【博睿康】首次详细披露家底！上海独角兽冲刺-脑机接口第一股-

　　国内脑机接口头部企业博睿康IPO迎来重要节点。

　　6月11日，上海证交所官方网站显示，博睿康技术（上海）股份有限公司（以下简称“博睿康”）科创板IPO审核状态更改为已受理。公司拟募资25亿元人民币，主要用于脑机接口研发项目、脑机接口产业化建设项目和补充流动资金。红杉恒辰、上海国资背景的国孚领航、浦东 创投 现身本次发行前的前十名股东名单。

　　当前，A股市场虽然云集了很多脑机接口概念股，但尚无主要业务聚焦脑机接口的上市公司。在此环境下，博睿康被视为“脑机接口第壹股”的有力竞争者。

　　位于上海浦东的博睿康技术（上海）股份有限公司记者严曦梦摄

　　2025年营业收入超1亿元

　　亏损2.3亿元

　　博睿康开创人胥红来生于1984年，从清华大学生物医学工程系博士结业后，2011年与同门黄肖山联合建立博睿康，现任公司老总兼总经理。公司发轫于江苏常州，2025年将注册地迁到上海张江科学城。

　　记者此前调研的时候曾问及，“博睿康”的称号有何来历？

　　旁边的同仁脱口而出，“让你博学，让你睿智，让你健康。”公司高管笑着说，这个解释更有意蕴。

　　招股书显示，博睿康是一家以自主创新为核心驱动力的高新技术企业，深耕脑机接口领域，致力于为全球神经科学研究及神经疾病治疗提供一体化解决方案。

　　在非侵入式领域，博睿康已开发上市20余款非侵入式神经信号收集及调控产品。在侵入式领域，博睿康的NEO-ONE SCI（植入式脑机接口手部运动功能代偿系统）在今年3月经国家药品监督管理局批准取得第叁类医疗器械注册证，实现全球首发上市，是国际首个进入临床应用阶段的侵入式脑机接口医疗器械。

　　该产品适用于颈段脊髓损伤所致四肢瘫痪患者，通过收集患者脑电信号识别运动意图，利用气动手套设备辅助实现患者手部的抓握功能代偿。

　　财务方面，2023年至2025年，博睿康营业收入分别为7521万元、6597万元和1.08亿元；同期净收入分别为亏损4875.75万元、4953.38万元和2.3亿元人民币。

　　招股书显示，2025年度，计入管理费用的 股权激励 费用金额较大，主要系公司向实际控制人胥红来、黄肖山实施 股权激励 ，在2025年度一次性确认 股权激励 费用1.92亿元人民币，基于实际控制人进行综合管理的特点及谨慎性动身，相关金额全部计入管理费用。

　　主要业务收入方面，2023年至2025年，博睿康主要业务收入分别为7469.40万元、6473.50万元及10737.26万元人民币，主要包含脑电收集系统、经颅电刺激设备等脑机接口相关产品。其中，脑电收集系统收入占比七成以上。

　　根据招股书，报告期内，公司的脑电图机出货量、出货金额均位列国内脑电图机全行业前三、国产第壹。

　　研发方面，博睿康2023年、2024年、2025年经审计的研发费用分别为6388.45万元、5796.05万元和6511.05万元人民币，累计约1.87亿元人民币。

　　红杉、上海国资现身前十大股东

　　IPO项目基本信息显示，博睿康拟募资25亿元人民币。

　　根据招股书，拟募集的钱财将主要用于脑机接口研发项目、脑机接口产业化建设项目和补充流动资金，推进NEO平台在难治性癫痫、脑卒中运动功能障碍、下肢运动功能重建、精细动作解码及语言解码等方向的产品研发与临床转化，推动非侵入式产品向抑郁、睡眠障碍等领域纵深拓展，增强公司的关键技术创新能力与核心竞争力，为公司可持续发展奠基坚实基础。

　　从股东阵容看，红杉恒辰、上海国资背景的国孚领航、浦东 创投 现身本次发行前的前十名股东。

　　根据招股书，股权结构方面，博睿康的共同控股股东及实际控制人为胥红来、黄肖山。其中，胥红来直接持有公司12.25%的股份，黄肖山直接持有10.44%的股份。另外，两人通过北京博睿康投资间接控制公司6.11%的股份，胥红来还通过上海博睿康企管间接控制公司4.76%的股份，两人合计控制公司33.56%的表决权。

　　除开创团队外，持股5%以上的股东还包含熔拓创新及其关联方、红杉恒辰及其关联方、北京华控及其关联方、上海凯风及其关联方、既明投资及其关联方。另外，国孚领航、浦东 创投 、建发生科、松禾资本等知名投资机构也出现在公司股东名单中。