【2026】翔宇医疗拟定增13.66亿元布局脑机接口、康复机器人！公司业绩连降两年，迎来拐点还是豪赌？

　　6月18日晚间， 翔宇医疗 (688626.SH)公告称，公司第叁届董事会第十二次会议审议通过《关于公司符合向特定对象发行A 股股票条件的议案》，公司拟向不高于35名符合中国中国证券监督管理委员会规定条件的特定对象发行不高于4800万股A股股票，募集资金总额不高于13.66亿元（含本数） ，扣除发行费用后的募集资金净额将用于康复医疗创新产品研发项目及补充流动资金。

　　根据定增预案，本次定增的核心投向是“康复医疗创新产品研发项目”，拟投入9.66亿元人民币，建设期长达5年，其中9.16亿元用于产品研发、0.5亿元用于研发设备采购。产品研发项目包含脑机接口康复医疗产品、康复 机器人 产品及其它康复医疗创新产品。

　　 翔宇医疗 称，公司本次募投项目的实施，将有效提高公司创新能力，加快研发转化效率，有助于公司根据临床需求和行业技术趋势持续开展新产品研发和现有产品升级迭代，加快新技术成果转化和产品研发产业化，进一步提高公司技术先进性。

　　从政策环境看，这步棋踩准了节奏。脑机接口已经被写入“十五五”规划纲要，被明确为未来产业重点培育方向。公司近年来已牵头或参与多项国家级脑机接口相关重点研发计划。但公司也提示了技术创新风险并坦言：若出现公司对行业技术发展预计趋势出现偏差、同行业公司在技术研究方面率先实现重大突破，将可能造成公司的技术优势不复存在，进而使公司产品和技术面临被替代的危险。

　　另外，公司还面临募投项目实行后的市场风险。因新产品研发投入大、注册周期长、产品更新换代快。若本次募投项目实行后，国内外同行业提前掌握了更顶尖的新技术、或推出新产品、或本次募投项目实施效果及进度无法满足预期，则本次募投项目对应产品可能会处于更加不利的竞争地位，未来市场空间需求不足，存在短时间内无法盈利的危险。

　　预案明确，本次发行会短时间摊薄每股收益，公司已出台业绩填补措施，董事、高管、实控人分别出具承诺，约束自身不得损害上市公司利益、全力保障募投项目兑现收益；发行前滚存未分配利润由新老股东共享。

　　 翔宇医疗 作为康复器械领域的综合性产品制造和服务供货商，是一家致力于康复医疗器械研发、生产、销售和服务为一体的国家高新技术企业。公司于2021年3月登陆科创板。

　　这份定增预案背后，是公司连续两年归母净收入下滑的困境。2024年，公司归母净收入同比骤降54.68%至1.03亿元；2025年，公司归母净收入同比降24.08%至0.78亿元人民币，扣非后归母净收入0.58亿元人民币，降幅达35.23%。

　　不过，季度数据透露出些许暖意——2025年四季度归母净收入同比增长15.73%，2026年一季度归母净收入同比增长10.33%，扣非归母净收入增速达24.51%。

　　来源：读创财经