【IDEAYA Biosciences】海希通讯回复问询 - 年报内控被否，关联方占用资金致虚增收入，存贷双高仍举债

　　8月2日晚间，海希通讯(920405)回复北交所2025年年报问询函，揭开其财报被出具保存意见、内控被出具否定意见的原因。公司坦言，关联方资金占用、虚增收入及在建工程内控缺陷交织，造成前期会计过失更正波及多个报表科目，监管层连环追问直指公司治理与财务合规的核心软肋。

　　监管首先剑指关联方非经营性资金占用。2023年11月，公司向又一 新能源 支付采购款6611.96万元人民币，因产品未交付，资金被间接持股5%以上股东辰隆控股占用。

　　为归还占款，辰隆控股通过苏州金瀚贸易向公司采购货物归还3870万元人民币，公司错误列报为日常销售，造成2024年虚增收入3424.78万元。

　　海希通讯承认核算不规范，已将资金占用余额从预付账款调至其它应收款，并对2024年年报追溯调整。公司称，截至2025年年报披露日，占用资金本金及利息已全额归还，经自查不存在其它未披露的关联方资金占用或利益输送情形。

　　值得强调的是，辰隆控股还款路径颇为曲折。公司披露，2024年3月至2025年5月，辰隆控股主要通过苏州金瀚贸易以销售回款分批归还，后又通过浙江凯翔宇以实物归还部分占款，直至2026年4月吉芯云储才以现金结清剩余本息。

　　在建工程方面，监管疑问总包承建方安吉巨峰与公司关联方存在资金拆借及业务分包。公司回复称，安吉巨峰向关联方吉芯云储借款3200万元人民币，并向追认的关联方浙江凯翔宇分包工程1980万元。公司解释称，该借贷属正常企业间借贷，分包亦属建筑行业常规做法，不构成对公司的钱财占用。

　　然而，公司也承认在建工程进度款项支付存在内控缺陷。审计委员会已要求整改，公司称将强化工程项目全过程管理，聘请第叁方工程造价评估，并嵌入廉洁协议条款。整改预计于2026年8月31日前完成，但内审部门未能识别未披露关联交易的问题已经被监管记录在案。

　　关联交易识别混乱是另一大焦点。公司追认浙江凯翔宇为关联方，理由是其业务起步阶段曾委托公司员工短暂保管证照和印章。另外，公司通过海南礼乐供应链、山东天润、上海神洁间接向辰隆控股及其下属公司销售形成关联交易。监管要求说明设置间接销售安排的原因及是否存在利益输送。

　　公司解释称，上述间接销售均因终端客户需要合同能源管理服务或项目总包方调整所致，交易定价基于市场价格，具备商业实质，不存在利益输送。独立董事亦表示， 储能 业务起步阶段借助关联方资源具有必要性，定价公允，未损害中小股东利益，但坦言整改措施系统性仍需后续检验。

　　经营业绩剧烈波动引发监管警觉。2025年公司营业收入5.98亿元人民币，同比增长25.25%，归母净收入7874.72万元人民币，同比增长55.74%，但经营活动资金流量净额为负2772.94万元。各季度收入分布极不均衡，呈过山车走势。

　　公司回应称，一季度收入高因菏泽岳程电站二期项目集中交付，而2026年一季度无连贯存续项目造成收入同比大幅下滑。公司否认存在收入跨期调理，称收入确认政策保持一致，各季度波动系 储能 项目验收时点不确定所致。对于资金流与净收入背离，公司解释系提前采购 储能 电池原材料及受限货币资金增加所致。

　　年报问询中，大客户与供货商异常特征遭监管刨根问底。第壹大客户苏州嘉润升为关联方，年度销售2.93亿元人民币，期末合同资产4634.75万元人民币，工商信息显示其参保人数为0人。第叁大客户苏州惠众参保人数仅2人，新增供货商山东和森、上海光寒参保人数亦为0人。监管疑问上述公司是否为贸易公司，交易是否具备商业实质。

　　公司坚持声称，苏州嘉润升交易定价参照市场价格，信用政策与非关联方基本一致，合同资产为正常质保金，期后回款正常。苏州惠众、山东和森、上海光寒均系正常贸易公司，与公司不存在关联关系，交易定价公允。公司同时承认， 储能 行业贸易商占相当高符合细分领域规律，但不存在无商业实质的空转贸易。

　　存货与预付款项异常攀升加剧监管担忧。2025年末存货账面价值2.88亿元人民币，较年初增长83.62%，2026年一季度末进一步增至4.88亿元人民币。预付款项余额6122.55万元人民币，较期初大增705.44%。公司解释称，存货增长系 储能 业务备料及完工入库所致，预付款大增系预判电芯价格上涨而提前储蓄。

　　公司称，2025年末 储能 业务在手订单约8.56亿元人民币，存货主要用于宁阳、普元、辰弢等项目备货，以销定产模式下借款采购具有合理性。对于存货降价准备仅计提274.40万元人民币，公司表示经测试可变现净值高于账面成本，期后销售良好，无需进一步计提。

　　货币资金与有息负债存贷双高现象同样被监管追问。2025年末货币资金2.94亿元人民币，同时短时间借款1.26亿元、长期借款2.35亿元人民币，合计有息负债3.61亿元人民币。监管要求说明在资金充裕情境下维持大额借款的必要性，是否存在未披露的钱财受限情形。

　　公司回复称，除去募集资金和受限承兑汇票保证金，实际可用流动资金约1.52亿元人民币，仅够维持日常经营周转。长期借款专项用于生产基地建设，短时间借款用于 储能 业务周转。

　　海希通讯否认存在未披露的钱财受限情形，并称存贷双高系双主业扩张备货与资本开支形成，与同行业不存在明显不同，不存在财务费用侵蚀利润的异常情形。

　　另外，监管还关注应交税费激增、募集资金设备调整等细节。公司应交税费余额较期初增长285.32%，解释系增值税销项与收入确认口径不同及所得税调整项所致。募集资金设备调整称系智能化升级需要，未改变募投核心目标。

　　二级市场上，截至7月31日收盘，海希通讯上涨4.66%报17.07元/股，总市值约23.30亿元人民币，今年以来公司股票价格累计下跌约33%。

　　来源：读创财经