【公募机构】7月公募调研如何逆势密集了？半导体关注度断崖式领先

　　7月A股市场大幅振荡，光通信、半导体等板块的股票出现深度回调，但公募机构的调研热情却在逆势增长。

　　 新易盛 、 中际旭创 近期深度回调，但调研关注度仍然特别高，在7月分别获得118家、89家公募扎堆调研。在调研活动中，参与机构重点关注企业利润增长逻辑与后续毛利率走势。

　　从公募机构的整体调研情况来看，数据显示，7月共有152家公募参与调研，合计调研次数达3280次，环比增长16.39%。分行业来看，半导体行业的关注度显现出断崖式领先态势，7月获调研次数合计为433次，覆盖31只个股。而7月调研次数位列第贰的行业为光学光电子，7月获调研次数为162次，与半导体行业的调研关注度存在较大差距。

　　业内人士分析指出，7月公募调研逆势升温原因主要有以下几个要点：第壹，当前处于中报密集披露期，公募机构需要通过调研来验证行业景气度和个股基本面；第贰，优质赛道在回调后的配置性价比提升，跌出布局机会；其三，近期个股走势分化加剧，机构只有通过高频调研，才能筛选出优质标的。

　　光通信调研关注度不减，有公司7月获超百家公募调研

　　7月市场大幅振荡， 中际旭创 和 新易盛 两家“光龙头”也大幅下跌，当月下跌幅度分别为28.98%和34.76%。但即便股票价格下跌，公募机构对这两家企业的调研热情硬是不减。

　　公募排排网数据显示， 新易盛 在7月获118家公募扎堆调研，包含华夏基金、嘉实基金等许多家头部公募，合计获调研次数为118次； 中际旭创 吸引到89家公募调研，包含易方达基金、南方基金等许多家头部公募，合计获调研次数达158次。

　　具体到调研活动来看，利润增长原因、未来毛利率情况是各家公募机构关注的关键。

　　对于二季度利润增长的原因， 新易盛 指出，一是订单层面，订单交付需求的增长，预计下半年订单交付情况仍处于快速增长阶段，行业景气度持续高位，Q3/Q4及明年的订单能见度较高；二是供应链端，Q1供应链紧张的情景对交付造成一定影响，Q2起逐步缓解，Q3/Q4 将趋于稳定，得益于公司前期针对核心原材料做了充分的备货与锁定安排;三是汇兑影响，一季度汇兑损失对利润影响较为明显，二季度该影响幅度大幅收窄。

　　对于将来的毛利率预期， 中际旭创 表示，“二季度公司毛利率预期仍保持稳定，不会由于物料紧张、物料涨价等原因出现明显下滑。今年下半年，物料预计将出现不同水平的缓解，公司备料非常充分，下半年会有边际改善。公司有信心保持未来毛利率的稳定。”

　　7月公募调研热情逆势增长，半导体行业关注度断崖式领先

　　公募排排网数据显示，7月共有152家公募机构参与A股调研活动，覆盖到94个申万二级行业中的400只个股，合计调研达3280次，调研次数较上月增幅16.39%。

　　分行业来看，公募机构在7月对半导体、光学光电子、元件等8大申万二级行业的调研次数破百。

　　其中，半导体行业最受青睐，调研次数呈断崖式领先态势。具体来看，公募机构在7月共调研半导体行业的31只个股，合计调研次数达433次。

　　而7月调研次数位列第贰的行业为光学光电子，调研次数为162次，远低于半导体行业。另外，元件、通用设备、医疗器械、消费电子、自动化设备分别被公募机构调研155次、148次、127次、121次和115次。

　　具体到个股来看，半导体行业中， 源杰科技 、 澜起科技 和 联动科技 这三家公司的调研关注度很高，在7月分别被公募机构调研106次、63次和46次。其中， 源杰科技 因上半年利润猛增十余倍而吸引大量机构调研。此前， 源杰科技 披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净收入6亿元至6.5亿元人民币，同比增长1196.91%至1304.98%。在调研活动中，公司也介绍了利润猛增的原因： 数据中心 业务收入增长，期间费用占比有所下降等。参与调研的机构还对产业链协同布局、美国工厂建设进度等内容进行提问。

　　7月股市振荡加剧，但公募机构的调研热情反而逆势增长。对此，业内人士分析了三点原因：

　　首先，当前是上市公司中报密集披露的窗口期，公募机构需要通过密集调研来验证企业的经营情况、产能情况、订单情况和盈利预期，以对行业景气度、个股基本面进行判断。

　　第贰，市场调整后，多个板块估值回归合理区间，部分优质标的被错杀，跌出了投资机会，因而公募机构可以趁着机会积极调研，挖掘投资机会。

　　第叁，市场振荡下，个股走势分化严重。通过调研，公募机构才有望筛选出基本面扎实、具备成长韧性的优质个股进行投资。