【埃夫特】埃夫特年内二度调价！供应链压力持续升级+研发投入增长，如何破除亏损困局仍待解

　　6月11日晚间，科创板工业 机器人 企业埃夫特（SH688165，股票价格19.61元，总市值102.32亿元）通过公司公众号再度发布产品调价通知，宣布自2026年7月1日起，上调旗下喷涂 机器人 全系列及配套产品价格，调价幅度区间为5%~8%。

　　这是埃夫特2026年内第贰次官宣调价。在国内工业 机器人 整机市场竞争激烈、产品价格整体下行的行业环境下，企业何以逆势调价？

　　据2025年年报披露的数据，埃夫特去年出现大额亏损，且上市后一直未能实现盈利，公司在核心零部件控制器、驱动器等部分关键环节仍需使用全球供应链体系中的工业芯片。

　　年内两度调价供应链压力趋于复杂

　　据了解，埃夫特本次调价覆盖旗下全系喷涂 机器人 本体、标准选项、附加轴、工艺包、喷涂专用软件及离线编程工具。价格调整将于2026年7月1日正式执行，是公司今年度第贰次产品调价动作。

　　回顾今年第壹次调价，起因是上游基础原材料价格上行。公司今年1月底宣布，由于铜、铝等有色金属原材料价格走高，存储类芯片价格大幅振荡上行，公司多类工业 机器人 产品成本明显攀升。因此决定对公司部分工业 机器人 整机产品售价进行优化调整，调价幅度区间为5%~12%。调价从2月1日起实施。

　　相较于首轮单一的原料涨价压力，本次调价则面临更多系统性供应链挑战。根据埃夫特最新调价函内容，当前全球供应链持续紧张，核心元器件、原材料、能源及国际物流成本明显上升，叠加地缘政治造成的运输与交付不确定性，造成喷涂 机器人 产品的制造成本持续增加，成本压力超出所能消化范围。

　　数据显示，2025年埃夫特主要业务毛利率为4.96%，同比上年减少近12个百分点，整体毛利率承压明显。

　　究其原因，一是国内行业竞争白热化，据公司2025年年报披露，在价格内卷和公司对部分战略客户的投标竞争策略影响下，公司工业 机器人 价格大幅下降，造成整机营业收入下降约21.49%，毛利率下降约6.48个百分点。

　　另一方面，海外业务遭遇多重挑战，2025年欧洲汽车行业处于转型调整阶段，车企大幅延迟、缩减设备投资，造成埃夫特欧洲集成业务收入降幅超50%。产能利用率不足、固定成本无法有效摊薄，让海外业务出现负毛利率，叠加内部重组、人员优化及资产减值等原因，公司发生约1.7亿元一次性财务负担。

　　深层经营风险则来自供应链自主化短板。公司2025年年报指出，公司的 机器人 产品和系统集成业务依赖于多种原材料，包含各种外购核心零部件、电子电气元器件和定制机加工件等。如果 机器人 所用关键物料出现产能不足、供货紧张或大宗原材料价格出现大幅波动，原材料供应可能会出现延迟交货、限制供应或大幅提高价格的情景。

　　另外，公司 机器人 产品的核心零部件控制器和驱动器的研发进程中需要广泛使用全球各国的工业用芯片，如该类芯片因国际政治等不可控因素被停止供应且国产供应链无法满足公司需求，将对公司的经营业绩发生重大不利影响。

　　公司仍待跨越盈利关

　　客观环境变动制约了公司成本，埃夫特还长期面临需要改善盈利的困境。

　　据2025年年报数据，2025年埃夫特实现营业收入9.32亿元人民币，同比下降32.12%；归母净收入亏损4.97亿元人民币，较上年1.57亿元的亏损额继续扩大。公司自上市以来始终未能跨过盈利关口。截至2025年12月31日，公司合并报表累计未弥补亏损为14.13亿元人民币。

　　公司表示：“未来盈利的前提是公司实现高成长。中国 机器人 行业市场前景广阔，公司为保持技术和产品的竞争力，在未来一段时期内仍将投入较多研发费用，推动 机器人 产品系列化、平台化、智能化、核心零部件自主化、国产化、产品成本持续下降。”

　　记者了解到，埃夫特正对AI（ 人工智能 ）融合、具身智能、人形 机器人 等前沿领域持续进行大规模研发投入。2025年，埃夫特研发投入1.94亿元人民币，同比增长47.42%。

　　公司称，创新是拓展界限、破除“内卷”的不贰路径，持续丰富的工业 机器人 产品及嫁接具身智能技术的 机器人 产品将打破传统工业 机器人 的天花板，激发增量市场。

　　但在行业价格竞争持续加剧的环境下，本次调价能否获得下游市场认可、修复企业盈利水平，核心零部件国产化能否实现关键突破，仍有待长期观察。