美联储于北京时间周四凌晨2点宣布维持基准利率5.25%-5.5%利率不变，由于美国经济数据好于市场预期且通胀仍具黏性，造成交易员再次推迟来对美联储降息的押注。本周剩下的的重头戏将是4月非农就业报告，届时该数据料将对大宗商品市场发生较大影响。

　　美国劳工部将于北京时间周五（5月3日）20:30公布4月非农就业数据，根据道琼斯的报道，市场普遍预期美国4月非农就业人数将增加20.4万人，低于3月份的30.3万人，失业率维持在3.8%不变。（数据来源：Dow Jones.com）

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　　周三（5月1日）公布的素有“小非农”之称的ADP就业报告显示，4月民间企业就业人数经季节调整后增加19.2万人，远超经济学家预期的17.9万人，不过低于3月向上修正后的20.8万人。（数据来源：美国劳工部）

　　另外，同日美国劳工部公布的职位空缺和劳动力流动调查 (JOLTS) 显示，3月职位空缺数自2月上修后的881.3万个骤降至848.8万个，为去年10月以来最大降幅，远低于经济学家预期的868万个，为2021年2月以来新低，此时从辞职人数下降，这些迹象表明就业市场状况逐渐缓和，可能有助美联储对抗通胀。（数据来源：美国劳工部）

　　综合上述数据来看，美国企业的4月就业市场仍然活跃，招聘活动持续火热，表明多家企业对员工需求量大。这一迹象暗示着在第贰季度初，就业市场将继续保持增长势头。就业市场强劲使得消费者支出高于预期，这是过去数月通胀出现抬头迹象的因素。这些现象促使美联储拖延第壹次降息时间。一些美联储政策制定者甚至提出加息而非降息的存在性。

　　从美联储主席鲍威尔在货币政策会议后召开记者会的讲话来看，鲍威尔强烈暗示利率走向，即可能会在7月会议上宣布降息。鲍威尔第壹次讨论今年可能的利率路径。在回答记者提问时，鲍威尔介绍了货币政策的三种潜在路径。今年降息有两种途径：一是通胀率降至2%；二是劳动力市场开始走弱。另一条路径是今年不降息，通胀横向盘整。

　　华闻期货投研团队表示，“美联储5月议息维持利率不变，承认近期通胀进展不顺，官宣6月开始减缓缩表步伐；鲍威尔表示，下次会议不太可能加息，降息与加息各有路径，具体决定于数据，获得更大信心以进行降息的时间比之前预期的要长，目前来看推迟降息可能是适当的。说白了降息开启的条件更加严格，今年第壹次降息预计会推迟到年底，可是好消息是从6月开始减缓缩表步伐，向市场释放流动性。鲍威尔整体讲话比较鸽派，美债收益率出现回落，金银美股上涨。”

　　全球最大资产管理公司之一的贝莱德（BlackRock）表示，“美联储主席鲍威尔语气比许多人担忧的要温和得多，尽管美联储可以‘根据需要维持当前的约束水平’,但也反驳了有关进一步加息可能性的问题，认为相关立场是正确的，因为尽管通胀有所回落,但关注相关问题会否恶化。最近的数据应该会推迟美联储原先预期在今年夏天开始的降息，降息或推迟直到今天年9月或12月的FOMC或更迟的时间。”（信息来源：Bloomberg）

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　　非农数据对贵金属的影响

　　美国非农数据对贵金属市场，尤其是金银价格的影响的确巨大，这是因为这一数据的背后反映了美国经济的整体健康状况，而贵金属通常被视为避险资产，其价格受到全球经济动向的影响。

　　非农数据的发布前后，金银价格我们时常会出现剧烈波动。当非农数据显示美国经济表现强劲，非农就业人数增加，失业率降低时，这被视为对美元利好的信号，因为市场普遍预期美联储可能会考虑提高利率。这可能造成金银价格下跌，因为高利率通常使持有贵金属成本更高，减少了它们的吸引力。

　　相反，如果非农数据显示美国经济增长乏力，非农就业人数下降，失业率上升，市场可能会认为美元面临压力，美联储可能不太可能升息，甚至会造成开启降息周期。这通常会支持金银价格上涨，因为投资者可能会寻求避险，将资金投入贵金属市场。

　　非农数据的实际公布值与预测值之间的差距也是市场关注的焦点。如果实际公布值大幅超过市场预期，这可能造成金银价格下跌，反之亦然。因此，非农数据不仅提供了关于美国经济的洞察，还在很大水平上影响了贵金属市场的投资决策，因为它们在市场波动和风险偏好方面饰演着重要角色。

　　非农数据对原油的影响

　　美国非农数据往往会对国际原油价格走势发生较大影响。这一数据的发布可以触发国际原油市场的剧烈波动，因为它直接反映了美国经济的整体健康状况，而美元是国际原油的主要计价货币。

　　当美国非农数据好于预期时，表明美国经济正在好转，这通常会造成美元上涨。由于国际原油以美元计价，因此美元上涨可能使原油价格下跌，因为成本上升可能造成需求减少，从而对原油价格构成压力。

　　相反，如果非农数据差于预期，市场可能会认为美国经济正在恶化，这可能造成美元下跌。这时，原油价格通常会受益，因为较低的美元汇率可能刺激原油需求，从而推动原油价格上涨。

　　总体而言，非农数据影响了美元价格，而美元是国际原油市场的关键因素之一。这种负相关关系意味着，利好美元通常利空原油，而利空美元则通常利好原油。这一因素需要被考虑在内，因为它可以在投资决策中发生重要影响，尤其是对于那些在国际原油市场上进行交易的投资者和交易员。