【贵人鸟】昔日-国民鞋王-预计退市！上市十年负债十亿 从体育到粮食贸易转型失败

　　昔日“国民鞋王”、A股运动鞋服第壹股的贵人鸟来到退市边缘。

　　据 ST贵人 最新公告显示，贵人鸟股份有限公司股票自2024年2月1日至3月5日已连续18个交易日每日股票收盘价低于1元，即便后续3个交易日均涨停，也将触及交易类退市指标。预计在3月7日正式满足“20个交易日股票收盘价低于1元”的强制退市标准后，上海证交所将在后续15个交易日内对贵人鸟做出终止上市决定，目前公司股票即将进入退市整理期。

　　2014年1月登陆A股市场的贵人鸟，曾是我国A股运动鞋服第壹股。而到了近几年，昔日贵人鸟的对手们，安踏、李宁、特步、361、鸿星尔克等国货服饰品牌在实现营业收入增长的同时收，获大批忠实消费者。

　　截至3月5日收盘， ST贵人 股票价格下跌5.13%，报收0.74元/股，总市值11.63亿元人民币。这意味着，不论发生什么，贵人鸟都已提前锁定强制退市命运。

　　国货营销出圈背后一年遭中国证券监督管理委员会处罚警告6次

　　诞生于2008年的贵人鸟再次走入公众视线，是源于2021年公司对河南洪灾的5000万元大额捐款的传言。彼时有网友注意到，尽管公司连年亏损、身负数十亿欠钱，但仍能仗义疏财支援灾区十分可贵。

　　贵人鸟在舆论中的意外走红，也成了国货品牌们的第壹次出圈机遇。在洪灾捐款后，贵人鸟直播间、电商店铺迎来了热心网友的“野性消费”，并创下一夜晚销售金额突破4600万元的惊人业绩。叠加公司重组、引入新股东造成的营业收入，2021年贵人鸟顺畅恢复盈利。

　　2023年9月贵人鸟又因李佳琦怼网友而再次被关注。贵人鸟主播积极联动蜂花、蜜雪冰城、鸿星尔克等国货品牌，获得了很多关注度，提升了品牌在消费者当中的口碑。

　　然而贵人鸟公司经营的危机却并未因营销的短暂“出圈”而出现本质性改变。受困于数次转型失败，经营业收入益下滑，贵人鸟内部管理、审计危机早已袒露。

　　2023年9月直到今天，贵人鸟因业绩披露不准确、未披露实控人旗下关联交易公司等原因，6次遭遇中国证券监督管理委员会的通报批判、劝导、警告、责令改正等，被点名者包含公司董事、财务总监、董事会秘书等高管。

　　2023年2月，贵人鸟现任实控人、老总李志华收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，起因是涉嫌信息披露非法，引发市场哗然。

　　随后贵人鸟在面对投资者询问时再次因不妥回复，被监管出具警示函，并计入诚信档案，要求其整改。

　　据贵人鸟业绩预亏公告显示，2023年公司实现归母净亏损达4.85亿元人民币，而2022年亏损为941.37万元；扣除非我们时常性损益后净亏损为4.95亿元人民币，而2022年同期为盈利6936.83万元人民币，同比明显扩大。

　　对此贵人鸟解释称，2023年市场有效需求不足，公司所处的粮食行业和运动鞋服行业市场竞争压力较大，经营业绩受到较大影响。同时，公司2023年度计提大额资产减值损失及信用减值损失，对公司本期净收入的影响约-3.55亿元人民币。

　　根据最新资产拍卖公告，贵人鸟正在尽力出售计提减值的晋江内坑工业园区资产。由于第壹次拍卖流拍，本轮为该资产第贰次公开拍卖，起拍价为4亿元人民币。

　　而在屡屡跳动监管红线、拍卖资产的背后，是贵人鸟积习难改的大量负债和投资亏损。截至2023年三季度，贵人鸟合计负债10.17亿元人民币，资产负债率为38.3%。

　　从服饰粮食贸易，转型屡次失败

　　贵人鸟公司2014年完成上市后，当时的运动鞋服行业同质化竞争过于激烈，由于产能扩张过快造成普遍的库存积压，贵人鸟经营层面的困境越来越突出。

　　2015年初，贵人鸟因连续两年的企业净收入快速下滑，不得不提出持续关闭大批门店、推动公司整体转型。对于将来的转型方向，贵人鸟开创人林天福将目光瞄准了“ 体育产业 化”方向。

　　受益于转型和入股虎扑，2015年中旬，上市仅一年的贵人鸟市值突破400亿元人民币，大幅领先李宁、特步等品牌。贵人鸟也与港股上市、市值相近的安踏，共同组成当时国内运动服饰领域的重要头部公司。作为同样从晋江起家的鞋服品牌，林天福也凭借贵人鸟的成功迅速跻身“泉州首富”名单。

　　2015年末，贵人鸟发布公告称，将把上市所募集得到的5.5亿元资金从投入开店、建设生产基地，转为注入日常经营的流动资金，并计划将其用于“抢抓 体育产业 发展机遇”，大举投资 体育产业 项目。

　　然而，在经历与虎扑联合成立5亿元体育投资基金，并逐渐主导参投校园体育赛事运营、运动员经纪管理业务、体育游戏开发、运动休闲垂类电商等项目后，2016年末，贵人鸟基本将上市融资获得的8.3亿元资金消耗殆尽，同时还背上了30.94亿元的各类贷款（含银行借款、公司债券、企业债等）。

　　从实际经营情况来看，贵人鸟为转型而投入的项目均未很快发生效益，反而拖累了原有的鞋服支柱性业务。在体育鞋服行业下行的大环境下，贵人鸟净收入连年下滑。

　　在2017年9月，“27亿元收购威康健身”计划失败后，贵人鸟陷入多笔融资负债、被迫质押部分股权的困境。最为关键的是，这一年公司营业收入、净收入出现第壹次亏损。

　　多方压力下，贵人鸟不得不在2018年逐渐卖出了虎扑和部分此前投资的 体育产业 项目，并完全停止了对外投资的表现。但贵人鸟对外投资的 体育产业 项目仍然处于“烧钱”状态，2019年并未给公司提供营业收入业绩支撑。叠加此前借贷逐渐到达还款期，公司经营“火上浇油”，诉讼接连不断，股票价格狂跌、股民骂声不断。

　　2020年，贵人鸟因连续亏损、欠债、股权被冻结等原因被标注为“* ST贵人 ”。2021年贵人鸟在法院和政府的主持下实现重组，并引入泰富金谷作为“白衣骑士”收购公司了20.36%股份。

　　而主导了这一切转型、负债的贵人鸟开创人林天福，因股权冻结、质押等原因，在新股东进入后逐渐退出了公司的管理。

　　2022年7月，因林天福股份被司法拍卖，泰富金谷成为贵人鸟最大股东，而泰富金谷的实控人李志华正式入主贵人鸟，成为公司的法人及老总。

　　对于主营粮食生意的泰富金谷而言，迟迟未能完成转型、早已跟不上时代发展的贵人鸟体育鞋服业务其实不算一门“好生意”。李志华很快做出决定，推动公司向其熟悉的粮食贸易行业转型，同时将贵人鸟鞋服生产厂等资产出售，将其完全转型为贴牌生产品牌。

　　可惜的是，从2023年营业收入表现来看，李志华为贵人鸟规划的新发展方向并没有新的增量。