【2023】网易Q4财报出炉 - 多家机构给予增持评级

　　2月29日，网易发布2023年第四季度及全年财报。财报显示，网易2023年总营业收入1035亿元；非公认会计准则下，归属于公司股东的持续经营净收入326亿元；网易Q4营业收入271亿元；非公认会计准则下，归属于公司股东的持续经营净收入74亿元人民币。

　　网易总裁丁磊表示，公司2023年业绩健康增长，众多业务板块发展良好。网易将坚持提供创新、高质量的产品和服务，持续输出优质内容、提升用户体验，加快跨产业数实创新融合，以切实应用增进行业进步。

　　《蛋仔派对》除夕DAU达4000万

　　自2023年12月22日“ 网络游戏 管理新政意见稿”以来，网易股票价格反弹幅度超过30%。摩根士丹利分析师Alex Poon发布关于网易的策略性观点报告，称该公司股票价格料将在未来60天进一步上涨。“我们预计随着网易2024年新产品周期开启，将推动每股收益普遍预期上修周期的到来，《射雕》3月28日开启公测，将于2024年第贰季度发布的《永劫无间手游》2月27日拿到版号。”

　　花旗发布研报称，2月份共有111款国产 网络游戏 获批版号，获批版号的游戏作品数量连续第叁个月超过100款，表明政府正致力于增进 网络游戏 产业健康发展。同时，该行还指出，这次获批游戏中包含101款手游、5款跨平台游戏及5款PC游戏，当中以《永劫无间》手游版最受关注，相信可被视为最大催化剂。

　　值得强调的是，在刚刚过去的春节，网易旗下游戏《蛋仔派对》登上央视网络春晚、河南春晚、蛋仔春晚3个春晚舞台。在除夕夜当天，《蛋仔派对》日活跃用户在线人数突破4000万。汇丰方面认为，《蛋仔派对》春节巩固领导地位，日活、流水均超对手继续保持派对游戏的领先地位。拥有规模庞大且不同化的用户群，2000 万内容建立者，每秒生成 3.8张新地图的强大UGC 生态系统和持续推广，相信《蛋仔派对》应该在短时间内保持其领导地位。

　　凭借稳健表现，近期网易获高盛、汇丰、摩根大通、摩根斯坦利、瑞银、交银、中金、里昂等许多家机构买入、增持评级。

　　积极推进AI落地，年研发投入165亿元

　　最近，Open AI发布的首个视频生成模型Sora，引发震动。第四季度，网易游戏加快AI玩法应用，以最快的速度与最有优势的场景结合落地应用。财报数据显示，网易持续加码技术自研，年研发投入165亿元创新高，以16%研发强度领先行业。目前，网易生成式AI等关键自研技术已全面渗透游戏、音乐、教育等核心业务工作流程，大幅提升数字生产力，辅助突破多个内容垂类赛道，为长期发展注入鲜活动能。

　　第四季度，网易有道升级自研大模型“子曰2.0”，推出虚拟人口语教练Hi Echo 2.0、AI家庭教师小P老师等多个大模型原生应用。AI技术加持下，有道在线营销服务连续五个季度同比涨超50%，Q4营业收入同比增96.9%创新高。

　　景林资产披露2023年Q4持仓数据显示，在四季度继续增持网易，持股市值达到了2.6亿美元。景林资产表示，AI技术将深刻影响人们的生活和工作方式，公司将重点关注AI技术的落地应用。这一表态或许也从侧面显示了对于网易AI落地应用的看好。而 中泰证券 认为，春节期间头部产品表现良好，Sora带动AI板块关注度提升，游戏低估值修复可期。