【投资者】果麦文化 - 2026年上半年亏损4069.01万元

　　中证智能财讯 果麦文化 （301052）8月12日披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业总收入2.01亿元人民币，同比下降32.51%；归母净收入亏损4069.01万元人民币，上年同期盈利566.32万元；扣非净收入亏损1708.85万元人民币，上年同期盈利454.06万元；经营活动引发的钱财流量净额为-7763.25万元人民币，上年同期为-2706.02万元；报告期内， 果麦文化 基本每股收益为-0.4112元，加权平均净资产收益率为-6.04%。

　　报告期内，公司合计非我们时常性损益为-2360.16万元人民币，其中所得税影响额为424.48万元人民币，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债引发的公允价值变动损益和处置金融资产和金融负债引发的损益为-2846.94万元。

　　以8月11日收盘价计算， 果麦文化 目前PE（TTM）约为-51.08倍，市净率（LF）约3.79倍，市销率（TTM）约4.55倍。

　　资料显示，公司从事的主要业务分为图书出版发行业务、互联网业务及其它衍生业务。

　　盈利能力方面， 2026年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.04%，同比下降6.83个百分点。公司2026年上半年投入资本回报率为-6.63%，较上年同期下降7.23个百分点。

　　2026年上半年，公司经营活动资金流净额为-7763.25万元人民币，同比减少5057.23万元；筹资活动资金流净额-944.29万元人民币，同比增加664.29万元；投资活动资金流净额9434.25万元人民币，上年同期为-7151.87万元。

　　资产重大变化方面，截至2026年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少78.95%，占公司总资产比重下降7.91个百分点；长期股权投资较上年末增加80.98%，占公司总资产比重上升3.76个百分点；债权投资较上年末减少60.05%，占公司总资产比重下降3.06个百分点；货币资金较上年末增加4.81%，占公司总资产比重上升2.85个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2026年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少37.23%，占公司总资产比重下降4.91个百分点；租赁负债较上年末增加61.82%，占公司总资产比重上升1.55个百分点；预收款项较上年末减少89.8%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加63.5%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。

　　从存货变动来看，截至2026年上半年末，公司存货账面价值为1.05亿元人民币，占净资产的16.12%，较上年末减少76.15万元。其中，存货降价准备为2172.88万元人民币，计提比例为17.13%。

　　2026年上半年，公司流动比率为3.28，速动比率为2.54。

　　半年报显示，2026年上半年末的企业十大流通股东中，新进股东为赵飞、高盛国际-自有资金、法国巴黎银行-自有资金，取代了一季度末的UBS AG、薛军、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、唐杨持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)路金波600.26.065074不变上海嘉利恩管理咨询合伙公司(有限合伙)494.794.999951不变周巧蓉183.431.85356不变MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.67.10.6780820.214唐杨66.220.6691640.280赵飞600.60631新进高盛国际-自有资金54.10.546652新进香港中央结算有限公司45.30.457765-0.857浙江钧鸣投资管理有限公司43.980.444425不变法国巴黎银行-自有资金35.790.36169新进

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。