【摩尔线程】摩尔线程上半年营收增长147%，亏损大幅收窄，拟赴港上市

　　8月9日，国产GPU厂商摩尔线程（688795.SH）发布了上市后的首份半年度报告。2026年上半年摩尔线程实现营业收入17.36亿元人民币，同比大幅增长147.42%，这一数字已超越2025年全年15.06亿元的营业收入规模。同期，公司毛利总金额达到9.89亿元人民币，同比增长103.78%，整体毛利率水平为56.95%。归属于上市公司股东的净收入为-1156.31万元人民币，较上年同期2.71亿元的亏损大幅收窄95.73%；扣非净收入为-1.51亿元人民币，亏损收窄52.37%。

　　对于营业收入的大幅增长，摩尔线程解释称，主要得益于 人工智能 产业的蓬勃发展及市场对全功能GPU的强劲需求，叠加夸娥智算集群商业化加速，产品性能获得客户高度认可并实现稳定供货。公司正加速在互联网、运营商等关键客户领域渗透，以更丰富的落地场景推动营业收入高速增长。

　　期内，摩尔线程保持了较高强度的研发投入。研发费用高达7.69亿元人民币，同比增长38.16%，占营业收入的比率达到44.30%，研发投入占营业收入的比率较上年同期有所降低，上年同期为79.33%。

　　摩尔线程解释称，主要系公司在强化原有架构芯片相关研发工作的同时，重点研发投入新一代“花港”架构下的华山、庐山芯片及相关应用，造成本期研发费用总额较上期增加。

　　摩尔线程营业成本同比增长245.22%至7.48亿元人民币，主要受营业收入规模扩大及半导体原材料价格上涨影响；销售费用亦同比增长121.15%至1.58亿元人民币，用于强化销售团队建设。

　　值得注意的是，公司经营活动引发的钱财流量净额为-21.69亿元人民币，较上年同期的-11.64亿元进一步扩大，资金流出规模加剧。另外，存货账面价值飙升至35.50亿元人民币，占总资产比重达20.97%，公司称主要系主动增加备货以应对市场需求及保障供应链稳定。

　　报告期内，摩尔线程商业化全面提速。其旗舰级AI训推一体智算卡MTT S5000（PH100芯片）智算集群已实现规模化销售，并在北京、无锡、杭州等多地完成部署与交付，且首批通过国家《安全可靠测评》。摩尔线程在高端训练能力上取得多项“国芯训国模”突破，例如成功从零起步完整训练出语料超25万亿Token的MoE-236B基础大模型。同时，公司构建起覆盖“云—边—端”全场景的通用算力疆土，并向具身智能等前沿赛道延伸。

　　在技术护城河方面，摩尔线程自主MUSA生态日益成熟，已实现对国际主流CUDA生态的深度兼容，开发者数量已突破80万名。截至报告期末，公司累计申请国家专利2167项，研发团队1019人，占员工总数74.16%。

　　同日，摩尔线程还公告，公司拟发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。公司表示，此举旨在深化国际化战略布局，持续吸引并集聚卓越的研发与管理人才，进一步提高公司治理水平和核心竞争力。

　　摩尔线程表示，将在充分考虑现有股东利益和境内外资本市场情况的条件上，于股东会审议通过之日起24个月内，选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。这意味着，摩尔线程继2025年登陆科创板后，有望成为又一家布局“A+H”的硬科技企业。据公告，募集资金将用于产品研发及商业化、生态拓展、产业链投资并购等方向。

　　据 大智慧 VIP，截至8月7日收盘，摩尔线程报收597.89元，涨2.03%。