全球第壹大的第叁方 锂电池 回收及再生利用企业。

　　业务方面，金晟 新能源 采用“全元素回收”与“全组分再生利用”的工艺，声称能够回收原料中的锂、镍、钴、锰等多种有价金属。该公司在广东肇庆、江西宜春及赣州设有生产基地。2025年，其碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴的设计年产能合计约为6.36万吨。根据弗若斯特沙利文报告，2025年，该公司退役 锂电池 再生利用能力及通过 锂电池 再生利用生产的再生利用产品产能位居世界第叁。该公司被定性为国家级高新技术企业及国家级 专精特新 “小巨人”企业。

　　财务方面，2023年至2025年，金晟 新能源 总收入分别为28.92亿元、21.57亿元及22.02亿元人民币，同期年内亏损分别为4.71亿元、3.44亿元及1.66亿元人民币，亏损幅度持续收窄。该公司毛利率在2025年转正为7.1%，而2024年为-4.1%。2025年毛利率改善得益于钴产品售价回升、锂与镍产品价格企稳、生产技术改进及存货管理优化。经营活动所用现金净额在2025年转为净流入3.82亿元人民币。截至2025年12月31日，该公司现金及现金等价物为0.33亿元人民币，流动负债净额为10.38亿元人民币。

　　客户与供货商方面，金晟 新能源 客户集中度较高，2025年向前五大客户的销售收入占比达56.1%，其中最大客户占比37.6%。供货商集中度同样较高，2025年向前五大供货商的采购额占比达64.7%，其中最大供货商占比35.8%。该公司的产品销售价格与主要原材料采购成本均与碳酸锂、硫酸镍等金属的现货市场价格挂钩，业绩受大宗商品价格周期波动影响明显。为应对价格波动，该公司与部分贸易商及期货商订立了价格锁定安排，来自此类安排的收入占比从2023年的7.3%大幅提升至2025年的59.5%。

　　股东方面，李森、李鑫、李尧、李炎、李汪五名自然人兄弟（“李氏兄弟”）通过直接持股、控制江西东亮投资控股有限公司及两家员工持股平台（肇庆晟达、肇庆森龙），并根据一致行动人士协议，共同控制该公司约55.69%的投票权，为控股股东。

　　金晟 新能源 面临的主要风险包含主要产品市场价格波动、客户及供货商高度集中、原材料供应稳定性、连续亏损及流动负债净额，和环保与安全生产监管等。另外，替代电池技术或 储能 解决方案的开发也有可能存在对其业务构成挑战。此次上市募资拟用于磷酸铁 锂电池 处理基地建设、拓展上游原材料资源、加强研发能力和吸引人才，和补充营运资金。