【2026】瑞贝卡回复上交所年报问询函 - 披露资金占用整改及经营细节

　　7月23日晚间，河南 瑞贝卡 发制品股份有限公司（证券代码：600439，证券简称： 瑞贝卡 ）发布公告，正式回复上海证交所针对公司2025年年度报告下发的信息披露监管问询函。公告详细披露了公司控股股东资金占用的成因、整改落地情况、内控体系优化举措，同时针对年度营业收入毛利率分化、存货规模偏高、客户结构等市场关注的核心财务与经营问题逐一回应。24日，公司低开1.44%，盘中股票价格报2.08元左右。

　　全部占用资金已全额收回

　　此次问询源于 瑞贝卡 2025年年报审计结果，公司当年审计报告及内部控制审计报告均为带强调事项段的无保存意见，两大核心事项被重点关注。其一为公司因涉嫌信息披露非法，于2025年7月26日收到中国中国证券监督管理委员会《立案告知书》，直到今天案件尚未结案；其二为2025年上半年存在控股股东非经营性资金占用情形，内控管理存在缺陷，且公司前期多年年报存在相关资金往来事项未披露的情景。

　　针对市场核心关注的控股股东资金占用问题， 瑞贝卡 在回复中完整还原事件始末。公告显示，资金占用问题始于2021年，公司为统筹使用贷款资金，通过四家无实际经营业务的商贸公司开展资金周转操作，彼时职员误将其视作第叁方机构，未履行正规审批决策程序，未能识别隐性关联关系。2022年至2025年6月，部分资金通过子公司及上述四家商贸公司，临时流向控股股东用于贷款“还旧借新”周转，由此形成非经营性资金占用，四家商贸公司也被回溯定性为公司隐性关联方。

　　对于整改落地情况， 瑞贝卡 明确，此次全部占用资金已于2025年6月26日全额收回，归还资金来源为合规贷款资金。经公司全面专项核查，目前已无其它未识别、未披露的隐性关联主体，也不存在新增及遗留的钱财占用问题。同时公司坦言，2024年已完成一轮资金占用自查整改，但受原有资金周转路径依赖影响，2025年一季度仍出现零星占用情况，目前所有违规情形已全部清理完毕。

　　在内控缺陷整改层面， 瑞贝卡 披露了系统性优化措施。公司已成立专项治理工作小组，联合控股股东开展关联交易、资金管控专项合规培训，对相关违规责任人完成追究责任，核心管理人员及控股股东相关责任人均签署严禁资金占用承诺书。制度层面，公司修订完善《关联交易制度》《资金管理制度》等多项核心制度，单独增设关联方资金占用管控与处罚条款，明确所有贷款资金周转务必并入统一审批体系，实现上市公司与控股股东资金完全物理隔离。

　　同时公司细化岗位权责，确立老总为资金风险治理第壹责任人，财务总监把控资金支付审核关口，财务部、审计部、业务部门各司其职，形成全流程管控体系。整改后，公司建立月度关联往来自查、季度专项核查、年度内控全覆盖测试机制，审计委员会与独立董事不定期开展专项督导，2025年下半年以来未再发生任何资金占用情形，内控运行趋于规范。

　　年审会计师在专项说明中披露了前期未识别资金占用问题的审计疏漏原因，主要包含银行函证程序管控不足、未对资金规模与利息收入不相配等异常情况保持充分职业怀疑、大额往来款核查不到位等。2025年审计阶段，会计师事务所已全面优化审计程序，严格执行资金流水双向核验、函证全流程管控、关联方穿透核查等举措，确认公司资金占用问题已完成整改，当期内控审计意见恰当。

　　连续两年亏损

　　经营层面， 瑞贝卡 针对营业收入、毛利率分化及存货问题作出专项说明。数据显示，公司2025年实现营业收入12.93亿元人民币，同比增长4.38%，归母净收入亏损0.82亿元人民币，连续两年亏损但同比实现减亏。分区域与产品来看，美洲市场、工艺发条产品营业收入与毛利率稳步提升，非洲市场、化纤发条业务有所下滑，国内市场毛利率明显高于海外各区域。客户结构方面，公司海外市场客户集中度相对较高，美国市场收入占比达87.9%，前五大客户收入贡献占比71.2%。

　　针对市场关注的高存货问题， 瑞贝卡 回应称，2025年末公司存货规模从年初31.8亿元降至29.5亿元人民币，已启动库存压缩专项工作。公司解释，人发原材料具备稀缺性、可长期贮存的特性，属于公司战略储蓄物资，部分工艺发条产能储蓄则是为匹配 跨境电商 业务增长需求。会计师核查确认，公司存货真实完整，存货降价准备计提充分合规。

　　 瑞贝卡 表示，后续公司将持续推进财务信息化升级，常态化开展合规培训，深化内控体系建设，持续优化库存管理与市场结构，稳固经营修复态势。对于尚未结案的中国证券监督管理委员会立案侦查事项，公司将持续跟进进展，若后续核查结果与前期披露内容存在不同，将第壹时间履行信息披露义务。