【安联锐视】一诺生物冲刺北交所，主营业务毛利率水平低于可比公司，曾因超产能生产被罚6万元

　　在完成IPO辅导后，6月9日，山东一诺生物质材料股份有限公司（简称：一诺生物）向北交所披露招股说明书（申报稿）。本次IPO拟向不特定合格投资者公开发行不高于1800万股，募资将投向生物基 新材料 单体 1,5-戊二醇项目（一期）、绿色新烃 LGR-01 项目、研发中心项目。

　　一诺生物是一家专注于生物基呋喃系列及生物基多元醇系列等化工产品研发、生产与销售的高新技术企业，主要产品包含糠醇、2-甲基四氢呋喃、1,2-戊二醇、2-甲基呋喃和四氢糠醇等生物基化工产品。

　　招股书显示，公司核心技术产品收入占当期营业收入的比重分别为96.87%、96.64%和 94.37%。截至报告期末，公司拥有 71 项专利，其中发明专利 31 项、实用新型专利 40 项，已形成了完善的 知识产权 保护体系。

　　2023~2025年，公司营业收入分别为9.64亿元、9.44亿元和12.05亿元人民币，整体呈增长趋势。归母净收入分别为7139.48万元、1.04亿元和1.52亿元人民币。毛利率分别为15.88%、20.80%、21.83%。

　　可喜的是，公司2025年业绩靓丽。营业收入同比增长27.59%；净收入同比增长45.15%；毛利率为21.83%提高1.03个百分点。

　　招股书显示，分产品看，公司主要业务突出。2023年~2025年，主要业务收入占营业收入比例分别为 98.79%、98.30%和98.05%。

　　从销售地区来看，公司产品内销为主，外销客户主要位于亚洲、欧洲等地区。报告期各期，公司外销收入分别为 1.04亿元、1.22亿元和 1.25亿元人民币，占同期主要业务收入比例分别为 10.93%、13.16%和 10.54%。2024年度和 2025年度境外销售收入较2023年度有所上升，主要由于 1,2-戊二醇产品和 2-甲基呋喃产品外销数量大幅增加。

　　值得注意的是，公司主要业务毛利率水平低于可比公司毛利率。报告期内，公司主要业务毛利率分别为15.33%、20.03%和20.99%。同行业可比公司平均毛利率分别为27.25%、26.88%和 27.88%。

　　一诺生物表示，公司目前仍处于持续向产业链下游延伸和产品结构升级的阶段，业务更加聚焦于生物基化学品及其衍生物领域，主要产品糠醇市场竞争相对充分、毛利率较低，短时间内公司整体毛利率水平低于可比公司具有一定合理性。

　　公司控制权方面，公司老总刘占杰直接持有公司31.50%的股份，系公司第壹大股东；通过担任德泉合伙、浩德合伙、捭阖合伙的执行事务合伙人间接控制公司47.80%的表决权。因此，刘占杰合计控制公司79.30%的表决权，为公司控股股东、实际控制人。

　　一诺生物表示，公司面临的主要风险是原材料采购及价格波动的危险。报告期各期，公司直接材料占主要业务成本的比率均超过 80%，对主要业务成本的影响较大。公司产品的主要原材料为糠醛、玉米芯等，且糠醛的主要原材料为玉米芯，玉米芯作为农副产品，其价格受市场供需、气候变化等原因影响。

　　报告期内，一诺生物曾因超产能生产被罚。2025年年度报告显示，2025年8月5日， 莘县 应急管理局出具《行政处理决定书》，因公司在生产装置上进行新工艺的中试试验，给予公司1.5万元的行政处理，因公司二氢吡喃产品2024年生产超核定生产能力，给予公司6万元的行政处理。2025年8月， 莘县 应急管理局出具《情况说明》，确认公司已及时缴纳上述行政处理的罚款并及时整改，上述情况不属于重大非法行为，不构成重大行政处理。

　　来源：读创财经